兴观察·股市观点 | 市场风格或将延续，以中小市值和机构持仓较低的方向为重点

海外方面，6月份美国加息风险的确存在，但综合考虑美国经济增长和就业形势、通胀形势及金融条件稳定性，判断6月美联储不加息的概率依然较大。如果6月美联储停止加息，长端利率和美元的短期上涨或会缓解，商品短多长仍空，黄金预计反弹，权益维度成长风格或更受益。

国内方面，经济复苏放缓的趋势难以短期逆转，历史经验告诉我们，在中国经济复苏预期扭转和美国经济正式进入衰退之前，人民币汇率和A股核心资产依然会面临一定压力。

市场方面，二季度A股的盈利将会走出谷底，这将带动估值和指数继续修复。同时A股主要指数的估值和风险溢价目前均处于性价比很高的水平，因此即便外部风险、国内经济及政策在6月仍缺乏明确的好消息，当前的位置仍可积极看待。

配置方面，虽然市场底已经慢慢出现，但在场内流动性存量博弈、核心资产面临压力，且PPI承压的背景下，预计大部分行业短期上涨动能不足。因此，判断6月或将延续今年以来的风格特征，即以中小市值和机构持仓较低的方向为重点。行业方面，相对看好电子、传媒、通信和计算机，以及医药和消费等板块。

内容来源：兴业基金研究部，数据来源：wind

风险提示：投资有风险，基金投资须谨慎。投资人购买基金时应详细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等法律文件，了解基金的具体情况。

我国证券市场发展时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。

以上信息仅供参考，不是基金宣传推介材料，不作为任何法律文件。在任何情况下，本文中的信息或所表达的意见不构成我公司实际的投资结果，也不构成任何对投资人的投资建议。如需购买相关基金产品，请关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP