基金经理来信 | 刘晓：制造业有望迎来盈利和估值“双击”

投资者朋友们：

大家好！

近期上证指数又回到了3100点附近，市场每次震荡总会引起大家的担忧，一边是股市经历了3年多的调整后，大多数板块处于估值低位，已是较好的布局时机；另一边是经历了亏损、轮动、回本又亏损，心态被反复折磨，失去了对未来上涨预期的期待。

回到投资权益市场的初心，我们希望陪伴优秀的公司长期成长，并可以分享到其中增长的红利，期间难免碰到波折，如果在低谷时选择转身离开，也就等于放弃了后面的可能。这个时候我们不妨去关注一些“性格”更为沉稳，致力穿越周期的底仓型产品。

作为国富“土生土长”培养的基金经理，我深有感触，我们公司有鲜明的底仓土壤和文化，主要由于两个原因：周期长和团队稳。

周期长分为两个方面，一方面是指我们研究和跟踪个股的周期长，另一方面是指持股的周期长。这两方面对于我们底仓思维的构建十分重要，所以在选股的过程当中，我们会更加注重个股未来2-3年的成长性；团队稳与周期长相呼应。从整个团队来看，大家的文化、理念以及目标都非常一致，即追求长期的超额收益，所以这种模式对于研究员与基金经理的考核的时间维度就会比较长，也更有助于我们在波动中不被影响，穿越震荡市。

在今年市场波动较为剧烈的情况下，对长期的市场趋势进行深挖显得更为重要。目前制造业正经历机械设备、化工原材料等产业各方面的升级，随着经济复苏和信心的恢复，大概率会迎来盈利和估值的双击机会。此外，中长期来看，AI技术的发展足以影响各行各业的方方面面，我们要耐下心来，在里面去寻找真正受益于这次革命的优质公司，未来AI行业将会出现非常值得期待的亮点。

注①：刘晓简历：16年证券从业经验，6年公募基金管理经验，上海财经大学金融学硕士。历任国海富兰克林基金研究助理、研究员、研究员兼基金经理助理。现任国富深化价值混合基金、国富新机遇混合基金、国富天颐混合基金、国富焦点驱动混合基金、国富匠心精选混合基金、国富鑫享价值一年封闭混合基金和国富均衡增长混合基金的基金经理。

风险提示：本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产。本基金不保证盈利或最低收益，基金的过往业绩不代表未来业绩表现。基金投资买者自负，投资前应认真阅读基金法律文件，选择适合自己的产品。投资者可登录国海富兰克林基金管理有限公司官网查询关于本产品的更多相关信息，网址：http://www.ftsfund.com/。基金有风险，投资需谨慎。

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