紫金天风期货:烧碱的现实和预期

紫金天风期货:烧碱的现实和预期
2024年09月09日 17:11 市场资讯

  【20240909】云评论 | 烧碱的现实和预期

  上周四至本周一,烧碱01合约从2470涨至2598,又从高点回落至最低2471。仅仅三个交易日,烧碱盘面波动5%以上。对于乘数30、单价2500左右的商品来说,烧碱盘面的波动并不小。

  图1:烧碱期货价格

数据来源:紫金天风期货研究所数据来源:紫金天风期货研究所

  如何理解烧碱看似“抽象”的价格波动,我们认为可以从现实和预期两个角度来看:

  一、近端现实不弱。

  图2:烧碱库存

数据来源:紫金天风期货研究所数据来源:紫金天风期货研究所

  8月份,烧碱企业的检修计划并不多,但液氯长时间补贴导致烧碱企业降负荷,山东暴雨导致100多万吨装置停车;需求端也有改善。供需改善导致8月份库存偏紧。上游库存及下游大厂的库存均不高。32碱现货价格从760涨到810;50碱价格从1260涨至1360。

  加之苏北大厂可能停车、山东50碱及下游大厂可能调价等未被证实的消息带来盘面的大幅上涨。

  二、远端弱预期。

  1.烧碱的开工在缓慢回升。

  前期意外的停车装置已经于8月底回归、近期液氯价格转正、内蒙某厂家可能于9月回归。供应端整体来看,开工在逐步提升。

  图3:烧碱开工

图4:烧碱开工率预测图4:烧碱开工率预测
数据来源:紫金天风期货研究所数据来源:紫金天风期货研究所

  注:烧碱预测开工并不一定等于实际情况,实际可能会受到计划外检修、停车等情况影响。

  从检修计划角度来看,烧碱9月份检修量也在减少。

  2.消息并未被证实。

  江苏苏北确实限产,苏北大厂产能60万吨,近期也并未开满。但停车消息并未得到验证。山东50碱价格、下游大厂的采购价也并未在周末涨价。

  3.盘面上涨后的仓单预期。

  某一个合约,出仓单与否参考的是期货价格与交割月或者交割月前一个月的现货价格。比如09合约是否出仓单,看的是8月中下旬、9月初的烧碱现货价格。同样,11合约、01合约对标的分别是10月、12月现货价格。按照目前32碱810(折百2531)、50碱1360(折百折盘面2640)出仓单并不划算,但是得考虑到10月份、12月份现货可能的下跌。如果现货走弱,但是目前盘面依然坚挺,那么可以提前锁定盘面高的价格。周五盘面的反弹,仓单预期也在走强。

  三、总结来看:

  1.烧碱近强远弱,但是10-1正套并没有很顺畅,主要原因在于资金习惯了1-5-9主力合约的交易方式,用01多头的方式去表达对烧碱的看多,出现了反套式上涨。

  2.近端的强势推升了远端淡季主力的价格,会不会使得远端有错误定价?

  3.烧碱近端与远端的矛盾,带来了行情的大幅波动,在这波动里,如何找准节奏是十分重要的。近端不弱,导致烧碱期货价格依然会反复拉扯。

  作者:朱晓宇

  从业资格证号:F03093900

  交易咨询证号:Z0020848

  (转自:油市小蓝莓)

新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障
海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP

责任编辑:李铁民

网友评论
最热评论

APP专享直播

开播时间 | 1-22 19:30
国投瑞银:共读经典——更富有、更睿智、更快乐
开播时间 | 1-22 17:00
永赢基金:2025年投资,如何求稳又求赚?
开播时间 | 1-22 16:00
天弘基金:天弘固收+ 市场的调整、变化与展望
开播时间 | 1-22 15:30
民生加银基金 董士萱、娜娜:2025年汽车前瞻 政策延续 出口景气 继续看好
开播时间 | 1-22 15:30
海通证券肖鑫雨、程丽辉:揭秘债券ETF:投资价值全解析
开播时间 | 1-22 15:30
博时基金:红利指数家族:如何掘金高股息投资机会?
开播时间 | 1-22 15:30
银华基金:心动的ETF 第14期 小年特辑 高股息新春添彩头
开播时间 | 1-22 15:30
国泰基金:为何现金流长期跑赢红利?
开播时间 | 1-22 15:20
「春节策划」景顺长城基金张晓南:展望2025资产配置
开播时间 | 1-22 15:00
万家基金:特朗普开启新任期,2025投资如何打理?
开播时间 | 1-22 19:30
国投瑞银:共读经典——更富有、更睿智、更快乐
开播时间 | 1-22 17:00
永赢基金:2025年投资,如何求稳又求赚?
开播时间 | 1-22 16:00
天弘基金:天弘固收+ 市场的调整、变化与展望
开播时间 | 1-22 15:30
民生加银基金 董士萱、娜娜:2025年汽车前瞻 政策延续 出口景气 继续看好
开播时间 | 1-22 15:30
海通证券肖鑫雨、程丽辉:揭秘债券ETF:投资价值全解析
开播时间 | 1-22 15:30
博时基金:红利指数家族:如何掘金高股息投资机会?
开播时间 | 1-22 15:30
银华基金:心动的ETF 第14期 小年特辑 高股息新春添彩头
开播时间 | 1-22 15:30
国泰基金:为何现金流长期跑赢红利?
开播时间 | 1-22 15:20
「春节策划」景顺长城基金张晓南:展望2025资产配置
开播时间 | 1-22 15:00
万家基金:特朗普开启新任期,2025投资如何打理?
上一页下一页
1/10

热门推荐

国补后,苹果手机跌破3000元,iPhone16全球最低价? 收起
国补后,苹果手机跌破3000元,iPhone16全球最低价?

国补后,苹果手机跌破3000元,iPhone16全球最低价?

  • 2025年01月21日
  • 10:27
  • APP专享
  • 记经典时刻
  • 17,365
APP专享
联合国秘书长副发言人:目前美国欠联合国常规预算摊款15亿美元

联合国秘书长副发言人:目前美国欠联合国常规预算摊款15亿美元

  • 2025年01月22日
  • 07:23
  • APP专享
  • 记经典时刻
  • 7,552
APP专享
特朗普扬言:考虑2月1日对中国商品加征10%关税

特朗普扬言:考虑2月1日对中国商品加征10%关税

  • 2025年01月22日
  • 01:41
  • APP专享
  • 我是山河君
  • 2,829
APP专享
新浪财经公众号
新浪财经公众号

24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)

股市直播

  • 图文直播间
  • 视频直播间
更多>
股票简称 最新价 涨跌幅
以下为热门股票
三峡能源 4.15 -0.95%
京东方A 4.49 -0.22%
TCL科技 5.13 -1.16%
中远海控 14.05 -0.43%
格力电器 44.06 -1.56%
广告

7X24小时

  • 09-13 无线传媒 301551 --
  • 09-13 合合信息 688615 --
  • 09-10 瑞华技术 920099 19
  • 09-06 众鑫股份 603091 26.5
  • 09-03 中草香料 920016 7.5
  • 广告
    新浪首页 语音播报 相关新闻 返回顶部