内需拐点来了？5月消费热潮带来哪些“黄金”机会

5月，真的是一年当中最闲适的时光，首先，节假日很多，五一、青年节、母亲节、5.20过了还有521……再等几天，六一儿童节也来了。每一个假期都很适合做一件事——消费。旅游也可，出街购物也可，大餐小聚也可，买房买车，也可。

五月雨晴梅子肥，杏花吹尽燕飞飞。

时光已到青团扇，士女新裁白苎衣。

你看，古人到了五月，好吃的好穿的，也都安排上了。

到了当下，现代人的五月，自然是更加缤纷，眼看着消费起来了，内需或许也就不“虚”了？

数据来源：Wind，截至2024年5月22日

家用电器、房地产与建材建筑、食品饮料、电子与零售，在今年以来的各个阶段，都给投资者创造过机会。

1

今年以来，除了银行、煤炭这类红利相关资产表现亮眼外，家用电器也跑得不错。

2

近期来看，房地产一枝独秀，领跑其他行业，建筑装饰、建筑材料表现不俗。

食品饮料发生了哪些变化？变得亮眼的又有谁？

消费弱复苏下，有这样一个行业，行业收入、利润都实现了双位数增长，展示出强大的韧性，弱者等待机会，强者创造机会。这个实现收入盈利双升的行业，就是白酒。

2023年白酒行业上市公司收入3987亿元，同比增长16.37%，利润达1553 亿元，同比增长18.46%；此外，该行业2024年1季度收入与利润增速分别为15.37%、15.68%，在一季度也实现了开门红。（数据来自Wind、长江证券）

经过一段时间的“酝酿”，酒香散发出了新的投资吸引力。

白酒“变”了，变得又有魅力了。一方面，随着地产政策边际改善，叠加白酒定价范式的改变，为白酒估值提升带来驱动力；另一方面，随着资本开支减轻，白酒行业分红能力增强。

王园园

白酒行业现金流稳定，行业集中度提升、分红能力提高，使得白酒竞争力得到提升；啤酒行业，正处于消费升级阶段，同样值得关注。

以小见大，不只是以白酒为代表的食品饮料，房地产、电子、零售等等，今年以来，都各自绽放过。

而它们，有一个共性的方向，那就是内需。

➤在1-2月时，虽然各项宏观政策发力显效，国民经济持续回升向好，但有效需求不足这个问题仍在。

➤时间来到了5月，从家用电器、汽车、电子，再到最近的房地产，一一都在昭示一个信号：内需在二季度处于持续扩大、稳中向好的趋势之中。

政策方面：政府的稳增长、扩内需政策为内需增长提供了坚实的支撑。新一轮消费品以旧换新政策出台，汽车、家电等大宗商品消费有望被拉动。而新能源汽车、绿色智能家电下乡等行动，将撬动下沉市场的巨大消费潜力。此外，消费结构不断优化升级，服务消费将继续保持较快增长。

消费潜力释放

消费潜力释放：2024年一季度，随着促消费政策措施的落实，消费潜力得到进一步释放，一季度，社会消费品零售总额累计同比增长4.7%，较2022—2023年一季度两年平均增速小幅提升2个百分点，显示市场销售整体保持平稳增长态势。（数据来自毕马威中国）

投资增长

政府投资聚焦新动能，在设备更新政策推动下，2024年一季度固定资产投资同比增长4.5%，制造业、基建投资2024年一季度分别同比增长9.9%、8.8%，企业投资意愿增强。（数据来自毕马威中国）

出口带动

全球制造业复苏带动贸易景气度回暖，出口走强，2024年一季度出口同比增长1.5%，较去年同期回升3.4个百分点，显示出口温和修复，全球制造业复苏带动贸易景气度回暖。（数据来自毕马威中国）

就业与收入

IMF报告指出，劳动力市场强劲，就业和收入稳定增长，居民消费需求好于预期，这为内需增长提供了基础。

大道理说了很多，富二主要想表达的是，内需是我国经济发展的基本动力，站在这个时点，我们需要看到，它正在发生变化，而且是持续性地向好的方向发展。

从大方向上看，我们还需要看到：

扩大内需，需要激发有潜能的消费，扩大有效益的投资，形成消费和投资相互促进的良性循环。

内需并不“虚”，布局要及时。

最后，又到了广而告之的时刻：

富国内需增长（A类：008901/C类：013045），晨星数据显示，近6月同类排名前1/6，近1年同类排名前1/4。

注：数据来自晨星，截至2024年5月22日，同类排名指的是中国 开放式基金 - 行业混合 - 消费，近6月、近1年同类排名27/172、34/157，相关数据由 MORNINGSTAR版权所有。晨星及其内容供应商对于您使用任何相关资料而作出的任何有关交易，投资决定均不承担任何责任。过往业绩不代表将来表现。

除了主动选择，还有被动选择

如消费50ETF（基金代码：515650）及其联接A类：008975/联接C类：008976），所跟踪的指数汇聚了白电+白酒+养殖等消费龙头。

如家电ETF（基金代码：561120）及其联接A类：017226/联接C类：017227，所跟踪的指数集齐了白电+家电零部件+小家电+黑电。

随着中国经济的稳步增长和消费升级的不断推进，内需拐点机会有望到来。从家电到汽车，从科技产品到日常消费品，内需相关的行业不仅展现出强劲的增长潜力，也吸引了不少客官的目光。政策的有力支持，如促进家电以旧换新、推动新能源汽车下乡等措施，进一步激发了市场活力。同时，下沉市场的崛起和本土品牌的壮大，为投资者提供了多元化的选择。

把握内需投资机会的脉动，当下，或是布局内需相关投资的好时机。

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP