1年平均收益35%+！基金自购，赢麻了

经历了持续两天的牛市后，股市又连着阴了半个月，眼瞅奔着3000点去了。

然而，就在昨天，多家公募和券商出手自购旗下产品，总额达10.5亿元。

包括易方达、华夏、汇添富、中欧、国泰、南方等14家基金公司，以及中信、招商和国泰等三家券商。

今天股市也很给面子，早上绿了会，下午翻红，最终上证指数涨了0.88%，非常吉利的数字。

就是嘛，今天好歹也是七夕，当然是红色和七夕更配，股市赚了点钱，今天大出血也就没那么疼了不是。

那说正经的，基金公司和券商为什么这时候纷纷自购？从历史看，这种自购潮对我们有借鉴意义吗？那些被大额自购的产品，表现又如何呢？

股市走到了什么位置？

相比高喊“长期主义”，张口闭口要做“时间的朋友”，真金白银的自购显然是更有说服力的看多。

多家机构集体出手，或许有场外因素，但bo姐觉得，主要还是现在市场已经调整到合适的位置了。

从估值来看，上证指数PE为12.69，近五年历史分位27.29%，已经从四五月份的危险值附近来到了机会值附近。

数据来源：同花顺iFind，截至2023.8.21

从股债资产性价比看，当前上证指数风险溢价率为6.54%。bo姐做了下历史走势图，可以看到，上次上证指数风险溢价率连续处于6%以上时，正是2014年牛市前夜。

数据来源：同花顺iFind，截至2023.8.21

当然，风险溢价率6%以上并不是绝对保险，2010年至今，上证指数的风险溢价率也曾达到7%、8%以上。

但这种时机并不常见，6%以上已经是安全垫较高的时点，此时可以耐心持有一部分，如果后续进一步调整，再择机加仓。

从回报率来看，当前上证指数股息率处于3%以上，同样是历史上回报较高的时间点。

数据来源：同花顺iFind，截至2023.8.21

所以这次机构集体出手，固然有提振投资者信心的因素，但也是看中了现在股市性价比较高，是比较好的加仓时点。

历史上的自购潮

了解了这次大规模自购的背景，接下来我们回顾下历史上的自购潮，看看基金公司们的判断是否准确。

Bo姐仔细扒了下，很多基金公司说是自购，其实主要是买了货币基金和债券基金。

还有就是，有的基金公司可能一边申购，一边赎回，最后两边一抵消，也没太大意义。

具体的我们也不深究了，为了更严谨点，bo姐这里就只统计股票基金和混合基金的净申购金额了。

2013.8.22~2020.8.22，股票基金加上混合基金，基金公司当月净申购金额超过1亿的时点有这么几个：

来源：iFind，统计区间：2013.8.22~2020.8.22，2020年8月以后的因为不满三年，暂不进行统计

如果在这些月份的25号左右买入偏股混合型基金指数，持有一年、两年和三年的收益分别如下：

来源：iFind，统计区间：2013.8.22~2020.8.22，买入时点为每月25日左右

可以看到，在基金公司当月净申购股票基金和偏股基金超1亿元的时点入场，胜率还是非常高的。持有一年和三年，胜率都达到85%以上。

具体收益方面，持有一年、两年和三年的平均收益分别为18.72%、14.94%和20.92%。

这点还是让bo姐有点意外，持有两年的收益反而比一年更低，持有三年的收益虽然是最高的，但相比持有一年也并没有质变。

可见基金公司对当下市场的判断还是比较精准的，在自购潮的时点买入持有一年，大概率有不错收获。

但是当时间拉长到三年，中间的变数很多，包括政策因素、市场因素、流动性因素等等，想要去把握住挺难的。

也就是说基金公司自购潮，中短期的参考意义更大一点。

除了自购的时点，那基金公司自购较多的产品，对我们参考价值如何呢。

这里我们剔除货币基金和债券基金等，只保留股票基金和偏股混合基金。

前面列的那些出现自购潮的月份，当月净申购金额最高，并且超1000万的股票型基金或者偏股混合基金的名单和表现如下：

来源：iFind，统计区间：2013.8.22~2020.8.22，买入时点为每月25日左右，如基金未成立，顺延至基金成立时点

可以看到，基金公司大手笔自购的基金，平均收益是要好于偏股基金指数的，持有1年的平均收益高达35.13%。

总的来看，无论是基金公司大手笔自购的时点，还是自购较多的产品，都是胜率较高，赔率也不错的。毕竟是真金白银投入，而且往往是选在市场调整以后出手。

不过，想跟车的也要注意，保鲜期是一年，后面可能就要跟随市场变化做调整了。而且这是平均收益，不同时点还是有蛮大差异的。

风险提示：

无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。基金资产投资于港股或海外市场，除以上风险外，还会面临汇率风险，提请投资者注意。

板块/基金短期涨跌幅列示、个股短期业绩仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的预测或保证。

以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。在投资相关基金产品前，请您务必关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力，投资与自身实际情况相匹配的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

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