来源：申银万国 作者：申银万国期货
研报正文
一、行业信息
1、据中国棉花协会棉花物流分会对全国棉花交易市场18个省市的154家棉花交割和监管仓库的调查数据显示，8月底全国棉花周转库存总量约215.15万吨，环比减少58.46万吨，降幅21.37%，高于去年同期92.14万吨。
2、印度政府机构棉花公司(CCI)在价格低于最低支持价格(MSP)时开展棉花采购业务，该公司已将印度2022-23年棉花产量提高15%至3600万包，每包170公斤，即612万吨。
3、据USDA作物种植生长报告，截至2022年9月18日当周，美国棉花优良率为33%，去年同期为64%，此前一周为33%。
美国棉花吐絮率为59%，此前一周为49%，去年同期为46%，五年均值为51%。美国棉花收获率为11%，此前一周为8%，去年同期为8%，五年均值为11%。
二、国内期现市场
三、评论及策略
外盘昨夜震荡上行。9月USDA报告如预期上调美棉新作产量和期末库存，全球棉花期末库存也因此大幅调增，外盘近期连续大幅下挫，但仍需持续关注天气扰动。
国内进入消费旺季，纺企原料库存增加，成品出库速度加快，开工率也有所回升，需求边际好转短期仍将支撑棉价，但新棉上市后供应压力将逐渐增加，而消费阶段性好转的力度或较有限，棉价中期弱势难改，关注机采棉收购价。
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