提高投资胜率，除了布局权益基金，你还需要一只优质固收+！|资产_新浪财经

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今年来A股表现不负众望地迎来了开门红，一扫2022年的阴霾。春节后我们能明显感觉到欣欣向荣的复工复产，消费和交通热度也有比较大的改善。对于今年股市的复苏行情，大家基本上都已经形成了“一致共识”。

特别是今年号称聪明钱的“外资”也每天都在给A股贡献“百亿补贴”。2023年来，截至2月2日，开年1个月，北向资金已经净买入1509.57亿元，已然赶超去年全年的买入额，成为此次A股开门红行情中的主要推手。

再看看债市这边，今年债基的表现比较不温不火，想必低风险投资者的持基体验不是很好。的确，固收类资产在经历了去年11月的大幅回调后，目前还在“爬出坑”的阶段。但是值得注意的是，虽然以债基为主的“固收+”基金经历了一定回撤，但是在今年，固收类资产起着相当关键的作用——动态平衡。

市场已不再低估，动态平衡格外重要

2023年的大盘基本上站稳3200点了，就不能像2022年一样，放心大胆加仓权益类基金了。回想2022年，有很长一段时间处于“市场低估值区间”，只要有闲钱，基本上我们可以放心大胆加仓。据wind数据，截至2023/2/1，沪深300指数市盈率已经从低估区间回升到了合理区间。也就是说：目前A股市场已经不再低估了！（完全没有不看好A股的意思，只是说不像去年那么便宜了。）

数据来源：wind 数据区间：2018-02-02~2023-02-02

特别是，一旦投资者情绪和信心回暖，那么，在情绪的推动下，很有可能迅速将股价推到高估区间。如果没有及时在高估值区间减仓权益资产，那么一不留神，就会承受“过山车”般的下跌行情。

因此，今年需要我们比去年更加关注市场变化，需要及时调整股债仓位配比——同时配置了债券和股票资产的“固收+”基金天然具备该特性。“固收+”基于大类资产配置理念，在固收资产打底获取稳健回报的基础上，把握权益市场的弹性收益！

当前正是配置“固收+”的大好时机

在经济复苏的一致预期下，从去年10月31日起市场开始触底反弹，截至今年2月3日上证指数涨了11.92%，恒生指数更是大涨45.73%。但是，经济复苏不是线性的，而是需要阶段性实际成果来做验证。

如果未来经济如期向好，那么，“固收+”产品中的股票仓位是确定性上行的，可以收获复苏行情带来的业绩增长。

但是，如果经济复苏之路并不是特别顺利，那么权益类资产价格一定跌宕起伏，“固收+”基金中的债券仓位可以对冲掉股票资产的波动。

也就是说，在被很多机构认为是“弱复苏”的2023年，依旧充满不确定性，“固收+”能更好做到“进可攻退可守”——基金经理可以根据经济复苏情况，及时灵活做股债动态平衡，以提升投资胜率和持基体验。

运作固收+基金

对基金经理能力要求极高

不仅要通过对当前宏观经济的判断，来确定大类资产配比，还要根据市场行情，国内外政策等外部信息去动态调整股债占比，来使得整个基金投资组合的风险收益比达到较好水平。

同时要跑出超额收益，股票的选择也格外重要，选出好股票，核心能力是分析行业、公司情况（财报、盈利模式、商业模式、管理层水平等）等等，这与分析宏观经济是完全不同的能力。

嘉实基金赖礼辉就是这样一位大类资产股债配置专家。赖经理有着长达15年的股债投研经验，其中15年债券研究经验，8年投资经验。经历多轮股债牛熊，擅长利用大类资产配置方法论管理低混产品。在2012年2月加入嘉实基金后，历任可转债、信用债研究员，固定收益专户投资经理，现任嘉实基金“固收+”赛道组基金经理。2020年10月份开始管理公募基金，截止2022年Q3，在管基金规模超120亿元。

在管基金连续6年正收益

还跑赢了沪深300

赖经理的在管基金“嘉实安益”在2017年到2022年连续6年都实现了正收益！

数据来源：东方财富choice

截至2022年12月末，“嘉实安益”还斩获了海通证券三年、五年五星评级，银河证券近一年排名同类产品第四名（4/238）！（注：评级、排名数据截至2022Q4，评级数据来源海通证券，排名数据来源银河证券）

该基金虽然为灵活配置型，但是从2016年8月25日成立以来至今，股票仓位从未超过20%，属于偏二级债基的固收+基金。根据东财choice数据，我们能看到“嘉实安益”在长达6年多的时间里，不仅跑赢了沪深300指数，更重要的是，整个过程为投资者提供了舒适的持有体验，堪称“稳稳的幸福”！

数据来源：东方财富choice 数据区间：2016/8/25~2023/2/2

除了“嘉实安益”，赖经理在管的“嘉实策略优选”和“嘉实稳宏”也在跌宕起伏的市场中，分别做到了历史连续4年与连续2年正收益！（数据来源：基金定期报告，截至2022.12.31）

持续稳健的业绩

源于成熟的投资方法论

赖礼辉经理以“追求绝对收益”为投资目标，基于“大类资产配置”思路，能够灵活运用多样化金融产品及工具，力求管理的基金可以获得长期且连续的稳健回报。

在债券的选择上

致力于追求绝对收益，主要配置高等级信用债，以及商业银行债、中长端利率债，回避中低等级信用债；仅投资于AA+及以上的中高等级信用债和利率债，信用债嘉实内评要求投资级。

在转债的选择上

可转债兼具债性和股性，在正股上涨、下跌时，分别表现出不同的特性，力求能攻能守。

在股票的选择上

选择一定仓位股息率较高，估值水平合理的股票，获取股息回报和业绩稳定增长的回报。

纯债+可转债+A股+港股

一只“嘉实多盈”搞定

随着海外美联储2023年加息步伐放缓，随着国内经济刺激政策陆续出台，无论是A股还是港股，均充满投资机会。立足2023年初宏观经济和消费的复苏行情下，赖礼辉经理重磅打造新发“固收+”基金“嘉实多盈债基(A:017717,C:017718)”，这是一只典型的二级债基——投资固收比例不低于基金资产的80%，投资股票、可转债不超过20%（其中有50%的仓位还可以投资港股通）。

嘉实多盈同样基于大类资产配置理念，以“追求绝对收益”为投资目标。固收部分：以高等级债券打底，以构筑稳健底仓。“+”部分布局A股和港股市场，以追求更高回报。关于2023年的权益市场机会，赖经理主要看好3大主线，分别是以“地产基建”为主的传统内需投资，以“食品饮料、旅游出行”为主的传统内需消费，以“半导体、信创”为主的创新型内需。

“仓位管理+动态平衡”是我们普通投资者提高投资胜率的不二法门。今年虽是万众期待的复苏之年，但是从节后市场走势来看，依然有着剧烈的波动。在充满不确定性的市场下，一只优秀的二级债基嘉实多盈债基(A:017717,C:017718）值得被我们纳入持仓中——对于稳健型投资者，可以将其作为压舱石，长期持有收获稳稳的幸福；对于激进型投资者，则可以用来一定程度对冲权益基金的剧烈波动，便于在市场高估时，用来做动态平衡，以真正提高投资率！