【投资价值评分】晶盛机电

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投资价值评分

上市公司投资价值评分系列旨在对沪港深上市公司定性和定量研究后，基于当前时点的投资价值予以综合评分和评级，建议投资者战略关注综合得分在8.60分（评级为A）及以上企业，耐心等待它们估值具备吸引力的时刻，以建立投资组合。[标准版: 13.0]

研究宗旨：每一张图表都要实质有助于投资决策

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当前时点得分在10分上的企业仅有27家👉【皇冠明珠】

本图文包含：

壹：图文透析 (投资的是企业而不是筹码)

贰：估值探讨 (该企业当前值多少钱？)

叁：投资建议 (投资该企业的策略思考)

上市公司投资价值评分-晶盛机电

更新评测日：23/04/18

1

公司出镜（

基于2022年报

）

晶盛机电 自上市以来10.9年的光阴里，市值由47亿走至当前的913亿。市值年均复利增长率为31.29%，复权股价年化回报率为30.80%，同期沪港深500指数年化回报率为3.36%。

历史回报率

公司上市以来，近十年、近七年、近五年的复权股价年化收益率与同期有效参照规模指数对照如下表：

参照上下两表思考查理芒格的话：长期投资的收益约等于公司的ROE。

盈利能力&资本回报率

(战略关注以下四个指标持续在15-20%之上的企业)

战略关注净利率、ROE、ROIC指标持续在15-20%之上的企业；

毛利率为大厦之基，绝对值过小谨慎对待。往往会耗费较大的时间成本。

2

行业地位

细分行业当前总市值Top10（单位 亿）

该公司本次子行业对比采取为：

申万三级子行业【电力设备--光伏设备--光伏加工设备】，当前A股+港股上市公司共有【12】家。相关行业公司初筛选可进入留言栏商店内搜索找寻。

本公司各项指标在该行业排名及百分比如下表

投资者可查看上表中，该公司当前营收、毛利率、ROE等指标居细分行业的位置，结合自身能力圈对该行业的理解，继续深度分析和思考该公司在该行业位置未来的可能变化。

3

利润表选图

营收结构图

观察各项业务规模大小及各自的毛利率水平

营收结构&地域占比图

观察各项主营业务占营收比例，思考公司是均衡发展还是依赖单一产品，国内和海外的营收占比趋势等。

滚动近四季营收&归母净利润图

绿色折线接近或高于蓝色柱图上边显示营业收入含金量高。

蓝色折线持续在绿色柱图上边及以上显示净利润含金量高。

近年度营收及未来三年预测一览

观察营收利润增长的周期和持续性

观察经营性现金流和净利润的对比，前者（绿色柱图）始终能够等于或大于归母净利润（红色柱图）为优。

晶盛机电主营业务布局

4

资产负债表选图

资产构成图1

观察各项资产占总资产的比例：比如关注固定资产、在建工程、货币资金、交易性金融资产、商誉、无形资产、存货、以公允价值计量且变动计入当期损益的金融资产等的比重，思考公司商业模式特点。

资产构成图2

观察该公司货币资金，经营类资产、生产类资产、投资类资产各有多少，思考公司资产负债表的活力。

资产负债比例

当前公司负债占总资产比例【61%】；负债占净资产比例【158%】

5

现金流表选图

近四季经营性现金流净额与归母净利润比较

蓝色柱图持续在红色折线上面显示净利润含金量较高。

近七年现金流肖像图

“+”为流入，“-”为流出

首先要关注经营活动现金流净额①要持续为正且>=归母净利润为优；其次要关注①②③项的变动趋势。

6

研发及其他选图

近年研发费用（资本化处理）、研发占营收比图

关注公司研发费用是否资本化处理，及费用资本化的比例。资本化比例过大要防范产品开发失败的风险。

基本面运营效率

柱图越低越好，低于红色线为优秀。

关注六指标中有4-5项在红色优秀线以下的企业为好。

7

最新十大股东选图

实控人

曹建伟  15.42%，邱敏秀  6.82%（221231）

曹建伟  15.69%，邱敏秀  6.94% （211231）

曹建伟  15.69%，邱敏秀  6.94%   (201231）

曹建伟  15.71%，邱敏秀  6.94%   (191231）

最新季度披露十大股东

当前各类机构持股合计占比（22Q4）:【76%】

注：图中柱图为部分机构持股；折线为全部机构持股比例。

以上图表数据来源：iFinD&宏赫臻财整理

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贰

估值探讨

8

投资价值评分、综合阐述及投资配置建议

图1：投资价值四项评分

本期该公司投资价值评级为:【A+】

• 本次评测得分【10.02】分；护城河描述为【金城湯池】

图2：公司最新企业价值全景图

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