电子行业景气度回升，投资者如何把握机会？

（来源：民生加银资讯）

自9月下旬政策利好集中释放，沪深两市的成交热度一直居高不下。Wind数据显示，自9月24日行情开启至今的近一个月时间里，除了9月24日沪深两市成交额为0.97万亿外，其余每个交易日A股成交额均突破万亿水平。无论是节前的普涨行情，还是节后的震荡分化行情，高成长性资产表现都较为引人注目。

具体到行业来看，以计算机、电子为代表的科技板块，成为市场反弹“急先锋”。Wind数据显示，自9月24日到10月23日，计算机、电子板块领涨A股，涨幅分别为43.62%、43.42%。

数据来源：Wind，统计区间：2024.9.24-2024.10.23，行业分类为申万一级行业，指数过往表现不代表未来。

01

大科技板块为何领涨？

机构人士认为，一方面源自行业本身的高弹性特征。作为高成长性行业，包括半导体、计算机、光伏锂电、创新药等在内的科技主题行业，具有较高的进攻弹性，在大行情中往往能够展现出更好的估值扩张和业绩弹性。另一方面，在国家大力发展新质生产力进程中，科技板块起着重要的引领作用，有着较为坚实的投资逻辑，基本面近期向好明显。

与此同时，国产化、自主可控持续得到市场重视。以半导体为例，据国家统计局公布的数据，2024年8月，中国集成电路产量为373亿块，同比增长16%，集成电路出口金额为133亿美元，同比增长18%，连续10个月实现同比增长。在本土晶圆产能持续扩张、半导体制造技术迭代升级和国产替代加速突破的趋势下，国内半导体设备市场持续扩容，2023年，中国半导体设备市场规模为356.97亿美元，同比增长29.47%。未来，国产半导体设备有望持续受益于设备市场规模的扩张和国产替代进程的持续深入。

02

电子行业行业景气度持续提升

电子行业在2024年第三季度的经营层面展现出了边际持续改善的积极态势。Al技术的持续创新不仅引领了算力硬件平台的不断升级与迭代，而且AI功能产品的日益多样化显著促进了终端市场以及上游产业链需求回暖。

在半导体领域，行业或将迈入复苏周期。一方面，终端市场需求的逐步回暖为行业复苏奠定了坚实基础；另一方面，Al技术的催化作用进一步加速了产品升级。具体而言，存储行业在价格回暖的推动下，企业经营状况显著改善。数字芯片领域，SOC厂商在国内外终端需求的双重驱动下，营收预期维持稳健增长，利润与现金流表现亦展现出持续优化的良好态势。

在消费电子领域，随着传统旺季的来临与AI赋能新品的密集发布，新一轮的换机热潮正蓄势待发。家用设备、可穿戴设备以及AloT产品在AI技术的强力推动下，实现了产品迭代的加速。同时，部分产业链企业深度融入A产业链，专注于核心设备零部件的生产与制造，有望持续受益于全球数据中心基础设施投资的增长以及新一代Al算力硬件平台的升级浪潮。

03

如何把握电子行业投资机遇？

面对电子行业积极的市场信号，投资者可以关注聚焦电子行业的民生加银持续成长混合（A类007731，C类007732）~

捕捉高弹性机遇

民生加银持续成长混合专注于成长股投资，聚焦科技成长与新兴产业变革。据二季报，本基金主投电子行业，力争把握消费电子、半导体发展机遇。

民生加银持续成长混合业绩比较基准=沪深300指数收益率× 60%＋恒生综合指数收益率×10%＋中债综合指数收益率×30%。

数据来源：基金业绩及比较基准收益率数据来自产品定期报告，截至2024年6月30日。产品完整业绩见文末。沪深300指数（000300.SH）。数据来自Wind，截至2024.6.30。过往业绩不代表末来表现，基金有风险，投资须谨慎。

成立以来超额收益显著

通过积极挖掘市场“预期差”，捕捉具备前瞻性、高成长性的投资机会，民生加银持续成长混合C自成立以来取得了20.28%的累计回报，同期业绩比较基准收益率为-5.24%，超额收益明显。(基金业绩及比较基准收益率数据来自产品定期报告，截至2024.6.30。基金过往业绩不预示未来表现。)

持续聚焦科技成长

民生加银持续成长混合基金经理朱辰喆表示：结合经济基本面和政策，我们持续看好科技成长股的投资机会。

主要有以下三点原因：一则，国新办新闻发布会上总量和结构化一揽子政策工具密集推出，力度超出市场预期，政治局会议强调，要加大财政货币政策逆周期调节力度，货币宽松仍有空间，有助于市场风险偏好的提升；二则，今年以来高科技制造业引领经济增长，从资金端和政策端来看后续科技行业具备持续增长动力；三则，流动性方面，9月美联储宣布50BP降息，除了日本央行之外，主要经济体的货币政策都进入了降息周期，这为中国货币宽松提供友好的“顺风”环境，宏观流动性有望持续改善。

民生加银持续成长混合成立于2019年9月24日，前任基金经理为柳世庆先生（2019年09月至2021年12月），现任基金经理朱辰喆于2021年12月15日起任职。

基金成立以来完整年度业绩回报和业绩比较基准分别为：A类：2020年度73.05%/17.62%；2021年度-9.15%/-3.76%；2022年度-16.28%/-14.63%；2023年度3.34%/-7.52%；C类：2020年度72.36%/17.62%；2021年度-9.51%/-3.76%；2022年度-16.61%/-14.63%；2023年度2.94%/-7.52%（数据来源：基金各年度报告，截至2023年12月31日）。

向下滑动查看完整风险提示：

风险提示：本基金属于混合型基金，预期风险与预期收益低于股票型基金，高于债券型基金与货币市场基金。投资者须仔细阅读基金的《基金合同》《基金招募说明书》等法律文件及公告，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，谨慎选择合适的产品。基金管理人以诚实信用、勤勉尽责原则管理基金资产，但不保证本基金一定盈利和最低收益。公开募集证券投资基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的预失。基金管理人提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资決策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担，基金有风险投资需谨慎。

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP