来源:西南期货 作者:西南期货
研报正文
沪铅:昨日,上海市场电解铅对沪铅2212合约报平水,再生铅对SMM1#铅报贴水350-300元/吨。
供需方面,铅精矿供应趋松,疫情对原生铅主产区的影响转弱,部分企业进入年底冲量阶段,产量稳定,预计11月原生铅产量增至29.8万吨。
随着铅价上涨,再生铅冶炼利润转好,企业的生产积极性提升,预计11月再生铅产量增至38.76万吨;消费方面,蓄电池企业的周度开工率维持高位,需求尚未转弱。上周,铅锭社会库存下降6800吨。
下游消费尚可,加之资金作用,推动铅价上涨,但从中长期来看,国内供应增加,消费环比回落,原生铅存在累库预期,且上方万六关口存在强压制,建议择机沽空。
策略方面:建议择机沽空。
沪锡:上个交易日lme涨0.04%至23410美元/吨,沪锡跌2.02%至183990元/吨;美元走弱令金属价格压力有所缓解,叠加国内防疫政策调整提振市场情绪,从基本面看海外由于矿山品味下行叠加人工成本高企,矿端供应方面有所回落,和往年产量基本持平。
国内矿供应保持稳定,炼厂原料库存充足,企业大多刚需采购为主,现货交投清淡,国内方面炼厂复产,进口锡近期到港量较多,供应有增量。
而消费端难言乐观,除光伏消费带来少量增量,电子消费以及食品包装方面消费均呈下滑趋势,在消费端未有明显改善的情况下,锡价预计反弹高度有限。
策略推荐:预计反弹高度有限,建议控制风险。
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