浙商基金平舒宇：在AI渗透率提升的当下，消费电子产业迎来新增长机会

如何看待今年的消费电子市场？

受地缘政治、行业周期和产业链供应链等多因素影响，全球消费电子需求疲软。2022年全球智能手机出货12.1亿万部，同比降11%。美国知名手机生产商也出现不及预期的情况。2023年以来，这种低迷的情况仍然持续，但出现一定的结构性变化，其中传统的消费电子，如手机和笔记本等产品仍受需求疲软和成本上升的因素制约表现欠佳，而以汽车电子，VR/AR等可穿戴为首的新型消费电子领域表现亮眼。

根据Canalys的数据显示，全球智能手机出货量已经连续第五个季度负增长，其中2023年Q1同比-12%增长，Q2同比-11%增长，此外2023年Q2度全球台式机和笔记本电脑总出货量依然呈现下滑趋势，但幅度有所收敛。

与传统消费电子不同的，随着自动驾驶，AI，大数据等新型技术和应用的兴起，以汽车电子，VR/AR等可穿戴为首的新型消费电子表现较好。随着乘联和汽协公布的汽车数据持续高增，汽车电子呈现较好表现。加之上半年市场有发布最新的MR产品，尽管价格偏高制约其销量，但是产品所展现出的功能一定程度颠覆传统了AR/VR等穿戴产品，后续有望成为行业的引领者。

总体而言，2023年全球消费电子产业链依然表现平平，传统消费电子领域如手机，笔记本等产品的需求依然低迷，预计在未来的几个季度内也很难出现重大转变。而以汽车电子，VR/AR等可穿戴的新型消费电子持续增长，未来有望成为消费电子领域的“第二增长曲线”，引领消费电子领域投资需求。

在AI渗透率提升的当下，对消费电子行业带有哪些预期？

AI技术的发展和应用无疑会为消费电子产业带来了新的增长机会。即便在AI技术尚未成熟的现在，其普及和应用已经对我们的生活产生了深远影响，从电影推荐和语音助手到自动驾驶和自动医疗诊断，AI技术都在逐渐发挥功能，这种改善是消费者可以体会到的。

对于消费电子行业来说，AI可以帮助提升产品的个性化体验，在产业端帮助企业将本增效等。AI技术进行语音识别、个人照片的自动分类和搜索已经在消费电子领域得到应用。

上半年发布的MR设备搭载全球首创的空间操作系统visionOS，用户可通过手、眼及声音控制Vision Pro，获得全新3D交互体验，AI技术的应用首先可以在开发端降低研发成本，很多代码的复用和debug可以借助AI来完成；其次在产品的用户体验端AI的应用会拉近虚拟现实的距离，让用户的体验更丰富和真实。

总而言之，随着AI技术、MR产品以及健康功能等新技术和新产品的不断发展和完善，我们有理由相信消费电子受新应用场景的带动会迎来新一轮的增长。但我们同样需要重视的是，尽管AI带来了巨大的潜力，但现阶段的发展仍处于萌芽和不完善的阶段，诸多领域面临一系列挑战，比如数据隐私、算法偏见等问题。因此企业在利用AI推动增长的同时，也需要关注这些潜在的风险，并采取相应的措施进行管理，在依法依规的情况下合理使用AI技术。

人工智能时代下，未来消费电子可能有哪些创新方向？

现阶段来看，汽车电子和VR/AR领域的发展潜力比较大。

自动驾驶的普及和应用是人工智能应用的天然场景，现在的技术无论是毫米波雷达，激光雷达，还是视觉算法都无法在单一层面上解决智能驾驶所需的安全问题和准确性问题，因此多技术融合仍然是未来自动驾驶领域的大趋势，首先AI技术在视觉算法上早已应用，通过AI的加持提高视觉识别的精度和准度。其次在多技术融合方面如何统筹和调度也是AI的优势所在，根据不同的环境和路况场景合理的分配权重，以实现在保证安全的情况下资源最优化。最后也是目前应用较多的领域，在路线导航上根据实时路况合理规划最有路线。

VR/AR领域作为硬件在未来承载着大量可能的应用，例如日常办公，游戏和元宇宙等。此外随着硬件技术的不断迭代，VR/AR等可穿戴产品势必向着更轻更小的趋势发展，无意间降低了用户接受的门槛。让我们大胆猜想在未来随着算法和应用的逐步出现和完善，AR/VR等可穿戴设备有很大可能取代现有的手机/手表，成为人们必备的电子产品。

科技的发展是不断变化的，当前的时点很难展望更多未来的可能，即便现在最有潜力的领域也可能发生变故，需要我们持续跟踪和关注。

平舒宇    智能权益投资部基金经理

伦敦大学国王学院通信工程博士，历任美国花旗银行（伦敦）奇异衍生品量化分析师、中国工商银行贵金属业务部交易员等职务，2020年加入浙商基金，5年以上金融从业经验。

数据来源：wind及公开资料整理。

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