转载|聚焦行业龙头的中证A50指数首次调仓，哪些变化值得关注？|成分股_新浪财经

回顾今年以来的A股市场热点，以中证A50指数为标的的ETF大概率是其中之一。从中证A50指数在年初重磅发布，到首批十家基金公司发行相关ETF，再到ETF陆续上市、联接基金发行，“中证A50”这一关键词可谓频频“吸睛”。

中证A50指数囊括沪深两市50只行业龙头企业，由中证指数公司依据全新的编制方法编制并发布，致力于打造中国的新版“漂亮50”。今年以来，核心资产作为中国优质公司的代表，凭借在经济复苏中的扎实业绩、具备吸引力的估值水平、以及新“国九条”的政策利好，赢得了投资者的广泛关注。在此背景下，中证A50指数相关ETF作为一键配置A股核心资产的新工具，也备受资金的青睐。截至6月19日，首批十只中证A50ETF合计规模277亿元，相较募集时的165亿元，规模增长了68%。(数据来自：万得)

根据中证指数公司官方信息，6月17日，是中证A50指数发布以来的首次调仓日。本次调仓涉及哪些成分股？个股权重如何调整？行业分布又有哪些变化？摩根资产管理对相关信息进行了梳理，供广大投资者参考。

成分股变化：一出一进

根据中证指数公司官网公布的最新指数样本列表，相比之前，成分股有了微小的变化。原成分股锦江酒店（5月31日权重0.19%）被调出，一只新的成分股三环集团被调入。

数据来源：万得，截至2024.06.17。上述个股仅为举例说明，无特定推荐之意，并可能根据指数编制方案调整。

根据中证A50指数的编制方案，成分股的筛选方法如下：

剔除中证ESG评级C及以下的证券。
选取过去一年日均总市值排名样本空间前300、过去一年日均自由流通市值排名中证三级行业第一、属于沪股通或深股通范围的证券作为待选样本（需同时满足）。
从待选样本中，选取过去一年日均自由流通市值最大的50只证券作为指数样本，同时保持中证二级行业至少入选1只。

本次调整从市值来看，调入了自由流通市值更高的股票，体现出指数根据编制规则对成分股的优化。调入的成分股所在的中证三级行业为电子元件，一定程度上表明了市场对相关板块增长潜力的认可。此外，本次成分股变化仅涉及一进一出，调样较少，也体现出A50指数成分股整体比较稳定。

前十大权重股变化：部分股票权重提升

对比中证A50指数6月17日和5月31日的前十大权重股数据可以看出，部分股票的权重有所变化。贵州茅台的权重由9.03%提升至9.65%，进一步巩固第一大权重股的位置；长江电力权重由3.8%提升至4.93%，权重增加了1.13%，由原来的第七大成分股上升至第五大成分股。

中证A50指数前十大权重股（按最新权重排序）

资料来源：中证指数公司。上述个股仅为举例说明，无特定推荐之意，并可能根据指数编制方案调整。

本次调整后的前十大重仓股权重之和从50.69%提升至51.64%，头部聚集效应进一步凸显。调整后贵州茅台、宁德时代和中国平安三者依然维持前三大成分股的位次，显示出经济结构转型背景下，消费升级、科技创新和金融服务对经济增长的关键作用。此外，长江电力权重显著提升，也体现出传统行业稳健经营、持续分红为投资者带来的回报价值得到认可。

行业分布变化：整体相对均衡

根据中证一级行业分类，本轮调仓后，中证A50指数的行业分布整体变化不大。具体来看，工业行业占比下滑了1.12%，信息技术和公用事业的行业占比则提升了0.96%和1.13%。调整后，工业、金融和主要消费依然是中证A50指数行业占比的前三名。

中证A50指数调仓前后中证一级行业分布对比

资料来源：中证指数公司。

从行业分布的变化来看，传统、新兴行业的分布变化相对均衡，也体现出中证A50指数兼顾传统和新兴产业投资机会的特点，以及指数对中国经济发展阶段的代表性。

整体来看，中证A50指数本轮调仓遵循了指数发布时的编制理念和调仓规则，体现出指数的优胜劣汰机制以及持续自我优化的生命力。调仓后的中证A50指数依然是中国核心资产的优质代表。

展望指数未来的投资机会，摩根中证A50ETF基金经理韩秀一认为，当前中证A50指数具备四重利好：

政策利好-新“国九条”中关于“提升上市公司质量”，“强化现金分红监管”，“吸引长期资金入市”等措施，有望长期利好具有优秀盈利能力和分红能力的优质企业。

龙头优势-随着经济基本面回暖、基本面改善预期的明确，行业龙头公司具有资源集中优势，盈利能力相对稳定并有望持续提升，有望在经济企稳期间率先受益。

业绩支撑-叠加财报季、基金持仓的披露，核心资产的业绩主线或将进一步得到强化，业绩长期稳定性更优的核心蓝筹或更受资金青睐。

估值修复-核心资产经历了前期较长时间的大幅回调后，估值进入历史底部区域，对于市场价值投资者而言吸引力提升，有望迎来估值修复的机会。

此外，作为首批发行的中证A50ETF之一，摩根中证A50ETF（证券代码：560350，扩位简称：中证A50ETF指数基金）设置了特色的季度强制分红机制，该基金在基金合同中约定，每季度最后一个交易日ETF相对标的指数的超额收益率为正时，会强制分红，收益分配比例不低于超额收益率的60%。根据合同约定，摩根中证A50ETF二季度分红机制是否触发即将在本月底揭晓。

附：最新一期中证A50指数成分股清单