兰格视点：“金九”即将结束 “银十”废钢市场能否强势上行

9月是传统的需求旺季，但是废钢市场在实际需求偏弱的情况下呈现出窄幅震荡的走势，废钢市场整体呈现“不温不火、旺季不旺”的状态，价格跟随钢价波动调整，并未达到市场对“金九”的预期。国庆小长假即将来临，钢厂存在补库需求，叠加多重利好政策持续加码，钢厂利润有所恢复，钢厂普遍拉涨吸货，10月份废钢市场能否维持强势？价格能否持续上行？下面本文将从以下几个方面进行分析。

价格方面：兰格钢铁网监测数据显示，截至9月28日兰格钢铁网废钢流通基准价格指数为2097月环比涨52：其中重废品种综合基准价格指数为2078月环比涨56，破碎料品种综合基准价格指数为2116月环比涨48。分区域来看，以重废6个厚为例（同下），唐山地区市场价格2210元，较上月末上涨40元；张家港地区市场价格2210元，较上月末上涨50元（详见图1）。

图1 废钢市场价格走势图

铁废差方面：兰格钢铁网监测数据显示，截至9月28日，江苏地区钢厂铁水成本2260元/吨（不含税），张家港重废价格2200元/吨（不含税），铁水比废钢价格高11元/吨（注：已考虑到废钢入炉造成的损耗等问题，此数据仅为当天即时成本理论值）。月内废钢价格跟随钢价波动窄幅调整，从图2可以看出，随着月末焦炭连续两轮提涨落地，铁水成本上移，铁废价差由负转正，但废钢较铁水经济性仍并无明显优势，钢厂按需采购为主。

图2 华东地区铁废价差

钢厂利润方面：9月份前期随着铁水成本持续下滑，长流程钢企利润均逐步恢复态势，随着后期焦炭连续连续提涨落地，铁水成本增加，长流程钢企利润出现小幅下滑。短流程钢企利润虽出现阶段性波动，但一直处于亏损状态（详见图3）。电弧炉钢企开工率持续回升，利好废钢，然受制于终端需求及利润，增幅呈收窄态势，因此难以支撑废钢价格持续上行，10月份下游需求的释放及钢厂利润恢复情况仍是影响废钢价格的关键因素。

图3华东地区长短流程用废利润变化

需求方面：国庆节前后钢厂多有补库需求，短期采购废钢积极性尚可。宏观政策利好持续加码，市场对“银十”仍然有一定期待。进入10月份，终端用钢需求或有一波释放，废钢市场或将同步得以提振。不过考虑到废钢经济性较铁水并无优势，钢厂调整废钢用量较为灵活，再加上电弧炉钢企利润长期处于亏损状态，开工率和产能利用率提升缓慢。预计10月份废钢需求或有小幅提升，但增量有限。

市场方面：国庆小长假期间，废钢加工场地多会放假休息，再加上假期期间交通多拥堵，废钢市场资源流通或会受到一定限制。节假日过后，天气逐渐凉爽，利于废钢回收加工，废钢产出量将有所增加。预计10月份废钢供给较前期或有所增加，但仍将处于相对偏紧状态。

综合因素分析，国庆假期期间，钢厂多以消耗自身库存为主，节后存在补库需求，或会小幅拉涨吸货。但考虑到钢厂利润空间有限，终端需求能否持续释放有待观察，废钢持续拉涨动能不足。若终端用钢需求释放不及预期，不排除有打压废钢价格来降本增效的可能。预计10月份国内废钢市场或先扬后抑，价格窄幅波动为主。

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