线下演唱会门票秒空，消费市场又唱嗨了？

“十万人的鸟巢容不下一个我”，没抢到五月天演唱会门票的你是不是也有此感慨？

经历三年沉寂后，演唱会经济正成为今年消费复苏的一抹亮色，带动交通、住宿、餐饮等文旅消费以及演艺设备需求持续向好。

也许抢不到票没关系，如何从火热的演出经济中寻觅到新的投资机会，为自己的钱袋子注入新活力，才是关键命题。

01 /Consumer

演唱会有多拉动经济？

作为一种大型娱乐活动，明星演唱会需要大量的人力、物力和财力支持，常被视为消费水平的指标之一。在今年经济恢复的大背景下，恢复和扩大消费更被提升到政府工作首要位置。而演唱会密集举办，某种程度上也折射出消费市场的恢复和人们消费能力的提升。

伴随演唱会市场“满血复活”，对经济的拉动作用也日益彰显。根据对部分大型演唱会、音乐节的票务销售趋势调研了解，跨城购票观演的消费者比例较去年大幅攀升，平均跨城观演率超过购票总人数的50%。跨城购票不仅为演唱会贡献票房，跨城观演衍生的食宿、出行、游玩等相关需求也将为当地消费带来惊喜。

以五一小长假为例，据中演协调研，五一期间大型演出项目的跨城购票观演人数占比超过总人次的50%，按照综合带动指数初步测算，五天假期内，仅音乐节和演唱会项目带动演出票房之外的交通、食宿等综合消费规模超过12亿元。

此外，为了拉动新消费、创造新场景、吸引更多的年轻消费者，市场上也不断涌现出Livehouse、沉浸式戏剧等小众文化的消费业态，带动演出及周边消费呈现增长态势。

02 /Consumer

不止火爆一时，消费市场更具长期价值

实际上，以演唱会为代表的演出市场，只是大消费赛道的“一小块拼图”。广义上的大消费板块涉及行业众多，既有跟我们生活息息相关的食品饮料、农林牧渔、医药生物等，还包括家用电器、商贸零售、美容护理等，长期以来也是长坡厚雪的存在。

据Wind数据显示，截至2023年5月16日，以中证主要消费指数为例，自2004年12月31日基日来该指数的涨幅高达1911.84%，而同期沪深300指数涨幅仅为296.24%，不得不说，消费板块属实能打。

1、消费增长空间巨大

消费行业长盛不衰主要基于其弱周期、重复购买的属性，特别是衣物、食品、药品等日常必需品，经济周期波动也很难对消费行业产生太大的影响。另外，自2010年以来，消费在GDP中的占比逐渐上升，国家统计局数据显示，2021年，我国最终消费占GDP比重为54.3%。发达国家美国和英国最终消费支出占比达到82%以上，日本最终消费支出占比达到75.3%，德国为71.4%；发展中国家墨西哥、俄罗斯、印度的最终消费支出占比也达到77.9%，67.8%和70.7%。不难看出，与世界主要经济体相比，我国消费仍存在很大的增长空间。

2、消费升级趋势明显

消费升级是永恒的话题。什么样的生活算好？没有最好，只有更好。因此在人们比较和迭代过程中，消费满足的阈值被逐渐拉高，人们对美好生活的向往从未停歇。

根据马斯洛需求金字塔理论，当前大众已经获得了低层次和中层次的满足，人们的消费观更趋向成熟，为自我实现，获得自己从心底里最纯粹、真正的快乐买单。今年以来，无论是出游热潮还是强势回归的线下演出，都是人们关注自我内心需求、追寻快乐的产物。

3、政策适时刺激消费

消费是中国经济稳定运行的“压舱石”。近两年，为了刺激消费，国家开始多面出击。一来，财政拨款发放消费券和税费补贴促进消费，如各大车企竞相宣传的汽车购置税补贴；二来，贷款利率下降，国家引导银行降低融资成本支持中小企业拿低息贷款渡过难关，同时存款利率下调，在一定程度上降低人们存款意愿，刺激消费。

03 /Consumer

消费板块性价比重新显现，如何借基上车？

线下演唱会的火爆加速了消费恢复，尽管近两年来消费板块遭遇逆风局考验，但调整过后，板块估值处于偏低的水平，预计有望进入极具性价比的区间。目前中证主要消费指数市盈率不足30倍，处于近三年来的低位，也为想要低位参与消费板块的投资者提供了上车机会。

正在发行的中融消费精选混合（A：018338 C:018339）就是一只布局消费赛道、紧跟经济浪潮的全新力作。该基金拟由中融基金权益投资总监柯海东掌舵。柯海东是食品饮料行业研究员出身，拥有12年证券从业经历、6年基金管理经验，消费品投研经验丰富。

柯海东介绍

代表作-中融策略优选混合A：截至2023年一季末，成立来回报率达到154.55%，同期业绩基准仅11.94%，超越同期业绩比较基准11倍；近三年业绩排名同类前11%（54/512），获评海通证券和银河证券三年期五星评级；

代表作-中融竞争优势：柯海东管理以来净值增长率204.93%，同期业绩基准24.46%，超越基准回报7倍；近三年业绩排名同类前10%（20/209），荣获银河证券三年期五星评级、海通证券三年期和五年期双五星评级。

后市观点：国内消费环境已经来到新起点，很多消费品行业经历了去产能之后，龙头企业的份额已经被动提升，经营环境大幅好转。从全球角度看，中国经济强劲恢复，成为全球高增速的主要经济体，相信未来国内消费持续恢复向好的趋势很难发生改变。

投资思路：当前看好白酒、餐饮供应链；生物医药方向的医疗服务、医疗器械、创新药；建筑建材、交运方向的摩托车、电动车；以及消费者服务方向的酒店旅游、免税店等。

数据来源: 中融基金定期报告，截至2023.3.31;管理以来数据:经托管行复核，截至2023.3.31;排名来源:截至2023.3.31，中融策略优选混合A近三年排名54/512，中融竞争优势近三年排名20/209，银河证券(2023.4.1发布);评级来源:银河证券 (2023.4.1发布) 、海通证券(2023.4.2发布)。柯海东管理的中融基金同类产品如下:中融策略优选混合型证券投资基金成立于2019.05.08,2019-2022年度收益率为36.00%/34.75%、76.12%/75.27%、32.34%/31.68%、-23.37%/-23.53%,同期业绩比较基准收益率为8.22%、21.45%、-2.62%、-15.64%,基金经理说明：2019.05.08-2020.05.12为解静管理,2019.05.08至今为柯海东管理;中融竞争优势股票型证券投资基金成立于2016.09.07,2017-2022年度收益率为2.68%、-37.19%、60.46%、76.99%、36.49%、-22.22%,同期业绩比较基准收益率为16.15%、-19.57%、28.63%、21.73%、-3.49%、-17.42%,基金经理说明：2016.09.07-2019.01.28为孔学兵管理,2019.01.25至今为柯海东管理;中融兴鸿优选一年封闭运作混合型证券投资基金成立于2022.08.03,截至2023.03.31收益率为-3.45%/-3.77%,同期业绩比较基准收益率为-0.07%,基金经理说明2022.08.03至今为柯海东管理,2022.08.26至今为钱文成管理;中融匠心优选混合型证券投资基金成立于2021.11.02,2022年度收益率为-18.43%/-19.09%,同期业绩比较基准收益率为-15.78%,基金经理说明：2021.11.02至今为柯海东管理;中融鑫锐研究精选一年持有期混合型证券投资基金成立于2021.04.29,2021-2022年度收益率为14.09%/13.63%、-23.81%/-24.25%,同期业绩比较基准收益率为-3.76%、-15.46%,基金经理说明：2021.04.29至今为柯海东管理;上述数据来源：中融基金定期报告。

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。中融消费精选混合、中融竞争优势、中融策略优选混合适当性风险等级为R3-中等风险，适合C3及以上评级投资者。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资者应根据自身风险承受能力，审慎决定是否参与基金交易及相关业务。在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。投资者认购(或申购) 基金时应认真阅读基金合同、基金招募说明书和产品资料概要等法律文件。本基金由中融基金发行与管理，销售机构不承担基金投资、兑付和风险管理责任。

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