回顾一下「神奇四侠」和一些变化|基金_新浪财经

先说重要的。

我个人在蛋卷基金上的两个组合「神奇四侠」和「人人都爱固收+」，由于还有一些朋友跟投（虽然不是很多），为了让大家可以持续受到服务，这两个组合在雪球官方的建议下，会移交到华宝证券投顾服务团队来管理，在合规的情况下继续为网友提供相关服务。

华宝证券投顾服务团队我很熟悉，杨宇总与我认识七八年了，之前他所带领的华宝证券研究所就是业内基金和ETP研究领域的翘楚，还曾邀请我去做研究员，怎奈我只顾着照沟渠，一心喜欢互联网并最终走上了创业不归路。

这篇文章我先对「神奇四侠」这个组合进行一下回顾，尤其是有一些朋友是高点买入的，目前浮亏，我还得负起责任来和大家说清楚未来怎么做。哦，对了，我还想和大家展示这两个月来“无比话痨”的北落，如下图所示（图多，慎刷）：

产品定位

没有改变过，参见之前文章的截图。

历史业绩

根据蛋卷基金官方数据，截止2022年6月24日，成立以来（28个月）年化收益20.36%，最大回撤-34%。

根据《组合新规》后在韭圈儿上复刻的实盘数据（有一定误差），该组合的年化收益、夏普和卡玛都超过了偏股混合基金指数，而最大回撤和波动，也高于偏股基金指数，基本符合对该组合的预期。（你的组合也能放到韭圈儿App上做个全面的体检）

分年度看，该组合在2020年和2021年均跑赢偏股基金指数，2022年以来（今年以来），跑输偏股基金指数3%+，期待下半年，经过华宝证券投顾团队小伙伴们的努力，可以反败为胜。我个人也比较有信心。

2020

2021

2022

分季度看，在过去9个季度中，有7个季度跑赢了沪深300，2个季度跑输，其中比较惨的是22年1季度，跑输了6个多点。

成分基金

从入选的单只基金看，有成功也有失误：

医药：先后接力的两只工银系基金（赵蓓和谭冬寒），都比较好的完成了任务，均在各自期间显著跑赢了基准；

消费：汇添富消费行业（胡昕炜）同期也跑赢了全指消费，这个是比较难得的，因为消费指数一直以来并不好战胜。

制造业：中欧先进制造（卢纯清）的表现也基本认可，大幅度跑赢中证高端制造指数，不过确实波动大了一些，这和新能源、半导体等行业本身波动大不无关系。

TMT：一直比较喜欢的建信信息产业（邵卓），也基本能战胜相关基准（尽管其持仓多元了一些）。

也有表现不尽如人意的基金：比如天弘港股通精选，港股消费远远跑输消费指数；华安低碳生活（李欣），略输给高端制造指数；恒生科技，入手早了一点（21年11月买了10个点），不过现在我是坚定看好的，今年以来也是以各种方式在加仓中概。

目前成分基金之间，还是保持着比较分散的相关性：

行业分布上，也继续保持均衡（医药、TMT、消费、先进制造四个方向）

风格上，仍旧保持一直以来的大中盘成长风格。这一风格在经历了几年的黄金期以后，最近一年较为低迷，尤其是美联储持续加息的情况下，作为在“大盘成长”下注最多的外资，存在不确定性。这一风险大家要清晰，不过拉长时间看（这句话好像是万能的，不过我说的是心里话），这些具有成长性和竞争优势的公司，穿越牛熊的概率是比较大的。

聊聊风险

由于该组合的波动较大，很有可能有部分投资者在高点买入，最大回撤-34%并不是一个心理很容易承受的事情。但从我个人投资的角度，从来不会把回撤看作是风险，“跌下去的时候敢于加仓”，这也是我一直希望出现的情形。

对于一个权益投资者，如果要对风险进行划分，可以这么来：

（1）第一类风险，买到烂公司或者毁灭性行业，比如乐视网、比如教育行业，基本上是永久性损失，不可能回得来；

（2）第二级风险，买到泡沫高点，可能需要很多年才能消化，这种还有的救，比如你买到2000年互联网泡沫，纳斯达克指数最高点，虽然纳指用了15年才回到巅峰，但从低点看，后面最高反弹了15-16倍，在跌下去的时候只要你一直敢于买，回本可以很快；

（3）第三类风险，在低点没有敢于下手，资金效率被白白浪费。

「神奇四侠」这个组合，基本可以帮助大家规避第一类风险，因为消费、医药、TMT、先进制造这四个赛道是毫无疑问的长坡厚雪，不是一年两年的坡，而是10年20年的坡，尽管龙头股一直在变，但大概率不会发生永久性损失；

第二类风险它规避不了，泡沫和周期是股市永恒的旋律，更何况是好赛道龙头公司，这里更加需要投资者自身对泡沫有所辨识，比如可以参考韭圈儿的股债性价比和恐贪指数，至少我个人，从来没有在股债性价比的低点（股市性价比低）和恐贪指数的高点（市场情绪亢奋），加仓并让投资者跟着一起；

第三类风险，核心在于投资者是否有信仰，即一个均衡的基金组合（不是某个明星基金经理），或者就说偏股基金指数，大概率是能够在持续震荡中创新高的，只要中国股市还在，基金行业不倒闭，就一定会如此，如果你相信，你敢在低点加仓，如果你不相信，则再给你一次2800点，你依旧会怕跌倒2400。我认为「神奇四侠」这个组合能承担这个任务，至少能和偏股基金指数PK一下。

重要提示

投资者想赚钱，需要解决两个问题，一是买什么，二是怎么买。

在我的方法论中，买什么这个问题，可以用一个均衡的、长坡厚雪的组合来替代，而不需要去过多的猜下一个风口在哪里，所以大概率这个组合里面不会有周期股，比如煤炭、券商等等，错过了就错过了，没关系。

而怎么买的问题，因人而异，我的方法是，暴跌的时候下重手（看股债性价比和恐贪指数），泡沫的时候也不会动（除非极度疯狂），不用钱的时候就一直放着。而对于小资金，还在赚工资的投资者，定投可能是最好的“平凡之路”。而定投标的最佳特质是：长期业绩好、波动大、风格稳定。我认为这个组合也是适合的。

现实中我也是这么做的，比如在今年3月中旬曾经加仓50W神奇四侠，同时我现在每月定投4-5W的恒生科技，未来该组合转为投顾组合可以购买后，我还会根据调整幅度，分批加仓50-100W。届时，我会更新在韭圈儿社区和雪球社区上。

6月30日以后，组合会升级为基金投顾组合，并由华宝证券投顾团队来管理，届时会根据合规要求做持仓比例、以及单只基金的调整。持有的投资者会在蛋卷基金（现雪球基金）上收到通知，并根据相关指南进行操作。具体可以查看阅读原文呢。从产品的定位和风格上看，预计并不会有太大的变化，但会对成分基金做一些调整。转型到时候你会在蛋卷基金上接到提醒，根据引导操作就行。

这个组合，一开始是为了我自己投资方便而设立的，并没有考虑把他作为一个“产品”去推广，平时我讲的也很少，只有在自己加仓的时候会在圈子里吼一声。所以幸而得到一些朋友的关注，诚惶诚恐，故务必提示：如果你风险承担后能力低，或者不认可上述理念，千万不要碰这个组合。

基金有风险，投资需谨慎。请务必独立思考，独立做判断。

信大V，得不了永生，努力提高自己的专业和认知，才是长久之道。

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