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今天，想和大家聊一聊投资中的“钝感力”~
这是一个看起来“不太聪明”的词
会让人联想到反应慢，磨蹭，不聪明等。
的确，我们常说要做一个敏锐的投资者
在风口来临时能够反应迅速；
我们也常说要做一个积极的投资者
深入追踪市场的动向。
但，“钝感”带来的投资体验却是别样的
也是隽永的。
我们不妨结合国联安基金
正在推出的新基：
国联安鸿利短债债券型证券投资基金
（A类：016940）
一起探索一番“钝感投资”是什么体验～
什么是投资中的“钝感力”？
“钝感力”最初的来源是日本文学家渡边淳一的作品——《钝感力》。
渡边淳一认为，世界上不仅仅存在敏锐聪慧这种才能。相比之下，不为琐事动摇的钝感，才是人们生活中最为重要的基本才能。而且，只有具备这种钝感力，敏锐和敏感才能成为真正的才能，从而在人生的道路上发挥其应有的作用。
所以他说，“拥有钝感力的人，更容易获得人生的幸福”。
那么，投资中的“钝感力”又是指什么呢？
小联想，也许是一种非凡的能力，能够抵御市场上纷纷扰扰的噪音，从而做到坚持长期持有。
很多时候，我们太看重资产的短期表现，可是在很短的时间尺度内，投资者观察到的是投资组合的变异性，而不是回报率。如果没有不被干扰的定力，投资者们会陷入被“变异噪音”冲击的负面情绪中，常会引发种种不理智的投资行为。
我们说的“钝感力”，其实也就是不要过度专注市场，学会对来自四面八方的声音“脱敏”；更是要以长期主义来指导投资行为，坚定持有，做时间的朋友。
帮您降噪，国联安鸿利短债债券带您开启“迟钝”的投资
在生活中抵挡噪音，咱们可以适时地戴上“耳塞”；
而面对市场上卷帙浩繁的资讯，层出不穷的热点，潮起潮落般的走势，想要做到“充耳不闻”却并非易事。风靡一时的ChatGPT，数字经济怎不令人心动？四月以来接二连三的回调，又让人如何不焦虑？
但小联想，对于此我们可以从投资标的的种类入手，在持仓中增配低波动、低风险类别的资产，主动降低对各类市场噪音的“敏感度”，享受一份钝感而隽永的投资体验。
这，也是以国联安鸿利短债债券（A类：016940）为代表的固收产品存在的重要意义。
股与债近十年走势
数据来源：万得资讯，统计区间：2013.5.30-2023.5.29如上图所示，相较于股票市场走势的大起大落，债券市场好似选择了另一条“不怎么被打扰”的路。少了许多“波折坎坷”，多了几分“宁静致远”。
从具体数据来看，中证全债指数近十年的年化波动率仅为1.26%，而同期万得全A指数的年化波动高达24.58%。（数据来源：万得资讯，截至2023.5.29）
从波动性上看，国联安鸿利短债基金就是一款典型的短债品种。该基金不投资于股票，也不投资于可转换债券（可分离交易可转债的纯债部分除外）、可交换债券，从设计上确保了债性的纯正和对风险的控制。在资产配置上，由于短债基金投资标的的久期较短，产品净值受市场波动的影响较小。以短久期债券的代表指数——中债综合财富（1年以下）指数来看，截至2023年3月31日，近1年波动率为0.26%，近1年最大回撤为-0.15%；同时短债基金，与普通基金相比，组合久期短，受利率波动影响小，抵御利率上行的风险更强。（数据来源：万得资讯，截至2023.3.31） |
从收益来看，相较于货币基金，短债基金在投资范围、久期、杠杆率等方面更加灵活兼顾收益性和稳定性。从过去十二个季度的数据来看，反映短债资产整体表现的“中债－短融总指数”每个季度均取得正收益，并且持续跑赢货币基金指数。 |
过去12个季度两类指数各季度涨跌幅对比（%）
数据来源：万得资讯，截至2023.3.31，中债－短融总指数代码CBA01801.CS，中证货币基金指数代码H11025.CSI
结合宏观背景，当下债市彰显配置价值
如果说债券类资产或许能为大家打造一份属于投资的隽永，那么结合当下市场的风险偏好，也许能帮助投资者更高效地联接投资的幸福。
据华泰证券研究表明，股市和大宗商品表现偏弱，也在反映经济弱修复的预期，从风险偏好角度利好债市。
4月底中小银行和部分股份行相继下调存款挂牌利率，5月自律机制引导协定和存款利率上限下调，成为债市破局点。逻辑上看，本轮存款利率下调的幅度和覆盖范围其实不大，但一方面存款利率下调提高了债券的相对性价比，另一方面也减弱了高息存款对理财等的分流作用（4月理财规模回升超过1万亿），加上前期贷款利率有一定下行，市场对于降息的期待也有所升温，进而利好债市需求。（观点来源：万得资讯，华泰证券，《债市处于新的平衡阶段》，2023.5.21）
截至4月底，万得短期纯债型基金指数今年以来平均收益率（年化）为4.15%。同时，二季度以来A股震荡波动加剧，市场风险偏好明显降低，风险更低的短债基金配置需求升温。在市场对于经济复苏持续性的担忧升温，债券收益率一路下行，但在政策利率未下调的情况下，收益率向下空间有限，短债品种拥有更佳的防守属性。
投资也如修行，能锤炼出一份“钝感力”，学会超然地面对短期涨跌自然是极大的收获。但在信息洪流的纷扰下，仅靠个人的能力与克制来保持一份定力，的确存在一定难度。这时，我们则可智慧地选择持有合适的投资标的，主动选择“降噪”。小联想，这样的体验或许能让投资者切实地感受到钝感力对幸福投资路的重要；
而作为一路同行的好伙伴
国联安基金为大家推出的
国联安鸿利短债债券（A类：016940）
敬请关注！
产品风险等级：国联安鸿利短债债券风险等级为R2（较低），本风险等级仅为基金管理人评价结果，基金代销机构评价结果不必然与基金管理人一致，请投资者在投资前根据所适用的销售机构的风险测评以及匹配结果独立做出投资决策。
风险提示：
本资料为宣传材料，不作为任何法律文件。本资料所提供的资讯均根据或来自可靠来源，仅供参考，不构成对投资者的实质性建议。本基金管理人承诺以诚实信用，勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩的保证。我国基金运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。基金详情请认真阅读本基金的招募说明书、基金合同、基金产品资料概要等法律文件。本产品由国联安基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人提醒投资者基金投资“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
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