【银华基金】交易日报2024-07-25

【资金日评-7/25】

今日资金面整体平衡偏宽松。 需求主要集中于隔夜-7天、14天等跨月内品种。早盘银行融出适量，其中押利率债隔夜加权-+5位置成交，信用隔夜1.90-1.95%位置成交；今日开始7天可跨月，信用债7天2.05%附近成交随后涨至2.08%少量成交，公开市场操作后迅速转松，7d 成交至2.0%附近。信用债14天1.92%-1.95%交投；21天报1.9-1.95%。 1个月信用报于1.90%-1.95%位置，价格相对稳定，更长期限需求不多。午盘后资金面保持稳定，其中利率债隔夜1.8%-加权位置交投，信用债隔夜1.88%位置交投活跃，7天2.0%位置交投 ；更长期限需求不多，直至收盘未见明显波动 。

中国央行今日进行2351亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.7%，与此前持平。进行2000亿元1年期MLF操作，中标利率2.3%，前值2.5%。 今日490亿元逆回购到期。

【7月25日利率债结果】

3Y 09240202Z15 加权利率 1.7608% 全场倍数 2.48倍 边际倍数 4.94倍

7Y 09240201Z11 加权利率 2.0286% 全场倍数 3.05倍 边际倍数 1.15倍

3Y 240214X11 加权利率 1.8604% 全场倍数 4.2倍 边际倍数 1.25倍

10Y 240215X2 加权利率 2.2107% 全场倍数 2.82倍 边际倍数 1.29倍

今日国开市场需求尚可，3Y清发费后1.8259，低二级3.9BP，7Y清发费后2.0663，低估值4.7BP，3Y费后1.9323，低二级4.3BP，10Y费后2.2480，低二级2.2BP。

1Y 240308X1 加权利率 1.4453% 全场倍数 3.09倍 边际倍数 2.55倍

3Y 240303X12 加权利率 1.7415% 全场倍数 5.45倍 边际倍数 3.1倍

10Y 240310X13 加权利率 2.244% 全场倍数 4.66倍 边际倍数 14.31倍

今日口行市场需求尚可，1Y费后1.5271，低二级16.8BP，3Y费后1.7721，低二级9.8BP，10Y费后2.2651，低二级2.5BP。

24新疆债24,2405623,一般债,7Y,12.48亿,票面2.18%,全场21.49,边际17.5

24新疆债25,2405624,一般债,5Y,58.88亿,票面2.02%,全场19.82,边际15.72

24新疆债26,2405625,其他专项,5Y,109亿,票面2.02%,全场16.48,边际9.75

24新疆债27,2405626,其他专项,7Y,100亿,票面2.18%,全场18.35,边际13.69

24新疆债28,2405627,其他专项,10Y,22.24亿,票面2.35%,全场20.5,边际16.3

24新疆债29,2405628,其他专项,10Y,423亿,票面2.35%,全场20.06,边际16.14

24新疆债30,2405629,市政基建专项,15Y,9亿,票面2.44%,全场20.94,边际16.7

24新疆债31,2405630,普通专项,5Y,27.67亿,票面2.02%,全场16.33,边际9.27

24上海04,231889,一般债,5Y,61.2亿,票面1.97%,全场10.77,边际7.01

24上海05,231890,一般债,7Y,11.5亿,票面2.13%,全场11.99,边际9.96

24上海06,231891,一般债,10Y,266.1亿,票面2.3%,全场13.24,边际13.24

24上海07,231892,普通专项,3Y,19.5亿,票面1.82%,全场11.89,边际7.02

24上海08,231893,普通专项,5Y,19.6亿,票面1.97%,全场10.95,边际4.87

24上海09,231894,普通专项,7Y,28.897亿,票面2.13%,全场11.02,边际5.98

24上海10,231895,普通专项,10Y,172.2亿,票面2.3%,全场10.86,边际9.19

2024/7/25短融发行结果

【2.04】24克拉玛依SCP002 0.74Y 5e AA+/-- 【1.8-2.6】

【2】24厦门港务SCP004 0.74Y 4e AAA/-- 【1.5-2】

【2.05】24盐城高新SCP001 0.74Y 3.71e AA+/-- 【1.5-2.5】

【1.85】24华电租赁SCP006 0.23Y 5e AAA/-- 【1.55-1.98】

【2】24太仓水务SCP001 0.25Y 2e AA/-- 【1.8-2.05】

【2.19】24宝城投SCP003 0.33Y 6.6e AA/-- 【1.7-2.7】

【1.94】24中建八局SCP013(科创票据) 0.22Y 20e AAA/-- 【1.46-1.94】

【1.99】24京基投SCP002 0.74Y 20e AAA/-- 【1.79-1.99】

【1.95】24浙交投SCP012 0.73Y 25e AAA/-- 【1.52-1.95】

【2.08】24海安经开SCP003 0.74Y 10e AA/-- 【2-2.9】

【1.97】24中燃投资SCP003 0.71Y 8e AAA/-- 【1.74-1.97】

【2.03】24一汽租赁SCP008 0.49Y 10e AAA/-- 【1.6-2.03】

【2.03】24常城建SCP005 0.73Y 3.4e AAA/-- 【1.5-2.03】

2024/7/25信用发行结果

【2.13】24溧水经开PPN004 1Y 5e AA+/-- 【1.7-2.7】

【2.25】24永嘉投资MTN001 3Y 5e AA/-- 【2-3】

【2.33】24甘肃农垦MTN002(乡村振兴) 3Y 6e AA/AAA 【2-3】

【2.2】24金开能源GN002(碳中和债) 3Y 5e AA+/AA+ 【2-3】

【2.15】24灵山MTN002 5Y 5e AA+/-- 【2-3】

【2.52】24渝富MTN003 10Y 15e AAA/AAA 【2-3】

【2.53】24大唐集MTN005 10+N 20e AAA/AAA 【2-3】

【2.23】24广晟MTN001 5Y 15e AAA/-- 【1.8-2.7】

【2.64】24中节能MTN004B 10+N 4.5e AAA/AAA 【2.2-3.2】

【2.27】24中节能MTN004A 5+N 4.5e AAA/AAA 【1.9-2.9】

【2.36】24吉利MTN002(科创票据) 3+N 15e AAA/-- 【2-3】

【3】24山东公用PPN003 5Y 1.5e AA+/-- 【2.8-3.8】

【2.13】24中电投MTN014A 3+N 9.5e AAA/-- 【1.8-2.8】

【2.26】24中电投MTN014B 5+N 9.5e AAA/-- 【2-3】

【2.2】24中兴国资MTN003 3Y 5e AA+/-- 【2.1-2.6】

【2.33】24津城建MTN028A 3Y 10e AAA/-- 【2-2.5】

【2.64】24津城建MTN028B 5Y 10e AAA/-- 【2.3-2.85】

【2.2】24昆山高新MTN003 5Y 5e AA+/-- 【2.1-2.8】

【2.39】24渝科学城MTN002 5Y 5e AA+/-- 【2-3】

【2.16】24深业MTN003 3Y 10e AAA/-- 【2-2.5】

【2.28】24京住总集MTN002 3+N 23e AAA/-- 【1.9-2.9】

【2.13】24招商平安MTN001 3Y 5e AAA/AAA 【2-3】

【2.27】24济南城建PPN001 5Y 4e AAA/-- 【1.8-2.8】

【2.38】24宏信国资MTN002 5Y 3e AA+/-- 【2.2-3.2】

【2.15】24新运城发MTN004 3Y 6e AA+/-- 【2-3】

一级市场（7月26日发行） （一级组）

7月26日

今日簿记利率债

利率债1400.34亿=国债750亿+政金债90亿+地方债560.34亿

国债

10:35-11:35

24贴现国债42 300亿元 0.2493年 - 混合式

24贴现国债41 450亿元 0.4986年 - 混合式

国开

14:30-15:30

24国开08(增发) 90亿元 5年 1.85% 荷兰式

今日簿记地方债

一般政府债

15:00-15:40

24河北债41 123.12亿元 7年 荷兰式

专项政府债

14:00-14:40

(再融资专项债券) 24浙江债27 151.3亿元 3年 荷兰式

(其他专项债) 24浙江债28 204亿元 10年 荷兰式

15:00-15:40

(棚户区改造专项债) 24河北债42 0.7亿元 7年 荷兰式

(市政和产业园区基础设施专项债) 24河北债43 12.78亿元 10年 荷兰式

(市政和产业园区基础设施专项债) 24河北债44 18.14亿元 15年 荷兰式

(市政和产业园区基础设施专项债) 24河北债46 3亿元 20年 荷兰式

(交通基础设施专项债) 24河北债45 29.3亿元 20年 荷兰式

(棚户区改造专项债) 24河北债47 18亿元 30年 荷兰式

明日短融发行信息

24盛虹科技CP003 1Y 5e --/AA+ 【2.20-3.00】

24许昌城投CP001 1Y 3e --/AA+ 【2.00-3.00】

24广投金控CP002 1Y 4e --/AA 【2.20-2.70】

明日中票发行信息

24天恒基MTN002 3Y 3e --/AA 【2.20-3.20】

24先行控股MTN003 3Y 10e --/AA+ 【1.80-2.80】

24宁夏农垦MTN003 3Y 2e AA+/AA+ 【2.30-3.30】

24荣成经开MTN001A 3Y 3e --/AA 【2.80-3.80】

24桂交投MTN014A 3Y+3NY 3e --/AAA 【2.00-2.90】

24浦东开发MTN002 3Y 10.4e --/AAA 【2.00-2.30】

24北京市政MTN002(科创票据) 3Y 3e --/AA+ 【1.80-2.80】

24冀中能源（维权）MTN013A(科创票据) 3Y 7e --/AAA 【1.80-2.68】

24娄城高新MTN003 5Y 4e --/AA+ 【1.80-2.80】

24光大绿环MTN002 5Y 10e AAA/AAA 【2.00-3.00】

24中交城投MTN003A 5Y 5e AAA/AAA 【2.00-2.80】

24荣成经开MTN001B 5Y 3e --/AA 【3.10-4.10】

24张家经开MTN002A 5Y 2.3e --/AA+ 【2.00-2.60】

24内蒙交通MTN001 5Y 10e --/AAA 【2.00-2.43】

24桂交投MTN014B 5Y+5NY 6e --/AAA 【2.20-3.20】

24中燃投资MTN004 5Y 5e --/AAA 【1.80-2.60】

24苏南机场MTN001 5Y 6e --/AA+ 【2.00-2.70】

24豫水利MTN003 5Y 10e --/AAA 【2.00-3.00】

24海宁城投MTN002 5Y 8e --/AA+ 【2.00-3.00】

24冀中能源MTN013B(科创票据) 5Y 5e --/AAA 【2.80-3.60】

24江北公用MTN001 5Y 4e --/AA+ 【1.90-2.90】

24扬城建MTN004 5Y 6e --/AAA 【2.10-2.70】

24永川高新MTN003 3Y+2Y 10e --/AA+ 【2.30-3.30】

24中交城投MTN003B 10Y 10e AAA/AAA 【2.20-3.20】

24张家经开MTN002B 10Y 3e --/AA+ 【2.30-3.00】

24四川港投MTN002 10Y 10e AAA/AAA 【2.30-3.30】

24京城建MTN003 10Y 15e --/AAA 【】

24深圳地铁MTN004 15Y 24e AAA/AAA 【2.05-3.05】

24川高速MTN010A 20Y 5e AAA/AAA 【2.20-3.20】

24川高速MTN010B 30Y 5e AAA/AAA 【2.30-3.30】

24兵团建工PPN001 3Y 5e --/AA+ 【2.50-3.50】

7月26日

今日簿记ABS

2024平安租赁安新13期资产支持专项计划资产支持证券

主承：

时间：

24新13A1 9.9亿元 1.1年 2025/08/26 AAA

24新13A2 11.6亿元 2.8年 2027/05/26 AAA

24新13B 2.1亿元 3.1年 2027/08/26 AA+

24新13次 2.4亿元 4.3年 2028/11/26 - 联合资信

中交一公局集团供应链第二十一期资产支持专项计划资产支持证券

主承：中信证券

时间：

中公21A 0.99亿元 1年 2025/07/24 AAA

中公21C 0.01亿元 1年 2025/07/24 - 联合资信

中金-和光9号供应链金融资产支持专项计划资产支持证券

主承：中金公司

时间：

24和光1A 5.89亿元 1年 2025/07/25 AAA

31ZL13A1 3.85亿元 0.9年 2025/06/26 AAA

31ZL13A2 3.48亿元 1.9年 2026/06/26 AAA

31ZL13A3 1.96亿元 2.9年 2027/06/28 AAA

24和光1C 0.01亿元 1年 2025/07/25 - 联合资信

31ZL13次 0.96亿元 4.9年 2029/06/26 - 中诚信国际

京东科技盛采2号第1期中小微企业融资支持资产支持专项计划资产支持证券

主承：信达证券

时间：

盛采贰1A 12.75亿元 1年 2025/07/25 AAA

盛采贰1B 0.6亿元 1年 2025/07/25 AA+

盛采贰1C 1.65亿元 1年 2025/07/25 - 中诚信国际

国金-杭州未来科技城知识产权第7期资产支持专项计划(科技创新)资产支持证券

主承：

时间：

未来7优 0.99亿元 0.年 0. AAA

未来7次 0.01亿元 0.年 0. -

平安证券-风光1号绿色资产支持专项计划(碳中和)资产支持证券

主承：中金公司/平安证券/川财证券/中银国际

时间：

GC风光1A 19.28亿元 10年 2034/07/26 AAA

GC风光1C 0.01亿元 10年 2034/07/26 - 东方金诚

水电四局供应链3期资产支持专项计划资产支持证券

主承：方正证券

时间：

水四03优 5.99亿元 2年 2026/07/22 AA+

水四03次 0.01亿元 2年 2026/07/22 - 中证鹏元

申万宏源-中交武深嘉鱼北高速基础设施资产支持专项计划资产支持证券

主承：广发证券/申万宏源

时间：

嘉鱼北优 39.78亿元 24.6年 2049/03/14 AAA

嘉鱼北次 2.1亿元 24.6年 2049/03/14 - 中诚信国际

耘睿15号第2期资产支持专项计划资产支持证券

主承：光大证券（维权）/国泰君安

时间：

YR152A 9亿元 0.5年 2025/01/24 AAA

YR152B 0.5亿元 0.6年 2025/02/26 AA+

YR152C 0.5亿元 1.3年 2025/11/26 - 联合资信

诚泰租赁小微3期资产支持专项计划资产支持证券

主承：

时间：

诚17W3A1 3.77亿元 1.6年 2026/02/23 AAA

诚17W3A2 0.28亿元 1.7年 2026/04/23 AAA

诚17W3B 0.6亿元 2.2年 2026/10/23 AA+

诚17W3次 0.35亿元 2.9年 2027/06/23 - 联合资信

24马上消费债03 09:00-18:00 合计发行10亿元 365D -/- 无担保 中信建投证券,华泰证券,中金公司,兴业证券,兴业银行,恒丰银行 1.8-2.8

24马上消费债04 09:00-18:00 合计发行15亿元 3Y AAA/AAA 无担保 中信建投证券,华泰证券,中金公司,兴业证券,兴业银行,恒丰银行 2.1-3.1

24中行永续债01 09:30-18:00 300亿元 5Y+NY AAA/AAA 无担保 中银证券,中国工商银行,中国农业银行,建设银行,中信证券,中信建投证券,华泰证券,中金公司,国泰君安,申万宏源证券,国开证券,中国银河,招商证券,广发证券,东方投行 2-2.5

24东方K1-小公募 浙江东方 7月26日 4亿元 (未设基础规模) 5Y /AAA 无担保 中信建投证券,财通证券 1.9-2.9 上交所

24恒信Z1-小公募 海通恒信 7月26日 5亿元 (未设基础规模) 5Y AAA/AAA 无担保 海通证券,招商证券 1.8-2.6 上交所

24鲁金03-小公募 山东金融 7月26日 5亿元 (未设基础规模) 5Y -/AAA 无担保 国泰君安,中金公司 1.8-2.8 上交所

24南控01-小公募 南海控股 7月26日 4亿元 (未设基础规模) 5Y -/- 无担保 中信建投证券,华泰联合证券 2-3 上交所

24泰交G1-小公募 泰州交通产业集团 7月26日 6亿元 (未设基础规模) 3Y+2Y /AA+ 无担保 平安证券,恒泰长财证券,国泰君安 2-3 上交所

四川发展城市建设投资有限责任公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券 7月26日 5亿元 5Y 2.2%-3.5% AAA/AA 四川发展融资担保股份有限公司担保 华泰联合证券 上交所

天津泰达城市发展集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券(第一期) 7月26日 17.8亿元 3Y 2.50%-3.50% -/- 无担保 海通证券 上交所

【存款】 0725

今日同业存款整体看小幅下行，短端波动较大，仅部分银行主力吸收，交投尚可。

【利率债】725

今天短利率交投一般，收益整体小幅上行。1Y以上期限交投一般，受MLF利率调降影响，收益率震荡下行，长端走势偏强。

今日地方债交投清淡，中部、发达地区长端成交较多

短融、NCD 7.25

今日NCD交投较活跃，全天情绪较好，各期限收益率小幅下行居多。具体来看，9月到期1.80；12月到期1.84；明年3月到期1.90；明年6月到期1.91；明年7月到期1.9175；

银行间短债市场今日短端情绪一般，成交多围绕估值加点0-3bp，半年以上品种情绪尚可，成交基本围绕估值。AAA三季度到期品种在1.9-1.95，4季度在1.9-1.95，1季度在1.95-2.0。

中票 7.25

今天中票交投活跃，收益下行明显，成交在估值减点，超长端成交有所放量。

企业债、公司债 7.25

今日公司债企业债交投活跃，收益继续下行，需求主要关注1-5年附近AAA品种和5-10年AAA，成交在估值-2附近。银行债交投活跃，收益变动不大，收盘成交在估值附近。

银华基金固收交易部：

资金组：郜子健、王皓然、高洁、王忻怡、马梓涵、涂仪寰、赵璇、蒋子怡、李欣怿、蒋翼飞

一级组：宋达、洪磊、王智飞

线下组：于茜、耿丹庭、杨扬雪

二级组：郝斌、李依依、冯骏、杨旭、武毓捷、李恺天、张鲲翼

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