A股市场一周回顾（2023.7.10- 7.14）

本周市场大盘与创业板指数均有所修复，创业板表现好于大盘。科技板块表现亮眼，医药消费板块有所反弹，化工金融地产整体震荡，新能源板块走弱。当前经济仍然处在弱复苏的阶段，但积极因素累积增多，经济长期向好趋势依然稳固。展望后市，A股结构性行情有望延续，逢低可积极布局。配置上，“稳增长”和中报业绩两条主线有望反复轮动。

科技板块

本周科技板块整体表现亮眼，传媒、通信与电子板块涨幅靠前，计算机表现稍弱。本周《生成式人工智能服务管理暂行办法》发布，叠加部分人工智能公司披露中报预告，在市场预期存在分歧情况下，相关主题股票波动较大。本周起中报业绩预告逐渐披露，我们注意到部分电子板块的公司出现环比改善迹象，建议在验证热点产业边际变化外，也重点关注产业修复趋势明确的成长性赛道。

化工板块

本周化工板块震荡上行，利比亚油田不可抗力关闭，原油价格表现强劲，布伦特突破80美元/桶。分子版块来看，石油化工延续涨势，主要化工品价差有所走扩。开工率基本维持在平均水平，库存有所降低。基础化工板块震荡上行，长丝行业维持淡季，成本端及需求端并未有明显波动，距离采购节点仍有一段时间。局部下游及终端工厂适度补仓，但整体产销数据表现一般，市场重心波动有限。农化板块，草甘膦价格回调，但农药价差维持弱势运行，化肥端尿素价格上涨，但下游复合肥端推涨动力不足。整体来看，成本压力逐渐缓解，行业逐步改善，部分行业优于一季度。建议关注行业壁垒高，下游改善明显子版块。

消费板块

本周消费板块有所反弹，其中食品饮料、商贸零售板块表现较好。本周北向资金持续净流入，推动消费板块上涨。当前经济处于弱复苏阶段、期间也有较大波动，居民消费信心是周期性变量，目前已经小幅修复，但仍处于历史低位，预计未来随着复苏趋势确认会不断强化。公司分化进一步加剧，组织体系和企业文化优异的公司的韧性更强，部分基础不扎实的公司在调整期承压更大。消费板块当前估值水平整体处于中长期中枢位置，建议大家关注白酒、啤酒、白电、男装、化妆品等板块的投资机会。

医药板块

本周医药板块超跌反弹，创新药及低估值板块领涨。市场首份中报没能带领中药板块企稳反弹，过高的预期以及交易拥挤度导致资金兑现意愿明显，板块继续调整。创新药在医保谈判续约新规下保持强势，重点关注中报业绩情况及下半年销售放量和里程碑兑现。前期推荐的低估值超跌的CXO、医疗服务和生物制品板块反弹明显，持续关注复苏情况。市场轮动加剧更加考验投资者定力和长线思维，继续看好政策面支持的中药、国企改革条线、医疗器械国产替代、超跌明显的疫苗和生物制品等细分领域和优质个股。

新能源板块

本周新能源板块走弱。新能源车方面，国内外销量稳步增长；光伏方面，硅料价格触底反弹，产业链排产环比改善，但需求放量还要时间；风电方面前期陆风项目进展较慢，。整体来看，临近半年报，新能源板块分化，后期关注需求释放及业绩释放情况。

金融地产板块

本周金融地产整体震荡。地产板块方面，房地产进入信用修复和资产负债修复阶段，目前的重点仍是居民消费信心的恢复和销售的止跌企稳，政策的发力点是保交流和稳预期。银行保险板块在前期调整后目前处在低位，若经济明显改善，下半年银行保险可能反转。看好以零售银行、区域优质银行以及以城市更新为主业的房企和腰部国资背景的房企的投资机会。

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