调研摘要：
1、公司功率预测服务电站服务规模和续费率的情况如何？后续公司在电站拓展方面有何规划？
答：截至2023年底，公司服务的新能源电站数量为3，590家。截至2024年12月31日，公司功率预测业务服务电站数量持续保持增长，电站拓展情况整体符合公司预期，具体服务电站客户数量公司将在2024年报披露时进行更新。存量客户续费率方面，截至2024年三季度末，公司统计的功率预测业务续费率维持在95%以上。公司将持续发挥产品、技术、服务等综合优势，努力实现新能源电站用户数量的持续增长。
2、请介绍分布式光伏功率预测在政策更新情况及公司业务进展更新。
答：分布式光伏逐年增长的并网规模，对于电网在潮流流向和电能质量方面造成较大影响，国家能源局在《分布式光伏发电开发建设管理办法(征求意见稿)》中明确提到分布式新能源未来“可观、可测、可调、可控”的“四可”管理要求。此外，根据2024年4月国家发布的新国标文件要求，分布式光伏电站接入电网应具备功率预测数据提报要求，基于此，分布式光伏配置功率预测系统将有国家标准可依，但未来实施需以各省份电网正式发布的具体要求为准，据不完全统计，部分省份已陆续下发要求分布式光伏“四可”功能的相关文件，这将使得公司功率预测新增分布式光伏类客户。截至2024年三季度末，公司已陆续签约部分分布式光伏预测客户订单，但该部分订单金额占整体功率预测业务金额的比例相对较小。未来，公司将紧密跟进各省电网对于分布式电站的相关管理要求并做好产品推广工作。
3、请简要介绍公司针对分布式电站客户推出的相关产品及服务的情况。
答：公司围绕分布式“四可”核心管理要求，重点基于对分布式发电预测和精准调控目标，推出全套国产化并网技术解决方案，提高分布式电站电能质量和并网可靠性。具体而言：从软件端，公司推出的分布式功率预测系统在自研“旷冥”新能源大模型精准气象预测数据加持下，对包括园区、整县、大范围散点式的各类分布式光伏电站，基于多维建模技术，全面适配不同分布式电站需求，实现对分布式电站的精准功率预测与发电量预测，达到对分布式光伏高效发电的精准把握。此外，提供分布式群控群调集成软件来实现功率平滑调节控制，提高分布式光伏响应电网负荷变化和频率波动等关键能力。从硬件端，公司已实现硬件国产化全套方案设计，可提供分布式并网融合终端，实现分布式光伏快速精准调压并协调控制储能系统，灵活调整电力输出，全面接入地区调度自动化系统。此外，公司针对分布式光伏所在的不同场景及客户多样化需求还可提供多种运营解决方案，如光伏储能协同运营策略、电力交易策略及托管解决方案等。
券商研报：
重点机构：红杉中国、兴全基金
调研摘要：
问题1：2024年四季度的产销情况怎么样？
回答：公司三条产线中A线因幅宽受限导致效率较低，目前用于定制化产品和研发项目的验证，B线和C线主要负责交付客户常规订单，2024年上半年度产能轻松满产，第三季度相对紧凑，第四季度满产满开，全力保供。
问题2：2025年的芳纶纸业务的增长点主要是？
回答：从应用领域看，2025年的增长将主要体现在蜂窝芯材领域，从业务领域看，2025年增长一方面来自于芳纶纸应用领域的拓展，另一方面来自于对国外竞争对手的替代。
问题3：海外市场恢复情况如何？
回答：2024下半年海外业务整体恢复情况良好，俄语区的支付问题尚未彻底解决，后续，随着VTB银行开户以及设立香港子公司等工作的有序推进，预计2025年度海外市场将会恢复增长态势。
问题4：新产品的进展情况如何，是否有更新？
回答：闪蒸无纺布中试线已有产品，目前，公司正综合考虑市场需求、技术可行性、产线持续优化等多个维度，对产业化的相关细节进行深入论证。RO膜基材项目进展相对较快，计划2025年开始产业化的相关工作。
券商研报：暂无数据
重点机构：华夏基金、嘉实基金、中欧基金、富国基金
调研摘要：
1、公司的13价肺炎结合疫苗上市申请进展如何，以及上市后如何与已经上市的品种形成差异化竞争？
公司PCV13i的新药上市申请已于2024年2月获得药监局受理，截止目前已完成了临床现场检查及生产现场检查相关工作，并在就发补工作与药监保持积极沟通。如有进一步进展，将及时公布。
公司产品相关临床结果显示，在国内相对流行的血清型中表现良好，具备较强竞争力；并且采用了双载体技术路径，潜在减少大量使用同一种载体蛋白而导致的免疫抑制作用。此外，公司对于该产品产能供应目标定位为国内及海外市场，公司使用无动物源培养基，未来如进入需要清真认证的国家更具有优势。
2、公司重组带状疱疹疫苗的进展如何？
公司的重组带状疱疹疫苗与英国的Barinthus Biotherapeutics(原名为Vaccitech)合作开发，采用病毒载体技术平台带来更高的稳定性，支持吸入给药方式。同时在临床前的动物实验中，公司也观察到了较为积极的数据。目前该品种在加拿大进行I期临床试验，以获得相关安全性和免疫原性数据，预期在2025年上半年获得I期临床试验的主要数据。
3、公司的吸附无细胞百(组分)白破联合疫苗(6岁及以上人群用)已经启动II/III期临床试验，预期未来的市场前景如何？
公司青少年及成人用Tdcp适用于6岁及以上人群，为青少年及成人的百白破加强疫苗，于12月启动了II/III期临床。目前国内在售的共纯化百白破疫苗的制造过程使用百日咳抗原共纯化的工艺。公司的青少年及成人用Tdcp为组分百白破疫苗，每种百日咳抗原可以单独纯化，以确定的比例配制，从而以确保产品质量批间一致性，使产品的质量更加稳定。
与已上市的共纯化百白破疫苗相比，公司的该款产品含有五种百日咳抗原成分，即在三组分(PT、FHA及PRN)的基础上增加了FIM2和FIM3抗原，拟提升疫苗在适用人群中的保护效力。主要发达国家已将青少年及成人用百白破纳入常规的疫苗接种计划，但国内暂无获批的青少年及成人用百白破加强疫苗，该产品若成功上市，将填补国内市场空白。
券商研报：
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