汇金为何总在10月份增持？

10月11日，中央汇金公司发布公告：已于近日在二级市场增持四大国有银行的A股股份，并将在未来6个月内继续增持。

中央汇金公司（以下简称“汇金”）是由国家出资设立的国有独资公司。因此，在A股市场，汇金一向都被看作“国家队”。

“国家队”入场，非同小可，下面这些信息你可能需要知道。

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A股历史上，汇金有过6次公告增持四大行，分别是：

数据来源：Wind

时隔8年之后，汇金于2023年10月11日，再度公告增持四大行。

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我们把汇金6次公告增持在A股整体走势上标注了出来，可以看到除了2009年那次，汇金多是在大跌后或处于阶段性低点时公告增持，提振市场信心的意味比较明显。

数据来源：Wind

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从中央汇金增持后A股整体短期走势来看，涨多跌少：

数据来源：Wind；小基快跑制图

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值得注意的是，汇金增持是一个持续性的行为，比如这一次公告里就明确了在接下来的6个月内继续增持。

因此，需要以更长期的眼光看待汇金增持。

而从之前6次公告增持后的市场走势来看，中长期市场往往能够迎来较为明显的行情。

这一点从上证指数和沪深300的走势也能看出来。

数据来源：Wind；小基快跑制图

数据来源：Wind；小基快跑制图

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之前汇金6次公告增持，有3次是在10月份，分别是2009年10月8日、2011年10月11日、2012年10月10日。

而这一次，又是选在10月份——2023年10月11日。

这个时间有没有讲究？

我们选取上证指数、沪深300、创业板指、中证全指这四大代表性指数，将它们2000年至2022年各月度的涨跌幅做了一个统计。

从统计结果来看，四大指数在2月上涨概率最高，其次就是10月、11月，四大指数中有三个的上涨概率都超过60%。

2000年-2022年各月度上涨概率

数据来源：Wind；小基快跑制图

注：由于指数上市时间不同，沪深300、中证全指数据区间为2005.1-2022.12，创业板指数据区间为2010.6-2022.12

从收益角度来看，同样是2月份市场表现最强，10月、11月的表现也不错，四大指数的涨跌幅中位数均大于0。

2000年-2022年各月度涨跌幅中位数

数据来源：Wind；小基快跑制图

注：由于指数上市时间不同，沪深300、中证全指数据区间为2005.1-2022.12，创业板指数据区间为2010.6-2022.12

如果以季度划分，A股在四季度和一季度的表现，要好于二三季度。

因此，汇金在10月份增持，是有一定道理的。

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汇金增持四大行的股票，对银行股的提振较为明显。从这个角度看，银行股有望迎来不错的机会。

数据来源：Wind；小基快跑制图

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当前市场正处于从政策底向市场底过渡的关键时期，作为“国家队”的汇金在当前出手，显示出国家对于提振市场信心十分重视。

信心的恢复难以一蹴而就，可能需要经济进一步复苏、美债收益率趋势性回落、人民币汇率上涨等因素的加持。

不过“市场底”可能离我们越来越近了。

当前股债收益差和股债收益比均显示A股性价比已较高，随着政策不断落地推动基本面修复，市场有望迎来转机。

数据来源：小程序A股温度计

谨慎投资。指数过去走势不代表未来表现。本文章是作者基于已公开信息撰写，但不保证该等信息的准确性和完整性。作者或将不时补充、修订或更新有关信息，但不保证及时发布该等更新。文章中的内容和意见基于对历史数据的分析结果，不保证所包含的内容和意见在未来不发生变化。本文章在任何情况下不作为对任何人的投资建议或出售投资标的的邀请。

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