收益居前，新发翻倍，中证红利基金怎么选？_新浪财经

随着2024年上半年画上句号，红利基金的表现无疑成为了市场焦点，在复杂多变的经济环境中，红利基金凭借其稳健的投资策略和出色的业绩表现获得了更多投资者的支持。

Wind数据显示，截至6月底，年内新成立名称中带有“红利”字样的基金共计38只，合并发行规模高达165.69亿元，远超去年全年16只红利型基金，合计发行规模72.1亿元。今年上半年以来，中证红利指数涨幅达到7.8%，而同期，沪深300仅实现0.9%的涨幅，今天一起来盘点中证红利基金。

数据来源：Wind，时间截止：2024.06.30

有哪些基金？

1. 中证红利ETF联接基金

数据来源：Choice，时间截止：2024.07.01，剔除2024年成立

ETF投资的是对应标的指数成份股，一般是100%复制指数，采取完全被动管理的策略跟踪某一个特定的指数。【关于中证红利ETF基金分析：二季度分红来了，中证红利ETF大盘点】

而ETF联接基金，被称为影子基金或复制基金，是将大部分基金资产投资于跟踪同一管理人管理的同一标的指数的ETF，从而实现复制目标ETF走势。

数据来源：Choice，易方达中证红利ETF及联接基金，时间截止：2024.03.31

一般来说，ETF联接基金投资于目标ETF的比例不低于基金净资产的90%，同时还须预留不少于5%的高流动性资产（现金、到期日在一年以内的政府债券等）以应对赎回。我们可以从易方达中证红利ETF以及其联接基金的资产配置中就能够发现，底层的资产配置还是略有不同的。

同时，ETF基金是场内交易，需要在证券公司开户后，进行交易。而ETF联接基金，可以在场外交易，对投资者来说要便利许多。

2. 中证红利指数基金

数据来源：Choice，时间截止：2024.07.01

指数基金是一种旨在复制并追踪特定指数表现的基金，一般有三种方式：

完全复制：购买基准指数中的所有成分股，并按照其在指数中的权重进行配置。

抽样复制：选择指数中的一部分成分股进行投资，通过优化算法或统计学方法确保所选股票能够较好地代表整个指数。

合成复制：使用金融衍生品来复制指数的表现。

数据来源：Choice，大成中证红利指数基金一季度报，时间截止：2024.03.31

大成中证红利指数就是采用完全复制的方法，与主动管理型基金不同，指数基金并不依赖基金经理对市场的预测和选股能力，而是严格按照指数的成分股和权重进行投资，这种投资策略使得指数基金能够保持与指数相近的收益和风险特征。

3. 中证红利指数增强基金

数据来源：Choice，时间截止：2024.07.01

指数增强基金可以视为指数基金的升级版，它不会完全复制指数走势，而是在跟踪指数的基础上，通过多策略力争跑赢标的指数、获得超越指数之上的超额收益。简单来讲就是β收益+α收益：通过复制跟踪指数从而获取市场本身的收益(β收益)，通过一系列主动管理或量化管理，获得额外的收益(α收益)

数据来源：Choice，富国中证红利指数增强基金一季度报，时间截止：2024.03.31

从富国中证红利指数增强基金的一季度报可以看到，该基金采用量化策略进行基金管理投资。一般来说，指数增强型基金会在大部分仓位能够实现有效跟踪指数的基础上，通过一小部分仓位执行增强策略，这部分超额收益可以体现出管理人在执行策略、搭建模型方面的专业能力。

4. 中证红利指数（LOF）

数据来源：Choice，时间截止：2024.07.01

LOF又称上市型开放式基金，是一种既可在场外进行基金份额申购或赎回，又可在交易所（场内）像买卖股票一样进行交易的基金。LOF的申购和赎回是以现金的方式进行，投资者可以用现金申购基金份额，赎回时是把持有的份额卖出，直接变成现金。

各类基金差异

1. 收益回撤

数据来源：韭圈，时间截止：2024.07.01

通过数据，我们可以看到，富国中证红利指数增强基金，由于进行了量化增强，其风险收益变动要可能比其他红利指数基金稍高一些，比如，近1个月的回撤相比其他基金要小一些，而近几年收益变化是比较大的。而易方达、招商、大成三只红利基金表现差异不是很大，其中易方达中证红利ETF联接基金不管是从历年收益或最大回撤方面都比招商中证红利ETF联接基金表现要好。

2. 跟踪误差

数据来源：天天基金网，时间截止：2024.07.01

产生跟踪误差的原因有很多，比如市场上发生的大额申购和赎回、现金拖累、复制误差、停牌票的估值调整、基金的管理费用、基金的分红和规模、标的指数成分股的变动等等。比如万家中证红利指数（LOF）的一季度报就表明了运作分析中，由于参与新股申购等原因造成跟踪误差。

数据来源：Choice，万家中证红利指数（LOF）一季度报，时间截止：2024.03.31

同时，由于指数增强基金增加了主动管理因素，其跟踪误差可能会比跟踪相同标的指数的其他指数基金要高。在当前5只基金中，富国中证红利指数增强基金的跟踪误差是最大的，为2.57%；其次是万家中证红利指数（LOF）；易方达中证红利ETF联接的跟踪误差是最小的。一般来说，跟踪误差越小，说明基金越能更好地实现跟踪标的指数的目标，对于增强型基金，还要关注其超额收益。

3. 基金规模

数据来源：天天基金网，时间截止：2024.07.01

指数规模大，受到申购赎回冲击成本小；规模太小，面临清盘的危险；规模太大，跟踪误差会比较大。在选择跟踪同一只指数的基金时，长期规模低于5000万元的指数基金还有一定的清盘风险，根据规模数据来看，招商中证红利ETF联接基金的规模是比较偏小的。

而指数基金增强型，规模10亿—50亿为佳，指数增强是通过一定的策略，在指数收益的基础上获得部分额外收益，但面临规模太大时，增强效果可能会钝化，甚至失效，目前富国中证红利指数增强的规模就是比较偏大了，从收益回撤情况来看，增强效果不是特别好。

4. 费用成本

数据来源：韭圈

申购费用中，中证红利ETF联接基金的费用是更低的，而指数增强与LOF基金的费用要高不少。在赎回费方面，这几只基金的费用差距不大。从运作费来看，富国中证红利指数增强的费用是最高的，合计1.4%，其次是万家中证红利指数LOF，费用为0.9%，不过这类基金可以进行场内交易，费用就更低了。易方达中证红利ETF联接基金是最低的，只有0.2%。当然，这几只基金的类型本身上是具有差异的，运作方式都是不同的，收费模式也就不一样。

近一个月以来，中证红利指数有所回调，整体呈震荡调整的态势，很多投资者表示担心。统计2016年以来红利板块各个月份的表现可以发现，中证红利指数在6月的平均超额收益最低，为-3.86%；平均胜率最低，为13%，通过中信建投证券数据发现，这一现象主要是受到红利板块日历效应影响。截至6月底，中证红利成分股中近70%的公司已完成股息发放，后续影响将弱化，中证红利指数7月也实现了开门红。