富安达纪青：A股一季度盈利增速呈结构性差异

本期【基金经理来信】中，富安达基金指数与量化投资部负责人、基金经理纪青为大家带来市场解读。

上周是五一假期前的最后两个交易日，市场整体以震荡为主。从量化选股因子上来看，表现相对突出的有小市值和短期反转等因子，而前期较强的价值相关因子上周仍偏弱，需要进一步观察的是，这种变化到底是源于风险偏好的真正反转还是超跌反弹。

北向资金上周两个交易日整体净流入23亿元，纵观整个4月，北向资金净流入60亿元，虽然整体净流入规模相比前两个月是有所放缓，但从节奏上来看，四月下旬资金整体北向净流入开始呈现显著加速，并创出单日净流入历史新高。

从上市公司基本面来看，上市公司2023年年报和2024年一季报基本披露完毕，整体业绩表现方面，A股在一季度盈利增速有所回落，尚未看到整体业绩的拐点，但究竟目前是经济修复的磨底阶段还是继续在调整阶段，后续仍需对高频数据保持密切跟踪。从板块上而言，业绩增速表现有结构性差异，如电子、社会服务、轻工制造、农林牧渔等板块显著居前。而且，值得注意的是，全部A股的分红比例有一定提升，特别是成长、中小盘等板块分红比例提升更为明显。

作者简介

纪青

富安达基金指数与量化投资部负责人、基金经理

同济大学硕士研究生，专注指数研究，具备扎实的金融素养及数理专业基础，不断完善和迭代模型策略，以空杯心态坚持学习，恪守能力圈，坚守投资初心。

相关基金

富安达中证500指数增强

A类007943，C类019808

成立时间：2019年11月19日

业绩比较基准：中证 500 指数收益率×95%＋商业银行活期存款利率(税后)×5%

本基金为增强型指数基金，从业绩表现来看，富安达中证500指数增强A在多个时间维度中的超额收益表现均相对靠前。

根据海通证券研究所金融产品研究中心（基金超额收益排行榜），截至2024年4月1日，富安达中证500指数增强A最近一年超额收益率为10.64%，在同类增强股票指数型基金中超额排名3/356；最近2年超额收益率为15.25%，在上述同类基金中的超额排名为7/274；最近3年超额收益率为16.38%，在上述同类基金中的超额排名为9/197。

注：最近一年为2023.04.03-2024.03.29，最近2年为2022.04.01-2024.03.29，最近3年为2021.04.01-2024.03.29。

历史业绩：富安达中证500指数增强A自2019/11/19成立以来收益率17.34%，同期业绩比较基准为10.88%（数据来源：富安达基金官网，截至2023.12.31）；2020-2023年度基金业绩/基准分别为20.69%/19.94% 、15.62%/14.83%、-15.25%/-19.30%、-1.44%/-7.01% （数据来源：基金定期报告）。2021年1月15日，投资范围增加存托凭证。富安达中证500指数增强C自2023/10/20增设C类份额，增设份额以来未满6个月。

基金经理简介：纪青，同济大学硕士研究生，16年证券相关从业经验。历任中海基金投研中心金融工程分析师。2013年加入富安达基金管理有限公司，现任指数与量化投资部副经理（主持工作），任富安达智优量化选股混合型发起式证券投资基金（2023年5月16日起）、富安达中证500指数增强型证券投资基金（自2019年11月19日起）、富安达中小盘六个月持有期混合型发起式证券投资基金（自2024年4月2日）的基金经理。曾任富安达健康人生灵活配置混合型证券投资基金（2016年12月16日至2021年11月03日）、富安达长盈灵活配置混合型证券投资基金（2021年8月11日至2022年10月28日）的基金经理。2022年7月至2022年11月兼任投资经理。

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