近一年收益4.56%且T+1赎回到账的中短债基金

今年以来，在海内外各种因素的共同影响下，权益市场波动剧烈，投资者避险情绪上升。这个时候，资产配置的重要性再次被市场推到投资者面前。

固收类资产一时间成为配置优选，尤其是纯债型的短债类产品，它很多地方类似货币基金，一定程度上能够兼顾高流动性和低风险性，同时长期来看，收益是明显高于货币基金的，所以越来越受到投资者的青睐。

据Wind数据统计，自2012年以来，短期纯债型基金指数年年实现正收益。截至2022年2月28日，过去5年国内短期纯债基金的平均累计收益率达18.82%，平均年化复利收益率达3.31%。

数据来源：wind，统计区间2012.01.01-2021.12.31

得益于货币基金的家喻户晓，作为“流动性增强型的货币基金”，中短债基金总被拿来和货币基金比较。相比货币基金，中短债基金的投资范围更广，投资组合剩余期限也更灵活，能博取更高的收益。

据wind数据显示，从2012年到2021年，10年以来，短期纯债基金的收益较货币基金更具有吸引力。截至2021年12月31日，货币基金指数涨幅为32.29%，短期纯债型基金指数涨幅为46.48%，超越货币基金指数14.19%。相对货币基金，短期纯债基金收益优势更显著。

《海通证券-基金业绩排行榜（2022-03-02)》的报告显示，自2020年10月成立至2022年2月28日，格林中短债A累计净值1.0549，实现成立以来累计净值增长为5.55%，同期业绩比较基准收益率为5.14%。近一年以来业绩回报4.56%，在同类产品中排名前15%（37/313）。产品运行稳健良好，区间最大回撤及下行风险等指标明显优于同类平均水平。

关于后市，格林中短债基金经理李玉杰认为，1季度在信用债和专项债的共同发力下，经济数据表现较好。财政赤字率2.8%，但实际赤字所能使用的资金不少，狭义赤字超过4%。投资数据中基建投资和制造业投资非常亮眼，房地产投资和消费都超出市场预期。在财政前置和信贷投放前置两端发力的基础上，加上房地产政策陆续出台放松政策，整体宏观经济无需太过悲观。从信用流动性看，广义流动性整体偏松，虽然央行没有调整MLF利率和对应的LPR利率，但是政策本身是在督促银行加快投放，整体信贷节奏仍在加快。狭义流动性看，银行间资金利率维持在平稳的水平，没有偏离政策利率。存单利率也在MLF利率下方20BP的位置运行，整体银行的负债端没有太大压力。

但2022年总体通胀有一定的压力，主要来源于PPI下行斜率的放缓。受供给侧改革和全球供应链的制约，大宗商品的回落速度偏缓，且欧美的输入性通胀不太容易通过国内的供给缓解，造成2022年工业品价格不会回落太快。不过，食品项压力不大，生猪和能繁育母猪的供给仍然在高位，猪肉价格合理，生猪养殖行业依然有较好的利润，行业并未完成本轮出清，生猪价格能够维持在平稳的范围内。从中短债的配置角度，利率久期策略仍然是重要选择，全年看，随着1月的央行降息落地，整体债券收益率曲线的中枢都下了一个台阶，宽信用的力度可能并不如市场预期那样强，利率整体上行有顶，全年看震荡行情，大概率在1-2季度之间会有一个高点值得加久期配置。格林中短债也将在接下来的行情中积极参与久期策略。

格林中短债基金经理高洁表示，在狭义流动性相对宽松，资金政策利率稳定和宽信用的大格局下，我们在组合投资中，将严格按照合同要求，坚持不做信用下沉，主投高评级、短久期的债券。下一阶段，格林中短债仍看好信用债资产，尤其是高评级国企及相对发达地区的城投债券。我们会坚守信评和合规的底线，不投资一些正在有序出清的行业，避免信用下沉，将信用风险始终看作债券投资的最关键的风险之一，以投资人的利益为首，坚守稳健投资理念。

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