来源：光大期货 作者：展大鹏
【行情回顾】
隔夜LME镍大幅上涨8.74%收盘至28445美元/吨；沪镍上涨5.11%至213410元/吨。
【研究观点】
外强内弱格局有所转变，国内进口窗口连续打开，预计将缓解国内现货压力，本周国内镍现货升水出现下滑。
基本面方面，昨日镍价快速拉涨，也带动不锈钢市场情绪，关注不锈钢利润水平是否会持续走高；硫酸镍产量预计小幅提升，但价格压力下预计提升有限。
供应方面，目前来看随着印尼镍生铁的缓步放量，镍生铁较充裕，但国内电解镍呈现持续紧张的状态，社会库存不断去化，也加大了供给短缺的隐忧。
基本面来看，供稳需弱，市场仍偏谨慎。但内外库存持续走低是软肋。
虽然目前国内镍豆用量随着镍锍和MHP供给用量有所下滑，但未改变LME镍库存持续下滑的事实，因此即使存在较强的回归意愿，在价格快速走弱下也容易引起反噬，出现快速反弹行情。
国内则因库存持续低位挺价意愿偏强，在复工复产鼓舞下以及有色整体氛围回暖下，镍价出现反弹不难理解，但更多的可能在于跟随外盘适度反弹，自身主导反弹意愿并不强。
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