中国政策暖风与全球市场动态交织下，今日铜价先行上行|期货_新浪财经

近期，铜价在多重因素交织下呈现出复杂的波动趋势。

周一，沪铜涨势有限，主要受到对中国头号金属消费国需求疲软的担忧影响。然而，随着国家统计局发布的2024年11月份CPI和PPI数据，以及中国政治局宣布将改变货币政策立场，铜价在隔夜出现大幅上涨，价格重心已冲破75500压力位。这一系列动态为铜价的未来走势提供了重要的参考依据。

周二交易日，沪铜主力2501合约高开偏强上行，截止10：15休盘报价每吨75450元（+660，+0.88%），早间现货市场成交一般，下游接货依然较为谨慎，并未因政策暖风盲目追高补涨，持货商继续挺价出货，市场供需关系维持宽松，交易面温和进行。

长江有色金属网数据显示，长江现货1#电解铜报价75550-75590元/吨，均价报75570元/吨，较上一个交易日上涨480元/吨。

中国政策暖风频吹，提振市场情绪

中国政治局会议强调，要坚持稳中求进、以进促稳，实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，加强超常规逆周期调节，打好政策“组合拳”。这一政策转向无疑为市场注入了信心，提振了铜价的短期上涨预期。盛宝银行的商品策略主管Ole Hansen指出，这凸显出中国经济需要一些额外扶持，而市场对于前景持乐观态度。

然而，尽管政策暖风频吹，但铜价的高度预计难以突破。美联储当前处于静默期，虽然市场存在降息预期，但官员们仍然保持审慎态度。此外，特朗普即将上任，其关税政策将引发新一轮波动，这也为中国的新政策能否有效抗击外部不确定性带来了挑战。

国内外市场动态影响铜价走势

从国内铜市场来看，当前铜消费依然保持稳健态势，社会库存再次降低到接近正常区间的水平。进入交割月后，现货市场延续升水趋势，铜管和铜杆的排产积极性较高，年末仍有赶订单的情况出现。市场普遍预计，铜现货供应将持续趋紧。然而，在进口废铜方面，供应可能转紧，因为马来西亚巴生西港依然处于停摆状态。同时，国内原料采购小组与Antofagasta签订的较低TC/RC加工费也加大了经营风险，使得年底国内月度铜产量可能仅保持持稳态势。

海外铜市场方面，智利10月的铜产量同比增长，秘鲁将非正式采矿许可再延长六个月，以避免影响小型矿山的生产。然而，巴拿马对重启Cobre Panama铜矿仍有分歧，该矿现场仍有大量铜精矿囤积。此外，印度和印尼仍计划在2025年兑现各自的冶炼产能。这些海外市场的动态将对全球铜供需格局产生重要影响。

综合分析与操作建议

综合来看，中国政策转向与全球市场动态交织下的铜价前景呈现出复杂态势。短期内，中国政策暖风提振市场情绪，铜价存在上涨预期。然而，中期来看，美联储政策的不确定性、特朗普关税政策可能带来的波动以及国内外铜市场供需格局的变化等因素都可能对铜价产生负面影响。

技术面上，下方支撑位仍在73500元，上方压力位或在76500元。操作上，建议投资者谨慎追涨，逢高沽空为宜。同时，密切关注国内外政策动态、经济数据以及市场情绪变化，以制定合理的投资策略。

总之，铜价的未来走势将受到多重因素的影响，投资者需要保持谨慎态度，灵活应对市场变化。

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