大涨之后需要关注什么？

摘  要

1、往后看，在货币政策大举发力之后，市场将会更加期待财政政策的协同。对资本市场而言，短期经济数据反映的基本面情况可能还并不好，但政策已经在积极应对，努力完成全年经济社会发展目标任务。成交活跃度提升之下，市场还处于估值修复、信心扭转阶段，政策出台可能带来会更多催化。

2、随着市场情绪回暖，证券ETF（512880） 作为牛市旗手，本轮政策下有望表现出较强弹性。周末上交所启动竞价、综合业务等平台相关业务测试，测试结果系统整体表现正常，符合预期。后续成交额还有继续放量的可能，可以继续关注证券ETF（512880）。

3、伴随成交规模的提升，业务的复杂性增加，信息化需求随之而来。短期信创、华为鸿蒙、金融IT等多重催化下，计算机产业迎来共振，产业趋势强化，可以通过计算机ETF（512720）、信创ETF（159537）、软件ETF（515230）等把握相关主题投资机会。

本周市场快速放量反弹，上证综指本周上涨12.81%，创业板指更是大涨22.71%。一级行业集体收涨，食品饮料、非银金融、房地产等领涨。周三至周五，市场成交额连续破万亿。

来源：Wind

市场情绪扭转主要是重磅会议催化。首先是周二的国务院新闻办公室举行新闻发布会，降准（0.5个百分点）、降息（7天期逆回购操作利率下调0.2个百分点）和降低存量房贷利率（预计平均降幅大约在0.5个百分点左右）市场有所预期，但调整幅度和推出时点一定程度超出市场预期。

另一方面，与资本市场相关的一些新工具，旨在引导增量资金入市，更是直接利好A股行情。其中创设股票回购增持再贷款首期3000亿，证券、保险、基金互换便利首期规模5000亿，这部分贷款额度后续还可以追加，并且明确了获取资金只能用于投资股市。

这两项工具作为货币政策的一部分，明确支持资本市场发展，同时形式上有所突破，规模上还有想象空间，将有助于市场做多力量的积累。

其次更为重要的是周四的政治局会议，与经济相关的政治局会议一般在4/7/12月，9月加开且在盘中发布相关信息，可见对经济形势的关注和重视。通稿提及“经济运行中新的情况和问题”，直接点名政策出台的必要性和紧迫性。

除了货币政策之外，通稿还提及必要的财政政策（超长期特别国债和专项债等），地产表述转变为“止跌回稳”，资本市场再提“努力提振资本市场”（涉及中长期资金入市、并购重组、公募改革和中小投资者保护等举措），另外还有居民收入、消费结构等促内需方面内容。

整体来看政策会议有效回应市场关心的一些问题，既包含宏观经济，又直接涉及资本市场，对A股投资情绪的提振作用明显。

往后看，在货币政策大举发力之后，市场将会更加期待财政政策的协同，而10月全国人大常委会（去年增发万亿国债）、年底中央经济工作会议（对2025年财政政策定调）是重要观察时点。

对资本市场而言，短期经济数据反映的基本面情况可能还并不好，但政策已经在积极应对，努力完成全年经济社会发展目标任务。成交活跃度提升之下，市场还处于估值修复、信心扭转阶段，政策出台可能带来会更多催化。

随着市场情绪回暖，证券ETF（512880） 作为牛市旗手，本轮政策下有望表现出较强弹性。首先随着市场成交额扩大，以及政策引导中长期资金入市，证券公司经纪业务或将受益于成交活跃度的大幅提升。

另外增量资金入市，市场行情好转，自营业务有望表现更好。政策提及大力发展权益类公募基金，利好证券行业财富管理业务拓展。此外鼓励并购重组一方面增加投行业务，另一方面也有利于行业自身格局的优化。

周末随市场情绪转暖，证券行业出现客户开户意愿明显增强，日均开户数激增，线上开户出现排队现象，同时沉睡客户自主活跃度较本月前期明显增强，客户资金进场意愿强烈。

周五在交易系统发生故障的情况下两市成交额超1.4万亿。周末上交所启动竞价、综合业务等平台相关业务测试，竞价交易系统累计接收申报2.7亿笔订单，是历史峰值的2倍，是周五（9月27日）申报的3倍，测试结果系统整体表现正常，符合预期。后续成交额还有继续放量的可能，可以继续关注证券ETF（512880）。

来源：Wind

另外计算机板块也属于当前阶段弹性可能较大的品种。伴随成交规模的提升，业务的复杂性增加，信息化需求随之而来。同时，金融行业随着经营改善，将有更多能力投入信息化建设。

9月24日，华为举行秋季全场景新品发布会，华为鸿蒙HarmonyOS NEXT系统官宣10月8日开启公测，首批公测机型包括Mate 60系列、Mate X5系列和MatePad Pro 13.2系列。

此前，鸿蒙HarmonyOS NEXT于2024年6月开始面向开发者推送HarmonyOS NEXT的Beta版，同年8月份向普通消费者推送Beta版。

同时，在公测正式开启后，华为Mate70系列或将首发搭载HarmonyOS NEXT正式版，华为Mate60系列，MateX5系列等终端设备也有望从四季度起开启正式版升级，届时纯血鸿蒙将正式走向大规模商用。

短期信创、华为鸿蒙、金融IT等多重催化下，计算机产业迎来共振，产业趋势强化，可以通过计算机ETF（512720）、信创ETF（159537）、软件ETF（515230）等把握相关主题投资机会。

最后附常推ETF图

（转自：ETF和LOF圈）

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