美债收益率持续反弹及油价暴跌逾一个月低位，叠加中国金属需求前景不确定性较高，市场头寸对此出现解约现象，令铝价承压显著，其中伦敦铝价跌至近四个月低位，国内铝价也下挫明显，截止10：15休盘，沪铝主力2409合约最新报价每吨19385元，下跌165元，跌幅0.84%，期价重心进一步下探新低点。
目前交易商等待本周稍晚的更多美国经济数据和美国美联储官员发言，以获得更多有关降息时间表的信息，美国大选相关消息也牵动市场情绪
尽管国内贷款市场报价利率（LPR）有所下调，但这一政策调整并未能有效带动工业品市场的情绪回暖，铝价走势尤显疲弱。
从基本面来看，国内矿产供应方面，晋豫地区剩余停产的国产矿尚未有明确的复产计划，这使得市场供应紧张局势持续。尽管6月份进口矿同比增长了15%，但这一增量仍难以完全填补国产矿减量所造成的市场缺口，进一步加剧了市场的供应压力。国际铝业协会(IAI)周一公布的数据显示，2024年上半年全球原铝产量同比增长3.9%，达到3,584万吨，6月全球原铝产量同比增长3.2%，至594万吨；6月原铝日均产量为19.80万吨。主要由中国产量增加推动。
氧化铝市场方面，据市场调研数据显示，周度氧化铝运行产能已增至8560万吨，且7月前三周的平均运行产能也达到了8473万吨，相较于6月的8290万吨均值有显著增长。这一趋势预示着氧化铝市场的供需偏紧格局将逐渐得到缓和，但短期内对铝价的直接提振作用可能有限。
电解铝市场方面，云南地区的电解铝产能已全面完成复产，国内电解铝运行产能因此攀升至4334万吨的新高。此外，未来四川和内蒙古地区仍有零星产能增加的预期，这将进一步加剧市场的供应压力。然而，在需求端，当前正处于消费淡季，下游企业按需接货，整体成交表现一般。周末数据显示，社会库存虽小幅下降0.5万吨，但在货源相对宽松的背景下，现货贴水仍在扩大，显示出市场需求的疲软态势。
市场情绪方面，市场参与者对于全球经济衰退的担忧以及未来不确定性的恐惧持续加剧。叠加季节性因素导致的供应相对充裕而需求疲软，铝价呈现出震荡偏弱的走势。值得注意的是，当前铝价已接近四川、贵州等高成本地区铝厂的完全成本线，这或将在一定程度上限制铝价的进一步下跌空间。
长江有色金属网数据显示，今日现货铝价继续下跌，长江现货A00铝价报19270-19310元/吨，均价报19290元/吨，较上一个交易日大跌140元/吨。现货早市成交气氛较好，市场交投活跃，下游逢跌入市刚需采买，整体交易量有所上升。
综上所述，短期内铝价仍面临较大的下行压力，但考虑到成本支撑因素，空单持有者可考虑逐步离场。同时，投资者应密切关注国内外政策变化、供需格局调整以及市场情绪波动等因素对铝价走势的影响。
市场研判：短期弱势运行，空单可逐步离场，降低仓位。
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