概述：24年上半年市场运行不及预期，中厚板市场价格呈现持续下挫局面。23年四季度中板价格创历史新低后触底反弹；迎来新的一年，24年一季度贸易商对春节后中板现货价格的预期较高，市场情绪看涨为主；而下游采购刺激不足，市场表现疲软，需求在春节后短暂释放，现货价格持续下跌；二季度未迎来中板现货价格的止跌反弹，贸易商情绪转弱，市场看跌情绪较重。目前行情淡季逐步深入，钢厂产能高位震荡，现货库存消耗偏弱，下半年行情走势将如何演绎？本文将从价格、供需及市场心态做简单分析和总结。
一、2024上半年华东市场回顾
1、价格走势分析
从行情价格表现来看，近三年来，中板行情震荡幅度收窄，市场价格走势逐步走入低位震荡态势。22年全年均价为4665.27元/吨，23年全年均价为4188.55元/吨，截至24年上半年，中板全年均价3986.08元/吨，华东地区价格走势与全国中板均价走势趋同，近三年最大价差约为178元/吨，最小价差约为0元/吨，24年上半年价差均值在60-70元/吨区间震荡，中板价格重心连年下移，边际跌幅收窄。
回顾上半年华东区域市场表现，一季度初期华东地区中板价格高位震荡，年初国家释放利好预期，贸易商对经济增长的预期较强，现货报价坚挺，资源库存处于高位；而市场需求对现货支撑不足，自春节过后，需求短暂释放，需求便持续疲软，叠加宏观刺激市场效果甚微，现货价格走势持续下挫。高成本及高库存压力，贸易商看跌情绪加重，操作方面多以积极出货为主，市场交投氛围表现同比偏差，市场景气度表现较弱。同期钢厂投放资源加大，低需求高供给情况下，贸易商资源流通压力骤增，前期华东地区价格走势挺价意愿尚存，但需求兑现弱势，市场信心持续下滑，目前钢价下行低位震荡，上下游处于博弈态势。
2、库存走势分析
从整体供应表现来看，据Mysteel调研数据了解到，23年上半年华东中厚板厂库周资源库存均值为31.52万吨，24年上半年华东中厚板厂库周资源库存均值为32.33万吨，周均值同比上升0.81万吨；23年上半年华东中厚板周社库资源库存均值为43万吨，24年上半年华东中厚板社库周资源库存均值为46.43万吨，周库存均值同比增加了3.43万吨，且24年6月库存还处于增加态势，在市场信心不足的背景下，市场贸易商备货预期减弱，下游需求不足，下半年初期供给端压力还会持续加大。
一季度初市场预期较高，市场情绪高涨，整体交投氛围较为活跃，过完年后由于黑色系期货盘面震荡下跌，需求可持续不足，且又有一部分新的资源流入华东地区的中板市场，贸易商在上半年很长一段时间内是处于累库状态；同期对于其他品种，中板价格还有优势，铁水流向逐渐偏向于中板，可见下半年钢价下行仍有基本面的压力。
3、市场表需分析
1）国内
华东地区作为中国经济发展的重要区域，其基础设施建设需求持续旺盛，制造业发达，包括钢结构、机械等行业对中板的需求量一直较大，今年一季度根据Mysteel调研，机械行业样本企业原料库存月环比上升9.62%，整体库存消化速率得到提升，即将进入开工旺季，机械行业整体接单情况相对不错，市场反馈稍好。但钢结构行业样本企业原料库存季度环比减少46.11%，节前市场整体采购积极性不高，大小型企业资源备库状况分化，整体下游资源库存处于低位。
截至6月末，了解到钢结构行业样本企业原料库存月环比下降9.06%。受梅雨及高温天气影响，项目工程开工及接单表现不佳，叠加钢价持续走弱，下游采购积极性低迷，资源需求随在手订单即采即消，基本无备货意愿。目前数据显示，商户在消化前期库存，且日耗表现进一步下滑。目前工程机械行业7月份接单情况仍维持6月低迷状态，整体订单数仍维持原有订单，新增订单相对较少，甚至不少企业出现订单缩减的现象。而对比去年同期仍是多数订单持平，仅仅存在部分头部企业各方面订单呈现爆发，中小型企业逐步出现萎缩的迹象，生产饱和度也出现一定程度上的下滑。
2024年是完工高价船全面交付的一年，也是船舶行业效益改善后全面提升的一年。自2021年新造船市场开启新一轮发展周期以来，市场复苏趋向高位平稳，主流船厂接单不断突破。2024年1-3月，全国造船完工量1235万载重吨，同比增长34.7%；新接订单量2414万载重吨，同比增长59.0%；截至3月底，手持订单量15404万载重吨，同比增长34.5%。目前造船行业正在向绿色、低碳化方向发展，绿色动力船舶的订单量持续增加，如LNG、甲醇动力等绿色船舶订单快速增长。行业集中度进一步提升，优势企业持续领跑市场，技术创新和品质提升成为推动行业发展的关键，船舶行业效益水平将持续得到改善。
2、出口
图中看出，2023年华东地区出口表现抢眼，但2024年1-5月华东地区普中板出口同比下降20万吨。原因是全球经济在2024年面临复苏放缓或波动加剧的情况，这导致国际市场对中厚板等钢材产品的需求有所减弱。而国际钢材市场价格波动频繁，全球范围内钢材产能过剩问题依然存在，导致市场竞争更加激烈，华东地区中厚板在出口市场上难以获得更高的价格优势。但全国来看华东普中板出口量依然遥遥领先。
二、2024下半年华东市场展望
1、供应趋势预测
据Mysteel调研数据了解到，华东地区23年上半年钢厂开工率均值为63.24%，24年上半年钢厂开工率均值为69.58%，同比上涨6.34%，从上半年中板产量来看，铁水产能保持高位，叠加旋力、敬业钢厂中板资源流入华东区域，铁水流向生产利润更大的中板是一个趋势，但目前需求继续维持弱势，下半年初将有相当长一段时间维持在高库存的状态，随着持续累库，钢价下行压力逐步加大。待三季度高温、梅雨季结束，后期需求增加，市场资源才将会逐步消化，四季度才会出现钢价反弹可能。
2、需求趋势预测
当前需求表现低位震荡，华东区域2024年下半年中厚板需求情况预计将呈现稳中有升的趋势。宏观经济政策的积极导向、行业发展趋势稳中向好、政策支持的加强以及区域特点的优势都将为中厚板需求提供有力支撑。然而，也需关注市场供需平衡、价格波动以及国际贸易形势等因素对中厚板需求的影响。建议相关企业密切关注市场动态和政策变化，灵活调整生产策略和市场布局，以应对市场变化带来的挑战和机遇。
3、价格趋势预测
成本端，从中板钢厂成本利润表现来看，钢企处于盈亏边缘线，部分铁水向热卷及品种钢方向转移，资源库存消耗偏缓；叠加原料端成本高位震荡，钢企或将随政策及市场需求表现动态调整生产计划。政策面，24年下半年政策面经济稳增长支撑仍存，虽市场供需基本面矛盾仍在，但基建及项目投资受国家大力扶持。下半年政策仍有提振市场的预期，随逐步走出需求淡季，将进一步支撑现货价格上行。但由于市场资源的饱和度较高，同期供需表现偏差扩大，下半年现货价格的上行幅度或将在300元/吨左右。
综上所述，当下华东资源库存处于高位，需求疲态下，价格走势表现较弱；下半年，政策支撑下供给端压力或将小幅减弱，但供需博弈状态仍存，现货价格波动敏感度更强，走出淡季后，价格走势或将进一步上行。
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