近期出现的能源危机居然影响到糖的价格，是不是难以置信？因为糖也是一种能源的来源。能源危机导致天然气和原油上涨，同时替代品乙醇也开始涨价，而作为和乙醇共用原料的白糖的价格也受到了提振。
巴西是最大的产糖且出口的国家，产糖量占全球22%，其次是印度，占19%，但大多数被国内需求所消化。我国白糖有1/3需要进口，进口量占全球总进口量的9%。目前印度、泰国产量已定，就看巴西收榨情况。
UNICA的10月上半月报告已出，巴西中南部地区的糖产量达到114.6万吨，上年同期为262.1万吨，同比减产56%。这个数据之前还不算太差，但十月上半月就急转直下，减产幅度惊人，在无蔗可榨的情况下，巴西本榨季可能会提前收榨。
由于干旱和霜冻的影响，巴西甘蔗减产板上钉钉，之前大家认为半月产量数据表现不差，从目前来看是一种错觉。甘蔗单产下降约14%，前中期压榨其实是抢了后期压榨的量，就像挤牙膏一样，前期挤多了，后面自然就少了。现在产量数据显现问题，捉襟见肘，潮退见石。
巴西甘蔗压榨量（千吨）
巴西制糖比（%）
能源危机导致能源涨价，巴西乙醇不甘落后，涨价创出历史新高，根据Platts报告的数据显示，目前巴西乙醇折糖价格已经达到了19.86美分/磅，支撑纽糖价格。甘蔗已经榨尽，后面如何供应乙醇，4个月的甘蔗荒让人为难。从近期的巴西制糖比可以看出，更多的甘蔗用于制乙醇，甘蔗少，糖更少，加上乙醇涨价的支撑，原糖价格上涨。
现货情况：
截止至2021年10月26日，广西柳州地区白糖现货价格5，670元/吨，较上一交易日下跌10元/吨。期货主力价格5，929元/吨，环比上涨39元/吨。从季节性角度来分析，当前柳州地区白糖现货价格较近5年相比维持在较低水平。
产销情况：
2020/21年制糖期全国共生产食糖1066.66万吨（上制糖期同期1041.51万吨），同比多产糖25.15万吨。其中，甘蔗糖产量913.4万吨（上制糖期同期902.23万吨）；甜菜糖产量153.26万吨（上制糖期同期139.28万吨）。本制糖期全国共销售食糖961.8万吨（上制糖期985万吨），累计销糖率90.2%（上制糖期同期94.6%）。从产量上来看，本制糖期，我国糖产量比去年略高，但销售情况不佳，目前累计销售不如去年。
库存情况：
2020/21年度期末工业库存高达104.88万吨，是近5年来同比最高水平，验证了国内糖销售不佳的状况。
进口情况：
2021年1-8月白糖进口总量达296万吨，同比增幅达33%。从图中可以看出，从去年10月开始我国白糖进口量处于近几年来较高水平。
泰国：
泰国干旱是产量减少的主要因素，泰国糖厂公司（TSMC）认为，今年的降雨量预计减少。Rangsit预计，2021-22榨季糖厂的糖产量将低于700万吨，产量水平远低于前期USDA预估的1060万吨。
总结：
近日国内糖现货反弹，但期货涨幅较大，从外糖来看，价格从8月底开始已经回落，这两天仅仅是反弹而已，这样的行情是不是在透支？巴西减产其实已经在外盘价格上被消化差不多了，10月双周产量数据并没有给盘面带来喜人的结果，即使能源危机的背景也没有拉动白糖。国内糖库存较高，销售情况并不理想，在这种情况下，现货价格没有大幅拉涨，期货跟着农产品的拉高而上冲，后市须警惕短期透支动能的回调。（牛钱网）
责任编辑：陈修龙
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