【债市笔记】特别国债现卖盘，中短久期引关注_新浪财经

9月2日-9月8日

特别国债现卖盘，中短久期引关注

● 市场整体回顾

上周债市偏强，收益率中枢继续下移。结构看，利率债表现好于信用债，国债收益率曲线中短端表现较好，曲线陡峭化。上周主要影响事件包括PMI数据、存量房贷利率传闻、续作特别国债出现卖盘以及央行新闻发布会等。利率趋势性减弱和波动增大后，预计信用利差短期仍将弱势走阔。

● 宏观热点复盘

央行持有特别国债出现卖盘

上周央行此前全额买断的24续作特别国债01出现持续卖盘引发市场关注。央行持有的该特别国债源于8月29日财政部对到期的特别国债定向发行续作和央行全额买断操作，是2007年财政部为购买外汇作为中投公司资本金而发行的部分特别国债第二次到期续作。

上周30y国债再次下探2.3%之际，央行买断持有的特别国债出现持续报卖比之前大行集中卖债的信号作用更加明显，引发市场关注。部分投资者交易方向转向中短端利率标的，导致收益率曲线陡峭化。

图：历次新发特别国债梳理

数据来源：民生证券《当前增量政策的几种可能》

央行新闻发布会

9月5日，国新办举行“推动高质量发展”系列主题新闻发布会，央行有关人士出席发布会，就货币政策等问题作出回答。就今年接下来货币政策还有多大降息降准的空间和必要性的问题，央行相关人士表示降准降息等政策调整还需要观察经济走势。就美国降息预期是否会加快国内新的增量政的策问题，央行相关人士表示会继续密切关注主要发达经济体的货币政策调整情况，同时，中国的货币政策将继续坚持以我为主，优先支持国内经济发展。就央行买卖国债的问题，央行相关人士表示央行买卖国债主要定位于基础货币投放和流动性管理，既可买入也可卖出，并通过与其他工具灵活搭配，提升短中长期流动性管理的科学性和精准性。

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