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1、国内流感疫苗渗透率低,与发达国家仍有巨大差距。未来以流感疫苗为代表的疫苗市场有望迎来可观的发展机遇,在居民接种意识得到颠覆性改变的基础上,疫苗市场发展前景可期。
2、近期政策端陆续出台优化措施,消费类建材需求有望受到提振。若后续地产数据逐步改善,就业率、居民收入等指标有明显恢复,家居建材消费将得到有效促进。央国企建筑公司资产优化与估值修复的趋势仍将持续,可以关注建材ETF(159745)。
3、短期基本面上,钢材保持传统消费淡季特征。目前基建板块总体强势、钢铁出口较强,保证了一定的钢铁需求。预期下半年房地产投资会逐步回到合理增长水平,进一步支撑钢铁需求。下半年钢铁行业景气度有望继续缓慢修复。
经历了前一交易日的火爆行情,A股市场今日有所降温,三大股指缩量调整。上证指数收跌0.26%,深证成指跌0.47%,创业板指跌0.08%。房地产板块持续爆发,钢铁、建材表现不俗。人工智能、新能源车板块回调幅度较大。两市全天成交7921亿元,北向资金大举买入仅持续一天,今日小幅净买入5.15亿元。
![来源:Wind](http://n.sinaimg.cn/spider20230726/324/w607h517/20230726/4c5a-cde6c266b858beaca030b4f20943faf1.png)
对于后市行情,政策底的信号已比较明显,后市会有一个市场底的形成过程。盘面上,热点散乱、轮动快速的特征也有望面临变化。增量资金是否还会持续入场是行情延续关键,当前可适当关注政策发力的方向,但切忌盲目追高。
今日疫苗板块底部反弹逆势上涨,疫苗ETF(159643)收涨2.12%。
![来源:Wind](http://n.sinaimg.cn/spider20230726/655/w1080h1975/20230726/711a-711a9b2bfbcab2d3e164f3e0509b7b55.jpg)
新冠疫苗的大规模接种,广泛地提升了疫苗接种意识。由于在疫情期间,流感疫苗的正常接种活动受到很大影响,导致中国全人群的流感抗体水平可能处在相对较低的位置,因此 2023 年有流感的流程程度可能会提升。
流感疫苗是全球疫苗产业界的重磅品种,赛诺菲的流感疫苗 2022 年全球销售额31.34 亿美元,GSK 的流感疫苗 2022 年全球销售额 8.80 亿美元,可见流感疫苗是世界疫苗龙头企业的核心支柱品种之一。
![来源:Wind,医药魔方,光大证券研究所](http://n.sinaimg.cn/spider20230726/651/w1058h393/20230726/b483-e97b6d36a8a44c3693e8c4736f3adcfe.png)
国内流感疫苗渗透率低,与发达国家仍有巨大差距。截至 2020 年,国内流感疫苗批签发总量 5765 万剂次,若按照 2020 年末全国总人口 141212 万人来计算,即便当年签发的疫苗实现全部接种,全人群接种率也仅有 4.08%。与发达国家(如美国在50%以上)的覆盖率仍有明显差距,国产流感疫苗有着巨大的成长空间。
从估值来看,当前疫苗板块估值在30倍左右,在过去5年估值中处于10%左右分位。未来以流感疫苗为代表的疫苗市场有望迎来可观的发展机遇,在居民接种意识得到颠覆性的改变的基础上,疫苗市场发展前景可期,感兴趣的小伙伴可以关注疫苗ETF(159643)。如果想要把握医药板块整体的配置机会,也可以关注医疗ETF(159828)和生物医药ETF(512290)。
受到政治局会议影响,建材ETF(159745)近两日持续上涨,今日在大盘下跌的情况下逆势收涨0.53%。
![来源:Wind](http://n.sinaimg.cn/spider20230726/636/w1080h1956/20230726/dcda-fe7d70fea3de78b6df23e709395c2836.jpg)
近期政策端陆续出台优化措施,保障性住房建设、城中村建设、“平急两用”公共基础设施建设等有助于减缓地产投资下滑趋势。此外,积极促进老旧小区改造、家居消费等领域需求释放,消费类建材需求有望受到提振。
政治局会议中提到“要积极扩大国内需求,发挥消费拉动经济增长的基础性作用,通过增加居民收入扩大消费”,“要提振汽车、电子产品、家居等大宗消费”。当前建材家居需求不足,主要原因在于消费者消费能力变弱、消费意愿下降。若后续就业率、居民收入等指标有明显恢复,零售端家居建材消费将得到有效促进。
当前建材行业的总体盈利水平仍处于历史低位,而市净率正处于过去10年5%分位以下。在建筑建材行业长期集中度提升的大趋势下,优秀龙头公司市占率的提升将会加快。一旦需求改善,业绩弹性较强。央国企建筑公司资产优化还在继续,存量资产的盘活、国资委的新考核标准等均会提升资产质量、带来估值修复。可以关注建材ETF(159745)。
![来源:Wind](http://n.sinaimg.cn/spider20230726/725/w1041h484/20230726/254a-5fdb5452fa3540578836c45cdb734142.png)
钢铁ETF(515210)尾盘拉升,全天涨幅达1.78%。
![来源:Wind](http://n.sinaimg.cn/spider20230726/618/w1080h1938/20230726/6bd1-09cfd9038de6613d1b9a643af693c219.jpg)
短期基本面上,钢材表观消费环比回升,但淡季下整体仍保持低位,后续或跟随经济逐步回升。总库存呈增加趋势,供应方面钢材产量环比提升,钢价短期仍维持震荡格局。整体看,钢材保持传统消费淡季特征。
宏观层面,中国经济“半年报”出炉,经济持续恢复向好。房地产相关的政策已逐渐开始兑现,包括超大特大城市城中村改造、新能源车购税优惠政策延长、家电家具家装下乡等,下游需求进一步企稳,预期下半年房地产投资会逐步回到合理增长水平,进一步支撑钢铁需求。
目前基建板块总体强势、钢铁出口较强,保证了一定的钢铁需求。上半年钢铁行业景气度出现了一定的边际改善,下半年有望在此基础上继续缓慢修复。当前板块市净率小于1倍,处于历史较低水平,可以适当关注钢铁ETF(515210)。
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