权益市场月月谈｜从两个“20%”来看市场趋势

重点摘要：资本市场未来走好的信心仍然来自国内经济的高质量发展，产业政策发力及宏观经济数据好转的提振，未来投资重点方向看好新能源汽车+通用人工智能+中特估。

近日，国家统计局发布了一系列宏观经济运行数据，其中两个“20%”数据反映了宏观经济及证券市场的压力，一个是今年4月份，16--24岁劳动力城镇调查失业率为20.4%；另一个是今年1--4月份，全国规模以上工业企业实现利润总额同比下降20.6%。

从历史数据来看， 7、8月份一般是当年失业率的峰值，如果叠加今年创新高的大学毕业生人数，这是否意味着未来几个月的就业压力依然较大。从微观角度来分析，16--24岁劳动力对应的基本是没有什么工作经验的青年人，这个群体的失业率提升说明用人单位为了降低用工成本，希望直接招聘具有工作经验的劳动力而不去培养年轻人，一定程度上反映了经济主体对未来经济预期的不确定性。

对于未来稳就业形势国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长表示，下阶段，随着经济持续恢复，特别是服务业持续好转，加之稳就业政策显效，就业形势有望总体稳定。对于青年人就业难的问题，相关部门目前也在积极出台政策，有针对性地进行帮扶。相信随着政策效果逐步显现，青年人就业形势也会逐步改善。

我们再分细项来看1-4月份全国规模以上工业企业利润。1—4月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额同比下降17.9%；股份制企业实现利润总额下降22.0%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额下降16.2%；私营企业实现利润总额下降22.5%。1—4月份，采矿业实现利润总额同比下降12.3%；制造业实现利润总额下降27.0%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额增长34.1%。

1—4月份，在41个工业大类行业中，13个行业利润总额同比增长，1个行业持平，27个行业下降。主要行业利润情况如下：电力、热力生产和供应业利润总额同比增长47.2%，电气机械和器材制造业增长30.1%，通用设备制造业增长20.7%，汽车制造业增长2.5%，石油和天然气开采业下降6.0%，专用设备制造业下降7.4%，煤炭开采和洗选业下降14.6%，非金属矿物制品业下降27.4%，纺织业下降30.2%，农副食品加工业下降36.3%，计算机、通信和其他电子设备制造业下降53.2%，有色金属冶炼和压延加工业下降55.1%，化学原料和化学制品制造业下降57.3%，石油、煤炭及其他燃料加工业下降87.9%，黑色金属冶炼和压延加工业下降99.4%。

对于未来稳增长形势，国家统计局工业司表示，下阶段，要着力恢复和扩大需求，进一步提高产销衔接水平，持续提振经营主体信心，把发挥政策效力和激发经营主体活力结合起来，推动工业经济持续回升向好。

从政策层面来看，去年底召开的中央政治局会议及中央经济工作会议，明确提出了今年经济工作的总体要求，突出做好“三稳”，也就是稳增长、稳就业、稳物价工作，强调“四敢”（让干部敢为、地方敢闯、企业敢干、群众敢首创），今年4月份的政治局会议强调要加快建设以实体经济为支撑的现代化产业体系，并明确了新能源汽车及通用人工智能两大发展方向。

因此，资本市场未来走好的信心仍然来自国内经济的高质量发展，产业政策发力及宏观经济数据好转的提振，未来投资重点方向看好新能源汽车+通用人工智能+中特估。

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