刚刚，一位明星投资人宣布晋升

凭得是一手过硬的案子。

今天，启明创投正式宣布合伙人周志峰晋升，担任主管合伙人。

消息是今天启明创投年度人民币基金年会暨投资人高峰论坛上正式官宣的，面对真金白银支持的LP，启明创投这一决定显然是有备而来的，在最重要的场合，做最重点的推介。周志峰晋升的原因，以及职业生涯表现、portfolio、行业评价等稍后再表。由于时常学习投中对启明创投创始主管合伙人邝子平的几次访谈，我迫不及待地想先给个结论：

个人认为，周志峰升为主管合伙人，解决了启明创投的一个有关危机感的“问题”。

在此前的访谈中，邝子平亲口谈到过：

一方面他认为，如果把启明创投看做以投资为主营业务的企业，虽然VC范式不断被挑战，但无论是团队建设还是“募投管退”，并没有根本上的变化，只要体系化运作加之不断迭代，“其实也不需要那么焦虑”。

另一方面，邝子平认为机构要保持危机感，而危机感之一在于“大的趋势往哪个方向走”，这关系到启明创投是否能够长期保持第一阵营，更因为“一旦方向错了，会有不可收拾的结果”，因此要想基业长青，“引领，或最起码追踪到最新领域和技术，这个危机感是必须有的。”

抽象点说，危机感是战略上的，不是战术上的。

谈到这次周志峰升任主管合伙人，邝子平的说法是，晋升有两层意义：

一来，自创立至今，启明创投的组织架构都是4-5人集体领导的合伙人机制，邝子平认为，这是启明创投长期发展的最佳模式，即使在决策流程、达成共识等时间会略长，晋升主管合伙人“关系到启明创投的长期战略布局”。

二来，“周志峰是最适合这个岗位的人”。邝子平给出三点理由，首先在完善管理团队方面，周志峰擅长的科技领域，跟启明创投的长期战略布局一致；其次，周志峰是从启明创投成长起来的，“无论是项目还是领导力，都越来越成熟”；最后，周志峰代表年轻力量，主管合伙人团队也要有年龄梯队，“未来十年能够让年富力强的同事继续领航”。

所以我说：

通过晋升过去在启明创投投了十年科技的周志峰，解决了未来十年在战略上的考量。

对于美元及人民币基金的科技投资人，启明创投这次晋升，也给行业提了口气，告诉大家，即便光景不好，即便未来难料，但并非没有longterm的机会。这并不是我在刻意宏大叙事，因为这涉及到VC组织架构的“牛鼻子”——合伙制。

之前在《中国VC没有合伙人》中，我论述了贯穿中国VC发展的三次明星投资人独立浪潮，核心是中国VC缺乏真正的合伙人机制，这取决于大老板的ego大小，以及说直白点，愿不愿意分钱、分权。

启明创投可能是国内少有的“比较真实的”合伙制。邝子平此前介绍，从经济利益到决策权，几位主管合伙人完全平等，这是从创立第一天就定的规矩。

在国内募资、投资的环境下，尤其是在中国的传统文化、商业文化里，这有多难，不用我赘述。有哪个领导，会不要求见到真正的“一把手”？哪位优秀投资人，不想拿到传说中的carry？

因此邝子平在访谈中也不禁感叹，做到大家完全平等的合伙制：

“真的很不容易，非常非常不容易”。

但换一个角度想，权利是分了，意味着责也分了。启明创投在True partnership的前提下，按邝子平的话讲，partnership里的每一个关键任务，“既有把你留下来的动力，也有鞭策你交出成绩的动力，因为没有任何一个人是‘免死的’”。

这套机制不是没缺点，但邝子平觉得至少有一个好处：这些年机构没有走大的弯路，“启明创投做得多优秀，留给历史去评价，但起码十几年走过来，没有犯一些根本性的、很大的错误。”

所以，人和方向定了，接下来就要看整个管理团队如何扛旗了。

周志峰是谁？

按履历说，是典型的“技术男”，职业生涯的三部分产业、创业、投资，都和技术相关。计算机专业毕业，惠普开始职业生涯，历经工程师、产品经理、业务板块负责人多个职位，也有过创业的经历，加入启明创投前，曾经在硅谷知名机构凯鹏华盈（KPCB）工作。

其实无需多言，翻开周志峰在启明创投投的portfolio，就知道晋升主管合伙人，周志峰凭得是一手过硬的案子——10多家IPO和独角兽企业，还有不少当红炸子鸡，都仅是在十年时间里投出来的。

参与或主导投资的上市企业的石头科技、优必选；独角兽壁仞科技、洛轲智能、云英谷科技、智谱AI、云知声、梅卡曼德机器人、爱芯元智、海博思创等；被阿里收购的长亭科技、九州云腾；当红大模型公司阶跃星辰、无问芯穹、生数科技、衔远科技等。

周志峰投的这些企业，基本覆盖了当下最火热的各个科技细分赛道，人工智能、机器人、虚拟/增强现实、半导体、新能源汽车和企业软件……并且按照一年出手4-5个案子的速度，周志峰的投资精准度高得惊人。

难怪今年一位上榜supernova的投资人，提起周志峰只有四字评价：非常厉害。

成为主管合伙人，除了过硬的业绩，也得适应启明创投较为独特的投资文化。邝子平曾说过，“不同的机构文化，必须要对应不同的投资方式，不能忽左忽右，必须对经过时间沉淀下来形成的投资风格、方法论，有足够的定力、信心。”

比如此前面对Pre-IPO、定增等确定性“赚快钱”的机会，或单个项目单支基金大比例投资，不同机构会给出松紧程度不同的答案，放在启明创投和邝子平这里，则是不能被挑战的底线。

周志峰显然是严守这一纪律的，再翻翻portfolio，即使是当时在明星的项目，也是一水儿的标准早期VC操作：壁仞科技种子轮进入，梅卡曼德机器人A+轮进入，智谱AI的阶段不算太早，B轮进入，但那时ChatGPT仍未国内爆发，估值还没大涨。

因此，启明创投在年度的人民币基金年会暨投资人高峰论坛上官宣晋升，也必然有向LP“真诚展示”的意味。

谈及未来，周志峰说，除了关注生成式人工智能的技术进展，更关心商业化的落地路径，经过过去一年的观察和投资，三个趋势让他得出了比较乐观的判断：性能提高、成本下降、易用性增加。

对比中美大模型的差距，周志峰也明确给出观点：OpenAI是领先的探索者，但与跟进者们的差距在缩短，“去年这个时候，与OpenAI的差距是18个月，今天我们估计差距是6至9个月，一年缩短了一半。”

邝子平也认为，生成式AI必然产生巨大价值，但不是所有价值点都有投资机会，启明创投要做的就是，捕捉到能成为“巨大平台或企业”的公司，因此，对于AI“大厂至上，创业公司没机会”的观点，邝子平“极其不同意”。

除了生成式AI之外，邝子平也提及了启明创投科技领域未来会关注的两大投资主题——这就是决定启明创投未来科技领域十年的要素了：

一，包括具身智能在内的机器人领域。“中国的工程能力、供应链等，在全球范围内非常有竞争力，人形机器人的应用场景也非常丰富，优势十分明显”；

二，电动汽车、氢能等设计和工程的出海能力，邝子平强调，出海的不是行业，而是中国几十年发展出来的，横跨多个垂直领域的整合能力。

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