主流资金回归！新能源上中下游全面转强|半导体_新浪财经

大道无门千差有路

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◣连传说中的”法定“下跌日（周四）都可以平稳过度，”五一节“后市场的反弹韧性可见一斑。我们上周提到，”一般来说，反弹先锋很可能会一直引领行情，所以同样的道理，这段时间以来领先的板块表现也对我们未来决策具有重要的指向意义——在反弹前十的的板块中，绝大多数与“投资”（jijian)有关。“本周过后，市场从最低点反弹已经15个交易日，行情脉络已经极为清晰，如下图所示：

图1：“四要素”挑选的六大板块

从K线思维“四要素”的角度筛选出来的6大板块具有较为一致的走势特点：1）在长达15天的走势中阴线极少；2）影线极少（稳定）；3）几乎没有大阳线（蓄势）。这六大板块在基本面存在着明显共性：工业机械中表现最好的是光伏设备、锂电设备，通用机械中的强势在于风电设备，元器件部分叠加的是磁材、半导体，化工部分包括新能源汽车、光伏、硅、半导体上游材料，加上电气设备（光伏风电等）、汽车（整车、零部件等）……我们由此看出，新能源（风电、光伏、新能源汽车）上中下游处于全面转强状态。这个结论被资金流入排名得到印证：在近10个交易日里，资金流入前7名的板块分别为：光伏设备、汽车整车、半导体、电池、能源金属、小金属及光学光电子。

图2：5月9日-20日行业资金流入排名

◣主流资金回流赛道股，加上板块的温和上行，我们认为这轮行情的主趋势大概率会以趋势行情为主（区别于此前的短线波段为主）。不过特别要提示大家，市场指数及绝大多数板块目前仍为空头趋势，所以这轮行情仍以反弹看待，未来最大的变数不在于疫情，甚至也不在于世界局势变化，而是在于有多少家公司的半年报可以穿越4月。

◣主流资金之所以对赛道股情有独衷，除了前期调整较深存在技术性反弹预期之外，更重要的是他们都有“事件驱动”和“业绩高增长”的共性，并且，业绩的高增长很有可能经受住“四月考验”。那么赛道股作为机构的“心头好”，在经历了前期的大幅调整以及近期的持续反弹后，当前的投资逻辑出现了哪些新的变化？本周我们梳理了《资金涌入赛道股，未来持续性如何？》专题，涵盖光伏、风电、新能源汽车、半导体、军工等五大领域的最新逻辑和相关公司，供投资者参考和进一步研究筛选；感兴趣的朋友添加优秀交易员微信号：hzkyxjyy，或扫码添加文末企业微信号，围观朋友圈阅读。