超级定投家:寻找市场被错误定价的机会

超级定投家:寻找市场被错误定价的机会
2024年05月23日 17:47 市场资讯

5月以来,市场主要指数的波动率有所下降。截止至5月20日,主要宽基指数温和上涨,各风格间的表现比较接近。

从估值指标来看,在上次发车后,受近期市场上涨的影响,主要指数的估值水平继续小幅提升。目前,上证50指数的估值分位点已经超越60%,沪深300、中证800和中证1000的估值分位点超过40%,中证500和万得全A的估值分位点超过30%。

A股主要指数历史估值分位数

数据来源:Wind,截至2024/5/20

借此机会,我们回顾了一下当时在2024年1月底发车时官微推文里的估值数据,当时非常接近上一轮A股市场调整的低位,市场情绪也比较低迷,部分指数估值已达历史的极低值,如创业板指数在1月末时已来到近10年,0.04%的估值分位!

现在回过头来看,“估值指标”虽然不是预示着涨跌的信号,低估值也并不意味着马上要上涨,但却常常被大家作为一个“价值指标”,具有很高的参考价值。

敢于理性的执行策略计划,逆市加仓,利用市场波动或者错误定价来投资,也是创造优势的机会。

寻找市场错误定价的机会

这里可以分享一个关于本杰明·格雷厄姆的著名案例,他是价值投资理念的奠基人,也是巴菲特的导师。

在20世纪30年代,格雷厄姆管理的投资基金发现了一家名为北方石油公司的股票,他进行了深入的分析,发现北方石油公司的资产负债表上显示,公司的现金和流动资产价值高于其股票的总市值。这意味着,如果投资者买入股票,实际上他们得到的不仅仅是公司的股份,还有公司持有的现金和其他流动资产,这些资产的价值已经高于他们支付的股价。

格雷厄姆认为,这家公司的股票被市场严重低估了。

基于这一分析,格雷厄姆决定买入北方石油公司的股票。他认为,市场没有正确评估这家公司的价值,因此股票价格最终会上涨,反映出公司的真实价值。

随着时间的推移,市场开始意识到北方石油公司的价值,并重新评估了其股票。股票价格开始上涨,最终格雷厄姆的投资获得了丰厚的回报。

市场确实存在被错误定价的机会,这也是价值投资策略的基础之一。

是什么导致错误定价呢?信息不对称、市场情绪、流动性问题、宏观经济因素、技术分析等等都有可能带来错误定价。

错误定价有可能催生价格泡沫,也有可能带来价格错杀,它也具有两面性。

如果你能找到市场被错误定价的机会,为什么不加以利用呢?

超级定投家本期发车:随着市场估值水平逐步修复,我们也将发车信号调整至1倍的普通投。

未来市场展望

近期中国资产关注度提升,投资者对稳增长政策、尤其房地产政策落地的预期成为影响中国资产表现的关键变量,伴随着海外部分资金回流,4月下旬以来港股大幅反弹。4月国内基本面数据显示,进出口明显转正且高于市场预期,物价数据温和改善,国内工业生产偏强,经济整体仍在修复过程中。地产利好政策持续出台,信贷政策调整力度超预期,释放的积极信号有利于进一步改善投资者风险偏好。海外方面,美国4月非农和CPI接连低于预期,有助于加强市场对美联储的降息预期。

什么是“超级定投家”

三大特色>>> 

1. 专家帮你选基:全市场精选基金,根据市场轮动机会变化,动态调整每次投入的基金品种。

2. 低位加倍投:动态调整每期定投金额,通过“策略估值模型”,来增强基金定投“指数估值历史低分位多投,历史高分位少投”带来的贡献。

3. 专属止盈提醒:基于市场估值及各期收益等,综合研判止盈提醒节点,结合您的具体持仓期数,发出适配您的专属止盈提醒

建议您在开始这份定投之前,能够做好坚持2-3年以上的准备。

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