连续八年跑赢885001的基金经理全市场仅有一位

万得偏股混合型基金指数（885001.WI）是衡量权益基金经理主动管理水平的一把标尺，它代表了偏股混合基金经理们平均的投资水平。

因为权益市场风格漂移、板块轮动常见，能够持续跑赢885001的基金经理并不多，建信基金的邵卓是市场上唯一一位连续八年跑赢885001的基金经理。

Wind数据显示，自2015年3月24日邵卓担任基金经理以来至2022年底的八个年度，邵卓基金经理偏股型业绩指数年度涨幅均跑赢885001；而且2023年截至5月5日，邵卓基金经理偏股型业绩指数亦跑赢885001超2.5个百分点。

2015年3月24日至2023年5月5日，邵卓基金经理偏股型业绩指数累计收益198.6%，跑赢885001超132个百分点，展示出持续跑赢市场平均水平的能力。

邵卓属于宝藏型基金经理，实力远超知名度。他TMT研究员出身，是一位高质量成长股选股专家，投资组合市场适应性强，业绩稳健且有爆发力。

高质量成长股选股专家

邵卓先生，硕士学历，2006年起先后就职于明基（西门子）移动通讯公司和IBM中国软件研发研究院；2010年7月加入广发

证券，担任计算机行业研究员。2011年加入建信基金，先后担任计算机、传媒、通信、电子行业研究员；2015年3月起任基金经理，现任建信基金权益投资部联席投资官兼研究部首席研究官。截至2023年3月底，在管产品5只，合计规模49.93亿元。

建信基金 邵卓

邵卓善于灵活地应对不同市场环境，理解当期市场的主要矛盾后，通过自下而上的个股研究构建组合，辅以量化手段提升研究效率。

邵卓认为，投资很难通过短期择时获取更高的超额收益，因为市场长期趋势整体向上，所以短期仓位调整确实意义不大。

邵卓曾经做过2008年至今的A股市场历史回测，发现成长因子、质量因子和估值因子是最有效的三大因子。在次序上，邵卓选股先看成长性，其次是盈利质量，再次是买得便宜。体现出挑选高质量成长股的特点。

在邵卓的投资体系中有估值的因素，偏向于GARP策略，当持有的公司估值变得特别贵时，也对应某种风格演绎到了极致，会卖出，去选择估值性价比更好的公司。这也提升了组合市场的适应性。

邵卓在管产业业绩如下，管理期限越长业绩越突出：

代表作持仓分析

建信创新中国是邵卓管理时间较长、具有代表性的基金，基金经理2015年5月22日任职以来至2023年5月5日累计回报156.2%，期间业绩比较基准累计下跌8.15%，跑赢业绩比较基准164个百分点，业绩同类排名居于前2%。

1.超额收益显著，下行风险低

分阶段看，建信创新中国业绩排名居前，但基金下行风险处于同类较低的前30%，显示基金经理风控出色。

同时，基金Alpha收益显著高于同类平均，而且最大回撤低于同类平均，基金风险调整后收益更加突出。

2.基金仓位维持较高水平

建信创新中国股票仓位维持高位，2023年一季度末为87.39%。但是遇到市场极端情况，基金经理也会大幅降低仓位，2020年一季度末基金股票仓位一度下降至六成以下。

3.调仓换股积极，精准度较高

自2015年3季度以来的31个季度，建信创新中国平均每个季度调换7.3只重仓股，调仓换股积极。

从调换个股来看，精准较高，有27个季度调入重仓股平均涨幅跑赢调出重仓股平均涨幅，31个季度平均跑赢13.35个百分点。可以说调仓换股对收益贡献显著。

尽管建信创新中国调仓换股频繁，也有些重仓股获长期持有，南极电商、华铁应急曾连续持有7个季度。在连续持有的个股中，有10只重仓股涨幅超过100%。

还有一些个股反复进入重仓股行列，显示基金经理对重点关注的个股做波段操作，比如格力电器、亿联网络都曾五次进入重仓股行列。

4.行业配置较均衡

从建信创新中国行业配置看，单一行业占比很少超过20%，行业配置较均衡。邵卓出身于TMT研究员，对TMT的配置略有侧重。这也是基金经理控制回撤一个策略。

5.基金换手率较高

建信创新中国换手率较高，2020年处于同类换手率最高的前5%，2022年换手率有所下降，换手率仍处于同类前30%。

对于换手率，邵卓解释道，他有一个投资机会漏斗，这个漏斗除了一些静态的指标，比如公司竞争力，还有一些动态的指标。这也可以理解为是一种降低风险的交易保护。

码农出身的邵卓，高换手率给人的印象是具有量化基金经理的色彩。

6.市场适应能力强

2015年以来，A股经历过5轮跨年行情，其中3轮下跌，2轮上涨，在这5轮行情中，邵卓管理的建信创新中国均跑赢沪深300和偏股混合型基金指数，显示出邵卓管理的产品“向上有弹性，向下有韧性”。

综合来看，邵卓是一位能力远高于知名度的基金经理，市场适应能力强，连续数年跑赢偏股基金指数，管理的产品“向上有弹性，向下有韧性”，长期业绩突出。

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