VC/PE三季度战报

本期带来2023年三季度VC/PE市场报告。投资数量环比上涨6%，多支母基金完成募集，半导体领域愈发火热。

核心发现

• 新设基金更多专注半导体、能源等领域

• 超募、扩募基金纷纷亮相，多支母基金于本期完成募集

• 投资方面，投资数量环比上涨6%，C轮交易均值同比增加94.2%

• 电子信息行业持续领跑，上海市半导体投资逆势上升

第一部分

VC/PE市场募资分析

新设基金下降10% 市场波动愈发放缓

2023年三季度，中国VC/PE市场新设基金2148支，环比下降10%，同比下降11%，整体来看，2023年以来基金变化波动有所放缓，持续处于市场均值上下，同比及环比幅度在今年逐渐接近，市场的平和可见一斑。

本期共有1489家机构参与新设基金，其中26%机构选择设立多支基金，市场的降温让资本出手谨慎程度持续增加，叠加LP对于行业专业性的需求、对盲池基金的抵触等因素，从活跃机构概况来看，国资机构以及依托产业集团背景下的私募机构更为突出。

新成立基金数量地区分布

三季度浙江省新设基金397支，江苏省新设基金321支，山东省新设基金320支，三地新设基金数量占总数近半数，占比持续增加。浙江省产业基金有限公司于九月更是一口气发布六则公告，分别为20亿“专精特新”（金华）母基金、30亿“专精特新”（温州）母基金、50亿精密制造装备产业基金、50亿现代消费与健康股权投资基金、50亿高端装备产业基金及20亿新一代信息技术产业基金遴选GP，合计规模220亿元。

在细分市级地区下，青岛市新设基金160支再居首位，同比逆势攀升；嘉兴、深圳分别新设135支、108支紧随其后。活跃地区显著特点为多有母基金、引导基金带领地方产业基金群为市场增添活力。

2023年三季度重点新设基金概览

2023年三季度基金完成募集重点案例

2023年三季度，成都、江苏等地不乏母基金于本期完成募集或首次关账成功；汇川技术（300124.SZ）旗下产业投资平台汇川产投完成首只产业基金的第二轮扩募，终关规模15.1亿元更为瞩目。从基金投资方向来看，半导体、能源等领域为目前市场资金主要关注方向。

2023年三季度，多支外币基金于本期完成募集，不乏超募情况出现，更有位于欧洲的CVC Capital Partners宣布，最新发行的第九期并购基金成功募集超过260亿欧元，折合人民币2077亿，一举打破了黑石此前创下的260亿美元并购基金募资纪录。

格外值得注意的是，新加坡国有投资机构淡马锡旗下的独立全资子公司True Light Capital（淡明资本）宣布第一支基金True Light Fund I已经完成募集工作，基金规模33亿美元（约合240亿元人民币），该基金将投资于大中华区高质量投资机会。随着募资完成，淡明资本透露目前在全球有且只有两个办公室一是新加坡总部，二是位于上海的办事处，静安嘉里中心。

第二部分

VC/PE市场投资分析

2023年前三季度市场累计投资数量5687起，获投规模1020.5亿美元，相较历年数据来看略有下滑趋势。

2023年三季度投资案例数量1709起，同比上升7%，环比上升6%；投资规模小幅升至307.09亿美元，同比下降22%，环比上升1%。市场逐渐从低谷中缓步回温。

广东项目最为活跃，浙江项目更为吸金

2023年三季度，广东省交易数量325起大幅领先，获投规模31.35亿美元；浙江省交易规模45.4亿美元相较于上海44.84亿美元略胜一筹。

本期融资交易轮次细分下，早期投资案例281起，占比20%，较去年同期早期投资数量占市场25%相比活跃度再次放缓；A轮融资数量占比近五成，事件数量691起，融资规模89.72亿美元。

C轮交易均值同比增加94.2%

2023年三季度中国VC阶段投资数量1291起，占比76%，规模共计178.2亿美元，占比58%，其中A轮交易仍占主导地位。同时，VC阶段均值14$M较2022年有所回升，其中C轮均值43.68$M同比增加94.2%。

大额交易数量占市场总比3.3% 

2023年三季度，小额交易案例（交易规模≤500万美元）占比40.6%，涉及案例341起；大额交易案例（交易规模≥1亿美元）共计发生28起，相较2022年三季度44起减少16起，占总交易数量3.3%，涉及金额122.81亿美元，占总交易规模40%。

细分热门行业投资交易规模下，规模千万级以上的案例更多汇集于电子信息及医疗健康行业，数量分别为115起、78起，占行业已披露金额的融资案例总量分别为43%、55%。不考虑体量影响，汽车交通中千万级以上交易虽只有21起，但占比行业已披露金额的融资案例60%最为突出。

电子信息行业获投数量及规模双双夺魁

本期电子信息行业融资情况最为瞩目，投资数量579起大幅领先，融资规模78.24亿美元更为突出。其中半导体领域项目获投达228起，市场占比13.34%，投资规模47.78亿美元，占市场总规模15.6%。

细分领域下，电子信息-信息化服务、医疗健康-生物医药领域同样突出，获投均为106起，规模分别为8.37亿美元、16.74亿美元。

热门赛道投资概况（电子信息）

中国VC/PE市场持续遇冷的背景下，资本出手在愈发谨慎的同时对热门赛道项目则更为关注，其中电子信息行业可谓近年来市场多数投资机构和投资人的主要关注方向。

对比2022年及2023年前三季度活跃地区的分别投资数量来看，半导体领域作为市场主动力持续领跑，而在市场降温前提下，各地投资数量同比均有不同程度的放缓趋势的同时，上海地区半导体领域的获投数量则是逆势上升。

重点融资案例Top10

数据说明：

为方便读者使用，现将报告中数据来源、统计口径及汇率 换算进行说明

数据来源

• 本报告图表数据来源均为CVSource投中数据

统计口径

• 新成立基金：于统计期限内，新注册成立的基金

• 完成募集基金：于统计期限内，宣布募集完成的基金

• 融资规模：统计市场公开披露的实际金额，对未公开具体数值的金额进行估计并纳入统计

汇率换算

• 报告中所有涉及募资规模和投资规模均按募资或投资当日汇率，统一换算为美元进行统计

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