调研汇总：中欧、汇添富、嘉实基金等120家明星机构调研泽璟制药！

泽璟制药-U

重点机构：中欧基金、汇添富基金、嘉实基金、高毅资产、富国基金

调研摘要：

问：公司后续的营收展望及管线内产品数据读出预期？

答：公司将从多个方面着手，通过研发成果的不断输出、团队的持续努力，希望能够保持营收的持续增长，包括已上市产品的销售、后续有望上市产品的销售筹备以及商业合作等。已上市产品多纳非尼作为一线肝癌新药，上市两年来在市场推广方面已经取得重要进展，下一步是不断提高销售额和市场占有率，目前商业团队正在持续推动医院准入等相关工作，期待多纳非尼市场进一步开拓。对于后续有望上市的新产品，公司正在积极推进注册进程、上市前市场调研和市场策略制定等筹备工作。同时，公司团队与国内外同行业公司建立了良好的沟通交流，对于相对成熟的产品管线、早期具备领先优势的产品管线，积极探索合作潜力。

研发方面，公司从几年前已经开始部署新一代具有行业竞争力的品种，已经在管线中部署了多个双靶点抗体和多靶点抗体，以及新的小分子药物，目前有多个产品正在I/II期临床试验中，部分产品已经在早期临床中显示出良好的安全性和有效性，预计明年会有阶段性数据读出。随着临床试验的推进，杰克替尼自免适应症、重组人促甲状腺激素产品，也有望进一步读出数据。

问：公司对多纳非尼的市场开发和商业化策略以及未来目标？

答：一是持续推进多纳非尼的市场准入工作。从整个肿瘤市场来看，一款药品上市后需要经过一定时间才能有较大的准入优势。目前多纳非尼的市场覆盖正在不断扩大，已经进院900多家，覆盖医院1600多家，后续公司将持续加强市场准入，为多纳非尼的销售放量带来支撑。

二是加强市场推广及学术研究。目前在一些国家级指南以及医院的共识中，多纳非尼都是作为第一顺位推荐的创新药物，从单药到围手术期到联合等都有覆盖。近期在ESMO公布了多纳非尼的两项真实世界数据，其中多纳非尼联合信迪利单抗和HAIC一线治疗不可切除的肝细胞癌联合用药ORR达80.6%(95% CI，64.0%-91.8%)，中位无进展生存期(PFS)为10.2个月。多纳非尼已经被证明是一个疗效确切、安全性良好、患者可及的靶向治疗新药，市场份额有望进一步扩大。

三是继续做好市场推广团队的建设。泽璟市场团队凝聚力强，重要的骨干力量共同成长，后续公司将进一步搭建更加高效的营销体系。

券商研报：

炬芯科技

重点机构：嘉实基金、景顺长城基金、中欧基金、富国基金

调研摘要：

问：短期的业绩增长点在哪里？

答：根据SIG预测，到2027年蓝牙音频传输设备年出货量将达18.4亿台，2023到2027年的复合年增长率为6%，蓝牙数据传输设备年度出货量将达到18.7亿台，2023到2027年的复合年增长率为11%。具体到公司而言，一个方面是我们在中高端品牌蓝牙音箱市场的份额是有明显的增长空间，下一步我们会通过产品持续迭代升级和优化产品组合继续提升在中高端品牌的渗透率；另一方面在低延迟高音质相关产品市场，市场从有线连接向无线连接转换的趋势将带来存量市场转化和新增需求两个机会，我们将持续加大研发投入保持技术领先优势并与各大品牌厂商继续保持紧密合作以把握这一波市场转型机会；此外，在智能手表市场，我们对中国、欧美和印度市场做了均衡的布局和节奏把握，智能手表作为贴合人体重要的健康数据监测产品，将持续为公司带来业绩贡献。

问：公司研发人员数量会不会保持增长，人才培养和激励方面是什么规划。

答：作为一家IC设计公司，我们是以人为本，以核心技术为基础的芯片设计企业，团队和知识产权是我们最大的核心资产，因此随着业务规模的持续增长，我们的研发团队规模也会保持一个相匹配的增长速度。

为保持公司的核心竞争力，我们非常重视招募、培养和留住人才三方面工作。在招募和培养方面，我们以校招和社招相结合的策略，强化我们的人才梯队布局，在公司内部强化培训机制和以老带新的传承机制。多年来成功培训了大量的人才，从核心研发工程师到研发总监的大多数团队成员为我们自己培养的人才。同时，我们在人才资源集中的城市设立了子公司，扩大我们招募和培养人才的广度，并且不断深化与知名高校的产业学院合作；留住人才方面，我们一直以来非常重视对人才的激励，在上市前公司对核心大团队进行了股权激励，这奠定了公司坚实的人才基础，接下来在公司股份回购完成后，我们会适时推出股权激励计划，后续回购进展和股权激励的具体情况公司将根据相关规定及时进行信息披露，可关注公司后续披露的相关公告，相信会实现公司、员工和广大投资者多赢的效果。

券商研报：

道森股份

重点机构：

嘉实基金：宋晓乐

汇添富基金：李泽昱

调研摘要：

问： 公司 2023年三季度业绩情况？

答：公司目前处于从传统石油钻采设备制造商向电解铜箔高端装备制造商的战略转型发展期，在逐步剥离传统油气钻采业务资产的同时聚焦新能源高端装备制造业务。2023年1-9月，公司实现收入15.20亿元，同比增长4.11%；净利润1.13亿元，同比增长27.73%；归母净利润0.61亿元，同比增长-3.93%。

问：目前公司复合铜箔设备业务进展情况如何？

答：子公司洪田科技研发的“一步法”复合铜箔真空镀膜成套设备“真空磁控溅射一体机”已顺利通过客户测试验证，并已与客户签订正式订单合同，截至目前复合铜铝箔设备合同总金额已超过2亿元。公司另一款产品“真空磁控溅射蒸发一体机”，目前已开始组装，受个别进口零部件交期长影响，整体制作周期比磁控溅射一体机略长，敬请您届时关注产品发布信息。此外，公司还将针对复合铝箔推出单独的真空镀铝设备。由此，公司即在复合铜铝箔设备领域形成产品矩阵，满足不同客户个性化定制需求，提升公司综合竞争力。

券商研报：

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