关于下半年市场，ta们这么看！一文速读申万菱信基金中期报告|申万菱信_新浪财经

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2022年，A股经历了跌宕起伏的上半年：自年初至4月下旬，受到国际局势和疫情的影响，上证指数一度跌至2863.65点，区间最大回撤达20.54%，深证成指最大回撤31%；随着二季度以来复工复产有序推动，叠加利好政策影响，4月27日以来市场出现大幅反弹，上证指数上半年收盘价回升至3398.61点。

上半年部分主流指数表现统计

数据来源：东方财富Choice，统计区间：2022年1月1日-2022年6月30日市场有风险，投资需谨慎。上述数据仅为指数过往表现的统计，不作为任何投资建议。

展望后市，基金经理们怎么看？我们梳理了旗下基金中报，带你一文速读观点精华！

申万菱信新经济混合

基金代码：310358

基金经理：付娟

2022年上半年前十大重仓股明细

基金有风险，投资需谨慎。上述数据仅是对申万菱信新经济混合基金中期报告持仓数据的统计，不构成任何投资建议，也不代表本基金当前及未来持仓情况。

后市展望：

下半年由于经济弱复苏，流动性略宽松的局面或依然有利于成长股的表现，所以在持仓中依然关注长期具备竞争力壁垒、业务存在长期成长空间的成长股，但是在成长股内部可能需要做一些切换。

七月份，成长股开始存在较为明显的“左右矛盾”，即成长股内部的估值差距明显扩大，右侧高景气板块表现出了大幅提升估值的上涨行情，主要集中在储能、新型电池、汽车零部件等电新板块。但是，成长股内部的部分其他板块估值处于板块自身历史低分位数10%附近，需要注意的是这些板块的基本面可能有望开始走向复苏。

中期来看，市场或依然会延续这个时代的产业主线进行演绎，我们认为是智能化浪潮下的制造业进阶。

数据及观点来源：《申万菱信新经济混合型证券投资基金2022年中期报告》截止日期：2022年6月30日

申万菱信新动力混合

基金代码：310328

基金经理：周小波

2022年上半年前十大重仓股明细

基金有风险，投资需谨慎。上述数据仅是对申万菱信新动力混合基金中期报告持仓数据的统计，不构成任何投资建议，也不代表本基金当前及未来持仓情况。

后市展望：

随着海外需求衰退，大宗商品价格下行，海外通胀高企，海外或将迎来加息幅度较大的时期；国内地产停工、疫情反复等因素导致需求减弱，下半年稳增长仍有压力，预计流动性保持中性。

光伏、电动车、储能等成长性行业经历了2季度以来的大幅反弹，同时短期面临汽车销售淡季、硅料价格上涨等制约因素，短期上行动力或减弱；但这些行业的中长期渗透率和行业空间仍然较大，组合将进一步优选个股，寻找结构性机会。同时关注疫情缓解对消费恢复的拉动，我们观察到部分消费数据和疫情有脱钩现象，结构性机会也在逐步孕育。

数据及观点来源：《申万菱信新动力混合型证券投资基金2022年中期报告》截止日期：2022年6月30日

申万菱信新能源汽车主题灵活配置混合

基金代码：001156

基金经理：周小波、熊哲颖

2022年上半年前十大重仓股明细

基金有风险，投资需谨慎。上述数据仅是对申万菱信新能源汽车主题灵活配置混合基金中期报告持仓数据的统计，不构成任何投资建议，也不代表本基金当前及未来持仓情况。

后市展望：

我们坚持认为低碳化、数字化、智能化都将成为经济转型的重要驱动力，新能源电力的发电、传输、应用，将是一场长期的能源革命。细化到各个板块：

1、光伏行业需求颇为旺盛，由于硅料的产能不足，光伏行业需求或被压制，在全行业供不应求供需下，格局影响可能被弱化。

2、储能行业有望迎来爆发期，各类应用形式百花齐放，除了电化学储能、抽水等物理储能需求或也进入爆发期。

3、电池行业进入创新期，除了传统锂电池，锰基、钠离子、PET、硅氧硅碳、凝聚态等各类技术迭代加速，正在步入小批量到大批量的进程中。

4、现阶段中国汽车行业现状是自主与合资整车厂地位不对等，同时零部件与整车产业地位也不对等。目前中国品牌智能汽车推动速度快于外资品牌，品牌洗牌*供应链重构*商业模式颠覆——中国企业或将立足本轮创新周期的浪尖。

数据及观点来源：《申万菱信新能源汽车主题灵活配置混合型证券投资基金2022年中期报告》截止日期：2022年6月30日

申万菱信竞争优势混合

基金主代码：310368

基金经理：廖明兵

2022年上半年前十大重仓股明细

基金有风险，投资需谨慎。上述数据仅是对申万菱信竞争优势混合基金中期报告持仓数据的统计，不构成任何投资建议，也不代表本基金当前及未来持仓情况。

后市展望：

展望未来，权益市场面临的宏观环境仍较为友好，景气度主导的结构性行情或仍是主旋律。我们将坚持自下而上与自上而下相结合的选股思路，以行业景气度和竞争优势为核心出发点，重点关注新能源车、光伏、风电、储能、军工、汽车零部件，以及其他需求良好、受益于原材料价格回落的中游制造业。

数据及观点来源：《申万菱信竞争优势混合型证券投资基金2022年中期报告》截止日期：2022年6月30日

申万菱信中证500指数优选增强

基金主代码：003986

基金经理：刘敦

2022年上半年前十大重仓股明细

基金有风险，投资需谨慎。上述数据仅是对申万菱信中证500指数优选增强基金中期报告持仓数据的统计，不构成任何投资建议，也不代表本基金当前及未来持仓情况。

后市展望：

展望2022年下半年，疫情反复叠加行业发展周期差异，不同行业的景气度依然可能有较大差异，市场结构性特征大概率将延续，估值与业绩的匹配性仍值得重视。本基金将继续以筛选价值高、关注度低、情绪走高的股票为目标，力争构建具有较高性价比的量化投资组合。

数据及观点来源：《申万菱信中证 500 指数优选增强型证券投资基金 2022 年中期报告》截止日期：2022年6月30日

上述列举的行业仅为当前看好方向的举例，不代表未来实际投资方向，不作为任何投资建议。

基金有风险，投资需谨慎。上述内容不作为任何投资建议，不代表对未来市场表现和相关板块基金产品未来投资收益的保证，不代表本公司对基金业绩的任何承诺或预测。观点仅代表当时看法，今后可能发生改变。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的过往业绩及其评级并不预示本基金的未来业绩表现。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。