来源:华融融达期货 作者:华融融达期货
研报正文
【市场动态】
现货情况:花生现货支撑力度不足,部分地区报价稳中偏弱,成交暂难放量。产区农户不认卖,商贩出货总感不强,中间商库存低位,生根据订单量采购加工,择价刚需拿货为主:下游需求低迷,内贸市场销量不快,贸易商建库意愿不强。
油厂惜况:日前多数己开收油厂以执行前期合同为主,至数工厂标准控制严格,以质论价,个别油厂到货量有所减少。
【主要逻辑】
1)头部油厂始终以非常谨慎的态度陆续少量招标,贸易商过筛油料急于出手,已开收油厂难以消化,油厂施压跌价流畅。
2)随着各产区报价不断逼近种植成本,农户惜售规模逐步扩大,阶段性供应收紧或有一定支撑作用。整体上货进度偏慢,春节前抛压明显。
3)但花生终端消费表现疲软,悲观预期下投机需求被极大压缩,若油料无法顺利去化,中长期难有止跌表现。
【策略建议】 11月合约交割结算价为9399元/吨,最低平仓成本9050元/吨,除去中间费用,近月交割品原料成本应在8800-8900附近,短期远月合约有概率进入窄幅震荡,等待基本面方向性指引。
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