来源：南华期货 作者：顾双飞
【市场行情】
上周(5.23-5.27)焦炭宽幅震荡为主，先跌后涨。
【基本面情况】
需求：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.83%，环比上周增加0.82%，同比去年下降4.24%；高炉炼铁产能利用率89.26%，环比增加0.59%，同比下降2.19%；钢厂盈利率48.48%，环比下降8.23%，同比下降36.80%；日均铁水产量240.88万吨，环比增加1.34万吨，同比下降3.43万吨。
库存：下游钢厂焦炭绝对库存低位；疫情过后需求启动，预计有补库需求。
【主要逻辑】
上周(5.23-5.27)经过一整周的博弈，焦炭的第四轮终于落地，我们看到第四轮落地过程非常艰难，远不如上周第二轮和第三轮落地速度，这主要是因为焦化利润同样处于很低的位置。
在第四轮落地后，焦化利润基本陷入全面亏损。市场目前对第五轮有争议，短期我们认为焦炭在低利润下有较好的支撑。
除此以外，下游需求的走向将是6月份最为重要的逻辑。我们看到本周稳经济的政策不断出台，市场信心有所重振。但是房地产的政策传导需要时间，难以短期传导到上游。
综合来看，我们认为在复产复工的情况下，低库存的原料依然有上方空间。但是在二季度后，供给的增量以及粗钢压减下需求的减量，预计长期偏空。
新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障
新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP
产品入口： 新浪财经APP-股票-免费问股
产品入口： 新浪财经APP-股票-免费问股
产品入口： 新浪财经APP-股票-免费问股
APP专享直播
热门推荐
收起
新浪财经公众号
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
