【能说汇道】儿童节快乐，咱来聊聊大灰机

行情如何看？

据Wind数据，今日A股低开高走回落，上证指数收平，深证成指涨0.39%，创业板指涨0.59%，中证军工指数涨0.56%。

说起儿童节，就想起小时候折的纸飞机，“起飞”之前还一定要哈一口气，其原理还有重心说、加热说等等，虽然也一直没弄明白到底是为什么。

上周日，国产客机C919完成商业首航，并于本周开始上海-成都航线的常态化运营，在此之前，中程窄体干线客机这一行当基本由空客与波音两家公司垄断，且由于产能有限，一些热门机型的交付周期往往在五年以上，C919的出现不仅可以促进行业竞争，在当前供不应求的情形下也有望收获增量市场。根据上海市科委发布的《2022上海科技进步报告》，截至2022年底，C919累计获得32家客户、1035架订单。若按目录单价计算，C919目前意向订单总金额约在6759亿元，未来潜力十足。

资料来源：国防军工行业周报：国产大飞机C919开启商业首航，有望分享万亿蓝海市场，德邦证券，2023/5/28

目前国产大飞机在发动机、飞控系统等关键领域采用全球供应链，提升采购集成效率，国内供应商重点参与领域为机身结构件与部分系统设备。一方面，国内产业链需求有望持续受到国产客机产量增加的提振；另一方面，随着国家安全概念的重视，国产替代也是中长期的一个重要逻辑。

受C919首飞影响，周一军工板块跳空高开，但随后回落，之后几天也以调整为主，这也属于正常现象，毕竟国产客机的产量增长以及零部件国产化替代都需要一定时间。但从估值层面看，当前中证军工指数市盈率58.39，仅位于历史25.88%分位点，国产客机以外，国产四代半、五代战机也有望在未来几年加速入列，对航空军工领域未来几年或有较大市场空间，当前市场热度集中，军工板块受关注较少，低估区间或许正是布局时机。

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