【报告偏空】5月USDA报告：新作美豆面积产量增加，全球库存增加_新浪财经

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　　来源：油粕面

　　美国农业部预计与2023/24年相比，2024/25年美国大豆的供应、压榨、出口和期末库存都将增加。美国大豆产量预计为44.5亿蒲式耳，由于面积和单产的增加，产量增加了2.85亿蒲式耳。随着期初库存和产量的增加，美国大豆供应量预计将达到48亿蒲式耳，较2023/24年度增长8%。美国油籽总产量预计为1.312亿吨，比2023/24年度增加890万吨，大豆、棉籽和花生产量增加，部分被油菜籽和葵花籽产量减少所抵消。

　　值得注意的是，大豆种植种子的方法已修订回2001/02年度，以反映管理实践和技术的变化，导致每英亩种子使用量随着时间的推移而降低。

　　美国2024/25年度大豆压榨量预计为24.3亿蒲式耳，比2023/24年度的预测增加1.25亿蒲式耳，因为作为生物燃料原料的豆油需求增加，预计将增加10亿磅至140亿磅。由于猪肉和家禽产量的增加，预计国内豆粕的消费量将比2023/24年度增加3%。美国豆粕出口量预计为1730万短吨，占全球贸易的21%，而此前5年的平均出口量为19%。

　　美国大豆出口量预计为18.3亿蒲式耳，比2023/24年度增加1.25亿蒲式耳，由于巴西2024年的产量下降，今年秋季的美国出口量预计增加。由于收获后的季节性出口强劲，以及2025年南美产量增加的压力，预计美国在全球出口中的份额将从之前的5年平均水平32%降至28%。

　　美国2024/25年度期末库存预计为4.45亿蒲式耳，比去年增加1.05亿蒲式耳。预计2024/25年度美国大豆季平均价格为每蒲式耳11.20美元，而2023/24年度为每蒲式耳12.55美元。美国豆粕价格预计为每短吨330美元，下跌50美元。豆油价格预计为每磅42美分，比2023/24年度下降6美分。

　　与2023/24年相比，全球油籽产量、压榨量、出口和期末库存均有所增加。全球大豆产量增加2890万吨至6.871亿吨，主要原因是南美、美国和南非大豆产量增加。2024/25年度巴西大豆产量预计为1.69亿吨，高于修正后的2023/24年度产量1.54亿吨，因南里奥格兰德州洪灾而减产。预计阿根廷2024/25年度大豆产量为5100万吨。高含油量油籽（油菜籽和葵花籽）的全球产量与前一年相比几乎持平，因为欧盟葵花籽产量增加，加拿大和澳大利亚油菜籽产量增加，这在很大程度上被欧盟、乌克兰、印度和英国油菜籽产量下降所抵消。

　　全球2014 /25年度油籽压榨量比2023/24年度增加1730万吨至5.608亿吨，其中大豆（1590万吨）的增长主要来自阿根廷、中国、巴基斯坦和美国。全球葵花籽和油菜籽压榨量持平，供应稳定。豆粕出口占粕类出口增长的大部分。葵花籽油和菜籽油的出口同比下降，大部分被大豆、棕榈和棕榈仁油出货量的增长所抵消。

　　由于美国、巴西、阿根廷和乌克兰的大豆出口量增加，全球大豆出口在2014 /25年度比上一销售年度增长4%。中国、巴基斯坦、埃及、墨西哥、伊朗和越南的大豆进口量较高。受全球供应增加和价格下跌影响，中国大豆进口量增加400万吨，至1.09亿吨。全球2024 /25年度大豆期末库存量预计将增加1670万吨，达到1.285亿吨，其中巴西、阿根廷、美国和中国的库存量增加最多。