基金问答5月10日特辑：明星基金跌，半导体跌，美股跌，跌跌不休的原因到底是啥？

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　　基友提问1：

　　为什么明星基金不行了？

　　基金答人@阿sir爱投资 发表了回答：

　　透过现象看本质，明星基金一般都是某段时间历史收益非常高，在短期内基金规模迅速扩大。

　　以大家又爱又恨的诺安基金蔡松松为例，蔡公子在19年基金规模还在10个亿之内，但是19-20年他管理的半导体基金翻了200%，导致无数散户进场，规模直接来到200亿。但是后面的故事大家都知道了，半导体周期开始下行，诺安基金跌去了50%。

　　所以不是明星基金不行了，而是投资的周期恰好到了泡沫末端，众星捧月的时候就是基金经理的最高光时刻，也就是要卖出的时候。

　　送给大家一句话：没有yyds，潮水退去，才知道谁在裸泳。

　　基友提问2：

　　这次美股大跌的原因何在？对A股的影响是长期还是短期的？

　　基金答人@Calm-Investor 发表了回答：

　　美股大跌一方面是因为加息消息面影响，另一方面是投资者对美国经济基本面的担忧。美股对A股的影响是短期的，短期会对A股造成影响，长期来看，A股走势是由经济社会基本面、经济周期、政策影响决定的，也就是独立的，美股影响只是暂时的（经济危机除外）

　　基友提问3：

　　半导体持续下跌的原因是什么？

　　基金答人@Fund庄正 发表了回答：

　　1．在市场上没有增量资金的情况下，资金存量博弈阶段，一定不会优先选择半导体。稳增长、估值性价比更高的板块更受资金青睞

　　2、上海疫情严重，导致物流不畅、货运受阻。上海身为国内半导体产业链中心，多家上市公司被迫停摆。

　　3、去年三季度开始，不少半导体厂出现了季度业绩环比增速下滑的情况。因此，在产业内部分化加速时，大家都比较谨慎。

　　4 尽管年初至今半导体板块的估值下挫25%左右，但整体盈利其实是在持续释放，晶圆、设备、材料、功率半导体等板块的EPS是没有下修的。整个半导体估值已经压缩到了2018年可参考的一个比较低的水平。不过，疫情带来的经营业绩影响仍不明确，需要持续关注。

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责任编辑：张泽飞