周二，海外空头情绪再度席卷铜市，沪期铜早盘低开低走，盘面维持疲软走势。截至10:15分休盘，主力合约2412报价每吨76880元，下跌530元，跌幅为0.68%。因受到美联储官员对降息态度的谨慎影响，市场担忧货币政策收紧，导致多头资金纷纷减仓离场，转向避险资产，美元指数因此强势上扬，铜价承压收跌。长江现货1#铜价报6850-76890元/吨，均价报76870元/吨，较上一个交易日下跌670元/吨。
美国达拉斯联储主席Lorie Logan、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利以及堪萨斯联储主席Jeffrey Schmid均呼吁谨慎降息，因为经济环境仍存在不确定性。此外，特朗普交易回归也加剧了市场对再通胀的担忧。
中国央行昨日将一年期LPR、5年期LPR同时下调25BP，降息幅度略超市场预期。然而，市场仍在等待政策面利好落地后需求能否有明显好转，以及后续政策力度如何。通胀韧性带来的降息预期回落也令美元指数持续走强，进一步承压铜价。
现货市场方面，早市交易保持稳交易姿态。持货商挺价出货，但下游刚需入市，交易态度偏谨慎，不急于采买。整体交投不温不火，显示出市场对未来走势的不确定性。
产业方面，智利和秘鲁的铜产量均有所增加。智利8月铜产量同比增加10.1%，秘鲁同月铜产量结束五连降、增长11%。然而，印尼自有炼厂启动再遇火灾事故，自由港旗下Manyar冶炼厂暂停阴极铜生产，这将影响未来铜的供应。同时，印尼再次考虑延长铜精矿出口许可，这也将对铜市场产生影响。
市场还担忧上海期货交易所的铜库存继续增长。上周注册仓库的铜库存提高了8%，达到168,425吨。这令人对中国传统金属消费旺季期间的现货需求感到担忧。库存的增长可能进一步压制铜价的上涨空间。
综合来看，铜市目前面临多重压力。海外空头情绪主导市场，美联储官员的谨慎态度引发货币政策收紧担忧；国内政策面利好尚未完全落地，需求前景不确定性较大；产业方面，虽然部分国家铜产量增加，但印尼炼厂事故和出口许可政策变化也带来不确定性；库存增长则进一步压制了铜价的上涨空间。
因此，预计短期内铜价将继续承压震荡。技术关注，76000-78000区间运行。投资者应密切关注美联储货币政策动向、国内政策面利好落地情况、产业供应变化以及库存情况等因素的变化，以制定合理的投资策略。
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