我三年前买的资源基都快回本了

转自：望京博格投基

前几天直播的时候，博格说今年资源股涨了不少，喜胖立马去看了账户，然后惊呼说：

“这都居然快回本了！最高的时候可是亏了-30%多呢！”

博格昨天也看了一下账户：

配置缘由：

博格从2021年开始配置资源类资金，当时觉得美国通货膨之一时半会下不来，就挑选了两个主动投资的资源类基金，买完之后易方达资源一路冲高赚了90%多，高点减仓了1/3，谁能想到后来高点回撤了45%，而广发资源更惨，一度亏损差不多有-35%。

早知道高点都卖了，可惜投资里从来没有早知道。

还好易方达资源买的更多，广发买的少一些，据说喜胖看广发资源跌的多，就越跌越买，然后买到一半就说没钱了....

收益差别巨大：

易方达资源第一笔买入是2021年3月，随后3个月买入广发资源，时间间隔不大，但是持有体验差别很大！

如果同时按照2021年3月1日买入，持有至今（没再加仓）的话，两者相对收益差出来40%！

从上图我们可以看到，易方达资源在上涨的时候涨的更多，跌下来之后修复的相对较快，广发资源涨的相对较少，但在下跌趋势里跌的还更多。

今年以来广发资源跑赢易方达差不多7%，但是拉开到3年维度，则收益差距将近40%，这个差距可不好追。

都是投资资源品，怎么差别这么大？

（1）基金类型

从基金类型上看，

广发资源是股票型基金，股票仓位要求最低80%-95%

易方达资源是混合型基金，股票仓位要求最低60%-95%

从资产配置的角度上来看，广发资源的风险更高，因为股票仓位永远不能低于80%，即使基金经理不看好当下市场，也只能做多资源股，在整个资源配置里调仓。

但博格仔细看了一下，至少最近3年，两者收益差距之大，和仓位要求关系似乎不大。

（2）选股策略

易方达资源2011年8月成立，至今换过5个基金经理，2022年9月杨宗昌接管，最近3年最低仓位71%，最高仓位91%，目前仓位在85%左右。

广发资源2017年12月成立，一直都是孙迪在管，历史最低仓位82%，目前仓位在94%。

虽然说广发资源的平均仓位一直高于易方达资源10%左右，但是最近3年两者的仓位波动差不多。

也就是说，易方达资源“控制波动”的（主要）方式并不是通过“控制仓位”来实现的。

前十大重仓

从目前的前十大重仓来看，

• 易方达资源分布较为均衡：石油石化、黄金、煤炭比例差距不大；

• 广发资源则重仓黄金：前十大里有4个黄金股，其中紫金矿业也是黄金开采大户，前几年逆势扩产，这几年“黄金涨价+扩产”属于戴维斯双击了。

所以，今年广发资源涨得好的原因主要是重仓了黄金。

但是广发资源前几年踩的点都差点意思，从2021年开始一直守在锂电资源上，一直到2022年底才逐渐切换到煤炭、黄金上，扛了一整个新能源的回调。

易方达资源在2022年初开始增持煤炭，2022年中开始增持黄金，一直持有到2023年底部，稍微减仓了一点黄金，相对均衡分配在石油石化、黄金、煤炭，在结构里有一些微调。

所以，易方达主要是用选股来控制波动，而非仓位。

（3）持有人结构

从持有人角度来看，广发资源几乎100%是散户，而易方达资源的散户和机构比例差不多是7：3。

目前博格继续持有两个基金，也不加/减仓了。

等回本了是不是卖一点，到时候再考虑吧，如果卖出再公布。

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