中州期货：焦煤总库存去化，双焦震荡运行|期货_新浪财经

①目前焦化利润低位运行，焦企生产积极性较低。需求方面，铁水在连续3周回落后，本周开始回升，需求存在走强预期。从库存来看，焦炭总库存本周开始累库，供应有所宽松。但焦煤本周却开始存在一定幅度的去库，煤焦格局有所调整，存在从焦强煤弱转向焦弱煤强的预期，但还需进一步观察库存变化情况。总的来说，在会议结束后，黑色大方向向下的格局未变，但大幅下跌后仍存在反弹空间，建议暂时观望，策略上以反弹做空为主。

②据海关总署最新数据显示，2024年5月份，中国进口炼焦煤总量达967.89万吨，环比下跌11.6%，同比上涨44.13%。2024年1-5月中国进口量炼焦煤总计3784.07万吨，同比上涨23.13%。焦炭出口方面，1-5月中国焦炭出口总量为399.91万吨，较去年同比增加17.76%，5月中国焦炭出口总量为66.45万吨，环比减少28.47%，较去年同比减少6.63%。

③综合利润、基差和绝对价格，目前估值中性。

市场研判：观望为主

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