【博时观市·美股观察】美国8月PMI走弱 当前市场对美联储11月加息预期升温

一、美国宏观经济数据

宏观经济方面，美国就业市场仍具弹性，但PMI指数意外转冷。美国上周首次申领失业救济人数为23万人，低于预期（24万人）与前值（24万人），劳动力市场的弹性增加了美联储可能再次加息的风险。

8月密歇根大学消费者信心指数终值为69.5，预期71.2，前值71.6。8月综合PMI从此前的52.0骤降至50.4，创2022年11月以来最大环比跌幅。虽然数据连续第七个月维持在荣枯线上方，但显示出经济已经接近停滞。服务业PMI降至51.0，创2月以来新低，制造业PMI从7月份的49.0降至47.0，连续第四个月收缩。

美国工厂耐用品订单环比下降5.2%,低于市场预期1.2个百分点。7月耐用品订单初值环比下降5.2%，为2020年4月，也就是三年多以来最大跌幅，超过预期的下降4%，前值由增长4.6%下修为4.4%。

究其原因，是7月非国防飞机订单大幅下跌近44%，电子产品订单量也有所下降。不包括飞机的非国防资本货物订单，也就是核心订单，环比上升0.1%，与市场预期基本一致。

二、主要指数相关情况

1、 一周指数表现

上周（8月21日-25日），纳斯达克100指数整周上涨1.68%。标普500指数整周上涨0.82%，其覆盖的11个行业板块有7个上涨。其中，信息技术领涨2.57%，能源领跌1.37%。

数据来源：Bloomberg

2、 配置方向

美股：美国和欧元区PMI走弱，鲍威尔和拉加德在杰克逊霍尔年会上表态偏鹰，表明将维持高利率，降息尚远，美元和美债收益率高位。当前市场对美联储11月加息预期升温，首次降息预期推迟至明年6月。

美国短期增长韧性仍存，亚特兰大联储也再度上调美国三季度GDP增长至6%（折合季度环比1.4%），宏观增长的环境下，企业盈利面临深度调整的风险较小。

全球市场：股票加速流出，债券延续流入，货币市场转为流出；美股和发达欧洲继续流出，日本和新兴延续流入。

跨资产：全球股票加速流出，债券延续流入，货币市场转为流出。上周全球股票型基金继续流出61.1亿美元（vs.上上周流出20.58亿美元）；债券基金延续流入6.09亿美元（vs.上上周流入3.38亿美元）；货币基金转为流出1.23亿美元（vs.上上周流入280.77亿美元）。

跨市场：美股和发达欧洲继续流出，日本和新兴市场继续流入。美股上周继续流出83.47亿美元（vs.上上周流出54.8亿美元），发达欧洲流出13.37亿美元（vs.上上周流出11.71亿美元），日本股市流入12.42亿美元（vs.上上周流入4.18亿美元），新兴市场流入22.26亿美元（vs.上上周流入37.47亿美元）。

美国内部，美股ETF基金流出9.66亿美元（vs.上上周流入40.38亿美元）；美国高收益债流出8.63亿美元（vs.上上周流出2.54亿美元）。

博时标普500ETF（513500）是国内跟踪美国标普500指数的ETF产品。通过ETF这一具有低廉管理成本、高效申赎交易模式的投资工具，帮助国内投资人捕捉美股成长收益。也可以选择博时标普500ETF联接基金（A：050025 ，C：006075）。美国标普500指数是国际市场公认的美股风向标，覆盖美国11个行业500多家代表性上市公司，集中在市场的大盘股，约占美国股票市场总市值的80%。

博时纳斯达克100指数是国内跟踪美国纳斯达克100指数的产品。根据纳斯达克指数官网数据，在行业分布方面，信息技术行业占比为57.87%，是指数的主要组成部分，此外，在消费服务、消费品、医疗保健等行业均有分布。从指数前十大个股来看，均为优质的高科技型企业。

数据来源：Bloomberg

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