面对当前震荡市场，“固收+”为何脱颖而出？

    A股3000点保卫战从年初打到三季度末，起起伏伏的震荡市把不少投资者折磨到对市场失去了信心。面对震荡不断的行情，很多投资者陷入了两难的境地：既担忧市场可能存在的潜在风险，但又害怕踏空，错过行情。

    那么面对这种情况，在2023年最后一个季度，我们该何去何从？别着急，往下看！

市场钟摆震荡不断

当前投资以稳为宜

    今年以来，市场环境多空交错，震荡不断。想要理清我们下一步的投资方向，需要先对当前的市场环境进行分析预判。

债市方面

积极因素：目前各项数据显示经济基本面进一步改善，但是复苏仍有一定压力。为刺激经济进一步回暖，货币政策持续宽松，央行年内2次降准，市场流动性充裕，债券市场的配置力量仍然比较强。

不利因素：随着经济复苏加快，债市方面存在一些挑战，可能要关注利差压至低位后，债市避险情绪增加而导致调整的可能。

积极因素：近期，基本面不断企稳回升、8月CPI、PMI数据均如期改善，CPI同比上涨0.1% ，PMI为49.7%，比上月上升0.4个百分点,连续三个月回升,表明经济水平进一步改善,权益市场期待迎来修复的曙光。

不利因素：不过行情能否出现变局，主要还要看宏观调控是否会全面转向，此外海外市场震荡加剧，投资机会大概率仍以结构性行情为主。

股市方面

以上部分分析资料引自证券公司等外部机构的观点或信息，并不对该等观点和信息的真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺。

    总体来看，当前市场基本面复苏仍有压力，股债市场积极因素和不利因素交织。在如此错综复杂的市场环境下，投资追求以稳为宜。“固收+”产品本身又具备攻守有道的特征，或是投资者当下考虑应对市场波动的较好选择。

股债双擎“固收+”

追求更抗震的基金策略

    什么是“固收+”？简单来说，“固收+”包含“固收”和“+”两部分。

    “固收”部分是指大部分资产投向债券等固定收益类资产，力争获取长期稳健收益；“+”的部分则指投向股票等权益类资产，以期增加弹性。

优势1

优化资产配置，表现或更优

    由于在股债市场分散布局，“固收+”被公认为具有追求“进可攻退可守”的特性，今年以来在市场持续震荡的环境下，“固收+”产品债基打底，收益跑赢权益类基金，表现优异。

数据来自：wind，时间区间：2023/1/1-2023/9/30，混合债券型一级基金指数代码：885006.WI；混合债券型二级基金指数代码885007.WI；偏债混合型基金指数代码：885003.WI；平衡混合型基金指数代码：885002.WI；灵活配置型基金指数代码：885061.WI；普通股票型基金指数代码：885000.WI；偏股混合型基金指数代码：885001.WI；指数过去情况不代表未来表现。

优势2

过往跑赢各类市场，性价比更高

    同时，“固收+”的另一大优势就在于，可以发挥各类资产的优势，在市场上涨时，依托权益资产，力求增加收益；在市场下跌时，通过债券资产，争取稳住收益，在各类市场环境下，都能做到“攻守有道”，提升长期持有体验。

数据来自：wind，时间区间：2013/10/1-2023/9/30，沪深300指数代码：000300.SH；偏债混合型基金指数代码：885003.WI；中债-总财富(总值)指数代码：CBA00301.CS；指数过去情况不代表未来表现。基金有风险，投资须谨慎。

“固收+”新基

关注招商安泽稳利9个月

    招商安泽稳利9个月持有期就是一款“固收+”，是由广发银行定制的广发严选产品。该基金权益资产占比10%-30%，固收类资产占比90%-70%，固收筑基，弹性升级，力求攻守有度。

    拟任基金经理滕越、王娟娟。滕越负责权益部分，在配置上，考虑以回撤可控、有向上弹性的估值性价比较高的品种为主，同时结合市场热点做右侧布局；固收部分由王娟娟负责，追求长期稳健的债券投资，获取可控风险下的长期稳定的合理回报。强强联手，力争“1+1＞2”。

注：数据来源：基金定期报告，Wind，数据截至2023年2季度末。滕越2009年加入民生证券，任研究员，从事机械、有色行业研究；2014年加入华创证券，任高级分析师，2016年3月加入招商基金，从事固定收益类产品研究及投资组合辅助管理等工作，现任招商基金7只公募基金的基金经理。

注：数据来源：基金定期报告，Wind，数据截至2023年2季度末。其中王娟娟的管理规模包含其2023年2月28日任职的招商安福1年定开基金的规模。王娟娟2007年至2015年曾任职于多家保险股份有限公司，先后从事债券市场研究，固定收益投资工作，2015年5月加入招商基金管理有限公司固定收益投资部，任多只基金的基金经理。

    如果您也认可“固收+”策略的投资价值，不妨考虑一下招商安泽稳利9个月持有期基金，9个月持有期兼顾流动性与追求收益。以偏债混合型基金指数为例，过往近10年期间持有满9个月正收益占比达82.84%，平均收益率达5.13%。布局持有期的“固收+”基金追求让您投资省心又省力，做一名“攻守有道”的投资人。

数据来源：wind，时间区间：2013/10/1-2023/9/30，偏债混合型基金指数代码：885003.WI，指数过去情况不代表未来表现。

招商安泽稳利9个月（A类：019698，C类：019699）即将在10月23日-11月10日重磅发售，敬请期待！

注：本基金设置锁定持有期，每份基金份额设定9个月最短持有期限，相应基金份额在锁定持有期内不可办理赎回及转换转出业务。

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。上述观点、看法和思路根据当前市场情况判断做出，今后可能发生改变。本资料仅作为宣传用品，不作为任何法律文件。基金管理人不保证基金本金不受损失，不保证基金一定盈利，基金业绩具有波动的风险，过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。请在投资前认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。固收+基金不保证本金安全，不保证一定盈利，基金净值随市场波动。基金产品由招商基金发行与管理，广发银行不承担产品投资、兑付和风险管理责任。本产品的特定风险详见公司官网http://www.cmfchina.com公告栏基金《招募说明书》风险揭示部分。

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