来源:先锋期货 作者:先锋期货
研报正文
基本面情况:供给端,新疆棉花开始种植,北疆有霜冻大风天气,对播种和出苗不利。美国棉花也开始种植,种植进度较往年持稳。巴西棉状况良好,处于结桃吐絮阶段。消费端,美棉出口销售周环比减少,对中国销售减少,装运周环比减少。国内新棉销售周环比减少。纺企开机率周环比小幅增加。织布厂开机率下滑。轻纺城织物成交周环比小幅增加。库存端,保税区棉花库存周环比持稳,全国商业库存周环比减少。纺企棉花原料库存减少,纱线库存周环比减少。坯布库存高位。价差方面,外棉价格大幅下跌后内外价差基本平水。纯棉纱利润减少。
4月USDA供需报告偏空:期初库存调增2.6万吨,产量月环比调增18万吨,消费月环比调增1.3万吨,期末库存月环比调增18.7万吨,库销比月环比增加。供大于需,偏空。具体看,中国产量调增,巴西产量调减,总体调增。消费调降的主要是越南、印尼、埃及、孟加拉、土耳其,这些国家反映了欧美国家需求走弱。中国产量调增,进口调降,消费调增,期末库存增加。国内的平衡表体现的是中性略偏空。
小结及操作建议:供给端,中美种植面积预期减少,北疆有不利天气。需求端,美棉销售放缓。国内新棉销售较前几周有所放缓。下游开机高位增加但织布厂开机下滑。库存方面,商业库存低于去年同期,下游原料、成品库存结构良好,同比偏低。利润有所下滑,也不急于补库。棉花短期受需求放缓,偏弱震荡。长期看估值中性偏低。关注产区天气情况。
【基本面数据】
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【现货价格指数】
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【现货价格2】
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【盘面价格及持仓1】
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【盘面价格及持仓2】
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【盘面价格及持仓3】
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【现货基差】
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【现货基差及盘面价差】
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【盘面价差1】
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【盘面价差2】
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【品种价差】
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【全球棉花供需】
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【全球棉花产量月度预测】
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【全球棉花消费月度预测】
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【全球棉花库存月度预测】
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【全球棉花库存消费比月度预测】
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【CFTC管理基金持仓】
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【美棉种植进度】
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【采摘交售加工销售】
![](http://n.sinaimg.cn/spider20230424/540/w823h517/20230424/b11a-7738c14c20427de1e13f36572d499a4b.png)
【开机率】
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【美棉出口】
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【美棉当前市场年度销售】
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【美棉下一个市场年度销售】
![](http://n.sinaimg.cn/spider20230424/536/w821h515/20230424/88b8-eb2643bf716ff7b594c483b1f7376b50.png)
【美棉未装船量】
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【棉花进口】
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【棉纱进口】
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【出疆棉公路运输周度统计】
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【轻纺城短纤布成交量1】
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【轻纺城短纤布成交量2】
![](http://n.sinaimg.cn/spider20230424/535/w820h515/20230424/20c6-5637c0c2b380d83d0bd23c54be251cec.png)
【美国陆地棉成交量】
![](http://n.sinaimg.cn/spider20230424/406/w827h379/20230424/54d6-769f4255d6936e3de00bbe02578ef929.png)
【郑棉仓单】
![](http://n.sinaimg.cn/spider20230424/416/w830h386/20230424/ff20-9e35fa3c87be2ff553ac7223452e4f05.png)
【纺企库存周度统计】
![](http://n.sinaimg.cn/spider20230424/422/w834h388/20230424/4a6f-e2534a32b855afa0d345d38646f9ddfe.png)
【棉花商业库存周度统计】
![](http://n.sinaimg.cn/spider20230424/540/w822h518/20230424/2993-4c33c5844b36991632dd823d120c3f9c.png)
【棉花工业库存月度统计】
![](http://n.sinaimg.cn/spider20230424/534/w822h512/20230424/f081-5317080b1001bcf9624151028b97e1cf.png)
【纱线坯布库存天数】
![关联品种棉花所属公司:先锋期货](http://n.sinaimg.cn/spider20230424/419/w833h386/20230424/0a1d-9a8f39a810acb38d59808d5ddb381f92.png)
![](https://n.sinaimg.cn/finance/transform/340/w170h170/20220415/bd6a-a2376d5226aaa796dfdca62b1d9b1fcb.png)
![](http://n.sinaimg.cn/finance/cece9e13/20200514/343233024.png)
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